الأصول الرقمية في عام 2026: طبقة التسوية لاقتصاد الإنترنت

على مدى عقود، مكّن الإنترنت المعلومات من الانتقال بحرية عبر الحدود والمنصات والأنظمة. لكن القيمة بقيت متأخرة؛ فالمال والأصول والاتفاقيات المالية لا تزال تُنقل عبر بنية تحتية مجزأة قائمة على أنظمة قديمة وحدود وطنية ووسطاء يفرضون رسومًا عند كل نقطة عبور.

تتقلص هذه الفجوة بوتيرة غير مسبوقة، مما يتيح لشركات البنية التحتية فرصة استبدال وظائف التسوية والتخزين التقليدية بشكل مباشر. البنية التحتية التي تتيح انتقال القيمة بحرية مثل المعلومات لم تعد مجرد فكرة؛ بل يجري بناؤها ونشرها واستخدامها على نطاق واسع.

لسنوات، ظل الكريبتو موجودًا على البلوكشين، لكنه كان منفصلًا عن الاقتصاد الحقيقي. اليوم يتغير ذلك؛ إذ أصبح الكريبتو طبقة التسوية والتصفية التي يحتاجها اقتصاد الإنترنت، ويعمل باستمرار وشفافية ودون الحاجة لإذن من جهات مركزية.

الموضوعات التالية تعكس رؤيتنا لمستقبل الأصول الرقمية في عام 2026، والمجالات التي تدعم فيها Wintermute Ventures المؤسسين بنشاط.

كل شيء يصبح قابلًا للتداول

تزداد الأصول والنتائج الواقعية القابلة للتداول من خلال أدوات مالية جديدة مثل أسواق التوقعات، التوكننة، والمشتقات. هذا التحول يوفر طبقة سيولة لمجالات لم يكن لها أسواق من قبل.

توكننة الأصول والمنتجات الاصطناعية توفر السيولة للأصول المعروفة، بينما تذهب أسواق التوقعات أبعد بتسعير ما لم يكن ممكنًا تسعيره سابقًا، وتحويل المعلومات الخام إلى أدوات قابلة للتداول.

أسواق التوقعات تتوسع كمنتجات استهلاكية وأدوات مالية مبتكرة، وتتيح التحوط، التداول المرتبط بالنتائج، وإبداء الرأي حول الأحداث الدقيقة. كما بدأت باستبدال أجزاء من البنية المالية التقليدية.

التأمين مثال بارز: الأسواق القائمة على النتائج تقدم تحوطًا أرخص وأكثر مرونة من التأمين التقليدي أو إعادة التأمين، عبر تسعير المخاطر المحددة مباشرة بدلًا من تجميعها في منتجات عامة. بدلًا من شراء تأمين ضد الأعاصير يغطي منطقة كاملة، يمكن للمستخدمين التحوط ضد سرعة رياح محددة في مواقع معينة خلال فترات زمنية محددة. ومع مرور الوقت، يمكن اختيار هذه المخاطر الفريدة وتجميعها وفقًا لاحتياجات الفرد عبر عمليات ذكية.

مع توسع بنية أسواق التوقعات، تظهر فئات جديدة من المنتجات البيانية حول مواضيع لم يتم تسعيرها من قبل. نتوقع أسواقًا مصممة للتداول وقياس مؤشرات مثل الإدراك، المزاج، والرأي الجماعي. هذه الأسواق الناشئة امتداد طبيعي للتمويل اللامركزي (DeFi)، وتفتح طرقًا جديدة لتسعير وتبادل المعلومات ذاتها. عندما يصبح كل شيء قابلًا للتداول، تصبح البنية التحتية التي توفر السيولة وتتيح اكتشاف الأسعار وتضمن التسوية أمرًا أساسيًا.

هذا التحول الهيكلي سيتركز فيه القيمة في طبقة البنية التحتية، التي تحدد مباشرة كيفية تخصيص رأس المال. نحن ندعم فرقًا تبني بنية السوق والتسوية الأساسية، وطبقات البيانات للتحقق والإثبات، ومنتجات بيانات جديدة تدعم تحويل النتائج غير القابلة للتداول سابقًا إلى مالية. كما نركز على نماذج التجريد المبتكرة التي تجعل هذه الأسواق قابلة للبرمجة والتكوين، بحيث يمكن تضمينها في العمليات الواقعية واستبدال أجزاء من البنية المالية والتأمينية التقليدية.

