هل يكشف الانهيار الحاد لبيتكوين تحت مستوى الدعم الرئيسي عن مخاطر تصحيح أعمق للسوق؟

لقد شهد سوق العملات المشفرة للتو أسبوعًا مضطربًا. حيث انخفض سعر البيتكوين فجأة، متجاوزًا مستوى نفسيًا حاسمًا عند 78,000 دولار، مسجلًا أدنى مستوى له منذ أبريل. هذا التحرك المفاجئ لم يقم فقط بتصفية مراكز الرافعة المالية بشكل كبير، بل أثار أيضًا نقاشات حادة حول ما إذا كان السوق يتجه نحو تصحيح أعمق.

ضربة مزدوجة من نقص السيولة وضعف الطلب

وأشار محللو السوق إلى أن هذا الانخفاض لم يكن صدفة. حيث ساهمت عدة عوامل في حدوثه:

تبريد الطلب من الشركات: القوة الدافعة الرئيسية وراء ارتفاع البيتكوين سابقًا — وهي طلبات الشراء من الشركات (لا سيما زيادة استحواذ MicroStrategy وغيرها) — أصبحت ضعيفة. مع غياب دعم من المؤسسات الجديدة، أصبح السوق هشًا بشكل غير عادي.

تقلص السيولة: مع تذبذب السعر عند المستويات العالية، تراجعت سيولة السوق تدريجيًا. عندما تظهر أوامر بيع كبيرة، يفتقر السوق إلى عمق كافٍ من المشترين لامتصاص الانخفاض، مما أدى إلى تسريع هبوط السعر.

رد فعل سوق المشتقات: كسر السعر للمستويات الحاسمة أدى إلى تفعيل عمليات تصفية قسرية ضخمة، مما خلق دورة شريرة من "الهبوط — التصفية — مزيد من الهبوط". وفقًا للتقديرات الأولية، تجاوز إجمالي عمليات التصفية خلال عطلة نهاية الأسبوع وحدها مئات الملايين من الدولارات.

مؤشرات فنية تتحول بالكامل إلى الاتجاه الهابط، والمحللون يحذرون من احتمال تصحيح أعمق

وأشار المراقب المخضرم للسوق إريك كلاون إلى أن هذا الانخفاض قد يكون بداية تصحيح أكبر. حيث حلل عدة إشارات رئيسية:

مؤشر MACD الشهري: هذا المؤشر الفني طويل الأمد ظهر عنده تقاطع مميت نادر في نوفمبر من العام الماضي، وغالبًا ما يشير إلى اتجاه هابط مستمر لعدة أشهر.

تقاطع المتوسطات المتحركة الأسبوعية: أكمل المتوسطان المتحركان لمدة 21 و55 أسبوعًا مؤخرًا تقاطعًا هابطًا، وهو نمط غالبًا ما يصاحبه تراجع كبير في القيمة السوقية خلال الدورات السابقة.

تحذير من نمط الخط السنوي: أظهر إغلاق خط بيتكوين السنوي لعام 2024 تكوين "نجمة إطلاق النار"، وهو إشارة انعكاس كلاسيكية، تشير إلى أن الزخم الصاعد قد يكون قد نفد.

سوق الخيارات يظهر: 75,000 دولار يصبح نقطة تركيز جديدة

تغيرات المزاج السوقي تظهر بشكل واضح في سوق المشتقات:

زيادة خيارات البيع: يقوم المتداولون بشراء كميات كبيرة من خيارات البيع عند سعر تنفيذ 75,000 دولار، مراهنين على استمرار الانخفاض في السعر. على منصة Deribit، بلغت القيمة الاسمية لهذه العقود 11.6 مليار دولار، تقريبًا مساوية للعقود غير المغطاة لخيارات الشراء عند 100,000 دولار.

تراجع المزاج الصعودي: بالمقابل، يتلاشى بشكل سريع التفاؤل السابق حول اختراق 100,000 دولار. يبدو أن المستثمرين يستعدون لمناطق سعرية أكثر تحفظًا.

انفصال عن الأسواق التقليدية: الأصول المشفرة تُباع بشكل مبكر

اتجاه ملحوظ هو انحراف البيتكوين عن الأصول ذات المخاطر التقليدية. رغم أن الأسهم الأمريكية وغيرها من الأصول التقليدية ظلت مستقرة نسبيًا، إلا أن العملات المشفرة كانت أول من تراجع. يعتقد كلاون أن هذا النمط سلوك نموذجي جدًا:

"عندما تتصاعد المخاوف في السوق، غالبًا ما يبيع المستثمرون أولاً الأصول ذات التقلبات العالية والمضاربة. كجزء من منحنى المخاطر، تصبح العملات المشفرة، التي تقع في أقصى طرف من منحنى المخاطر، أول من يتم تقليل مراكزه."

هدف التصحيح العميق: نطاق 50,000-60,000 دولار؟

يعتقد بعض المحللين أن الانخفاض الحالي قد يكون مجرد بداية. قدم كلاون توقعًا أكثر حذرًا:

"قد يحتاج البيتكوين إلى التراجع إلى نطاق 50,000-60,000 دولار لإعادة بناء قاعدة ثابتة. هذه المنطقة ستعمل على تصفية الرافعة المالية المتبقية، وتوفر نقطة دخول أكثر جاذبية للمستثمرين على المدى الطويل."

ومن الجدير بالذكر أن حدث الانهيار المفاجئ في أكتوبر العام الماضي "10/10" قد قضى على جزء من فقاعات السوق، لكن العديد من المتداولين لا زالوا يتخذون موقفًا حذرًا من إعادة بناء مراكزهم عند المستويات العالية. إذا استمر السعر في الانخفاض، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من عمليات تقليل الرافعة المالية.

نظرة طويلة الأمد: فرص في التصحيح

على الرغم من أن الآفاق قصيرة المدى تبدو متشائمة، إلا أن المستثمرين ذوي الخبرة غالبًا ما يبحثون عن فرص خلال فترات الذعر السوقي. قال كلاون إنه إذا دخل السعر فعلاً نطاق 50,000-60,000 دولار، فسيكون من الممكن أن يفكر في زيادة مراكزه على المدى الطويل.

"السوق الصحي يحتاج إلى تصحيحات دورية لتصفية المضاربة المفرطة. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد يكون لهذا التعديل في النهاية فوائد لاستدامة النظام البيئي."

بالنسبة للمستثمرين العاديين، تذكرنا الظروف الحالية أن سوق العملات المشفرة لا تزال تتسم بتقلبات عالية جدًا. مع السعي وراء العوائد، يصبح إدارة المخاطر أكثر أهمية من أي وقت مضى. السوق يختبر صبر ومصداقية المشاركين، والأشهر القادمة قد تحدد الاتجاه المتوسط لبيتكوين.
#加密市场回调 $BTC