العملات المستقرة تصبح طبقة الثقة بينما تتولى البنوك التسوية المؤقتة

الأصول الرقمية تفتقر إلى ما يعادل بنوك التسوية وبيوت المقاصة التي تسهل حركة التمويل التقليدي. العملات المستقرة تتيح وصولًا مفتوحًا وقيمة قابلة للبرمجة، لكن غياب بنية التسوية يسبب تجزئة تخلق احتكاكًا يحد من التبني.

مع انتشار مصدري العملات المستقرة ونماذج الضمان المختلفة عبر الأنظمة، يزداد الطلب على طبقة توافق تتيح تجميع هذه الأصول بشكل موثوق. ولكي يتوسع هذا النظام، يحتاج الكريبتو إلى بنية تحتية تتيح المقاصة والتحويل والتسوية عبر العملات المستقرة والسلاسل دون إضافة مخاطر ائتمان أو سيولة أو أعباء تشغيلية إضافية.

التجريد المفقود هو نقل مخاطر التحويل والائتمان إلى مصدري العملات المستقرة عبر التوافق المستند إلى الميزانية، بدلًا من إجبار المستخدمين النهائيين على إدارة مخاطر الصرف أو التوجيه أو الطرف المقابل عند التعامل عبر العملات المستقرة. نعتبر ذلك معادلًا على البلوكشين للبنوك المراسلة، مع تسوية في ثوانٍ ووصول مفتوح لمطوري التطبيقات، ونتوقع المزيد من الشركات التي تضع نفسها كطبقة تنسيق بين المصدرين والتطبيقات.

الأسواق ستكافئ الإيرادات المستدامة بدلًا من الحوافز المؤقتة

النمو المدفوع بالتوكنات دون نماذج أعمال مستدامة يفقد فعاليته. الشركات التي تعتمد على دعم المستخدمين أو مزودي السيولة وتعمل بنماذج إيرادات هشة ستجد صعوبة في المنافسة.

القيم السوقية ستتعلق بشكل أكبر بالأرباح المستدامة والتوقعات المستقبلية، وستتجه نحو نماذج تعتمد على التدفقات النقدية. لم يعد تسعير الشركات عبر احتساب رسوم شهرية متقلبة وقصيرة الأجل أمرًا موثوقًا، إذ تصبح جودة الأرباح وتوافق الحوافز محور التقييم. التوكنات التي تفتقر إلى مسار موثوق لالتقاط القيمة ستواجه صعوبة في الحفاظ على الطلب بعد المراحل المضاربية.

نتيجة لذلك، ستطلق شركات أقل توكنات في البداية. كثير منها سيعتمد هياكل قائمة على الأسهم أولًا، مستخدمين البلوكشين كبنية خلفية غير مرئية للمستخدمين والمستثمرين. وعندما تُستخدم التوكنات، ستتم الإطلاقات بعد وضوح ملاءمة المنتج للسوق، مع إثبات الإيرادات والاقتصاديات والوصول وتوافق الحوافز بين الأطراف المعنية.

نرى هذا التحول تطورًا صحيًا وضروريًا يفيد النظام البيئي كله. يمكن للمؤسسين التركيز على بناء أعمال مستدامة بدلًا من إعطاء الأولوية للحوافز والطلب على التوكنات مبكرًا. يمكن للمستثمرين تقييم الشركات عبر أطر مالية مألوفة. ويحصل المستخدمون على منتجات مصممة للقيمة طويلة الأجل.

التمويل اللامركزي (DeFi) سيتقارب مع التكنولوجيا المالية (Fintech)

مستقبل التمويل ليس DeFi أو التمويل التقليدي (TradFi)، بل هو التقارب بينهما. الهياكل ذات المسارين تتيح لتطبيقات التكنولوجيا المالية توجيه المعاملات ديناميكيًا بناءً على التكلفة والسرعة والعائد. تطبيقات المستهلك الناجحة ستبدو كمنتجات Fintech تقليدية، مع محافظ وجسور وسلاسل مجردة بالكامل. الكفاءة الرأسمالية والعائد وسرعة التسوية والتنفيذ الشفاف تحدد الجيل القادم من المنتجات المالية.

بينما تتقارب تجربة المستخدم مع Fintech، يستمر القطاع في التوسع السريع في الخلفية. التوكننة والأدوات المالية القابلة للتكوين تدفع هذا النمو، وتتيح سيولة أعمق ومنتجات مالية أكثر تطورًا.

سيصبح التوزيع أهم من امتلاك الواجهة. الفرق الفائزة ستبني بنية تحتية خلفية تربط المنصات والقنوات القائمة بدلًا من المنافسة كتطبيقات مستقلة. التخصيص والأتمتة، المدعومة بشكل متزايد بالذكاء الاصطناعي، ستُحسّن التسعير والتوجيه والعائد في الخلفية. لن يختار المستخدمون DeFi بشكل واعٍ، بل سيختارون المنتجات الأفضل أداءً.

الخصوصية تصبح مطلبًا أساسيًا

الخصوصية أصبحت أساسًا لتبني المؤسسات، وانتقلت من عبء تنظيمي إلى عامل تمكين تنظيمي. الكشف الانتقائي باستخدام إثباتات المعرفة الصفرية والحوسبة متعددة الأطراف يتيح للمشاركين إثبات الامتثال دون كشف البيانات الخام.

عمليًا، يتيح ذلك للبنوك تقييم الجدارة الائتمانية دون الوصول إلى سجل المعاملات، ولأصحاب العمل التحقق من التوظيف دون كشف الرواتب، وللمؤسسات إثبات الاحتياطيات دون كشف المراكز. تطبيق واقعي لهذه الرؤية هو عالم لا تضطر فيه الشركات لتخزين كميات هائلة من البيانات، مما يحررها من أعباء وتكاليف تنظيم الخصوصية. أدوات جديدة مثل الحالة المشتركة الخاصة، zkTLS، وMPC تفتح الباب للإقراض غير المضمون، وتجزئة المخاطر، ومنتجات المخاطر الجديدة على البلوكشين، وتنقل فئات كاملة من التمويل الهيكلي إلى البلوكشين لم تكن ممكنة سابقًا.

التنظيم ينضج من عقبة امتثال إلى ميزة توزيع

الوضوح التنظيمي انتقل من عقبة عدائية إلى قناة توزيع موحدة. بينما تظل الطبيعة "غير المصرح بها" للتمويل اللامركزي (DeFi) محركًا أساسيًا للابتكار، توفر الأطر التشغيلية مثل GENIUS Act في الولايات المتحدة، MiCA في أوروبا، ونظام العملات المستقرة في هونغ كونغ وضوحًا أكبر للمؤسسات التقليدية. في عام 2026، لم يعد السؤال حول إمكانية استخدام المؤسسات للبلوكشين، بل كيف تستخدم هذه التوجيهات لاستبدال الأنظمة التقليدية لطرق التسوية السريعة على البلوكشين.

هذه المعايير ستتيح موجة أكبر من المنتجات المتوافقة على البلوكشين، ومنافذ الدخول والخروج المنظمة، وبنية تحتية بمستوى المؤسسات دون الحاجة إلى مركزية كاملة، مما يزيد من مشاركة المؤسسات.

المناطق التي تجمع بين قواعد واضحة وموافقات سريعة ستجذب رأس المال والمواهب والتجارب بشكل متزايد، وتسرّع تطبيع توزيع القيمة على البلوكشين عبر المنتجات المالية الأصلية والهجينة، بينما تتخلف الأنظمة الأبطأ.

اقتصاد الإنترنت يعيش على الكريبتو

نضج البنية التحتية هو القاسم المشترك في هذا التحول. الكريبتو أصبح طبقة التسوية والتصفية لاقتصاد الإنترنت، ويتيح انتقال القيمة بحرية مثل المعلومات. البروتوكولات والأدوات والتطبيقات التي يتم بناؤها اليوم تفتح أشكالًا جديدة للنشاط الاقتصادي الحقيقي وتوسع الممكن على الإنترنت.

في Wintermute Ventures، ندعم المؤسسين الذين يبنون هذه البنية التحتية. نبحث عن فرق تجمع بين فهم تقني عميق وعقلية منتج قوية. فرق تطلق حلولًا يرغب الناس حقًا في استخدامها. فرق قادرة على العمل ضمن الأطر التنظيمية مع الحفاظ على المبادئ الأساسية للأنظمة اللامركزية. فرق تصمم أعمالًا ذات تأثير طويل الأمد.

سيكون عام 2026 نقطة تحول. ستختفي بنية الكريبتو بشكل متزايد في الخلفية بالنسبة للمستخدمين، بينما تصبح أساس النظام المالي العالمي. أفضل البنى التحتية تمكّن الناس بهدوء، دون الحاجة لجذب الانتباه.

إخلاء المسؤولية:

1. تم إعادة نشر هذه المقالة من [wmt_ventures]. جميع حقوق النشر تعود للمؤلف الأصلي [wmt_ventures]. إذا كان هناك اعتراض على إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn وسيتم التعامل مع الأمر بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة في هذه المقالة تعبر عن رأي الكاتب فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية بأي شكل.
3. ترجمات المقالة إلى لغات أخرى تتم بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر خلاف ذلك، يُمنع نسخ أو توزيع أو اقتباس المقالات المترجمة.