الآفاق الاقتصادية الأمريكية تبدو واعدة، هل هناك مخاطر تضخم؟ يصعب على الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة بسرعة

لا تزال الأسس الاقتصادية الأمريكية قوية، مع استمرار زخم النمو دون تراجع، وعلى الرغم من تباطؤ سوق العمل إلا أنه يظل مرنًا بشكل عام. ووفقًا لتقرير من ChainCatcher، أشار كريستيان هنتل، مدير قسم ديون الشركات العالمية في البنك الاستثماري السويسري Vontobel، إلى أن أكبر عائق حالي هو ارتفاع مستوى التضخم، مما يضع الاحتياطي الفيدرالي أمام خيار صعب — فالنمو الاقتصادي الجيد لا يتطلب التسرع في خفض الفائدة، إلا أن التضخم الذي لم يتوقعه السوق يجعل تعديل السياسات أكثر حذرًا.

استقرار الأسس الاقتصادية

على الرغم من أن السوق كان يخشى في وقت ما من تباطؤ الاقتصاد، إلا أن البيانات الأخيرة تظهر أن مرونة الاقتصاد الأمريكي لا تزال قائمة. إن الإنفاق الاستهلاكي ثابت، واستثمار الشركات لا يزال حيًا، ومعدل البطالة يتقلب لكنه لم يظهر تدهورًا واضحًا. هذا يدل على أن أكبر اقتصاد في العالم لا يزال يسير على مسار مستقر، ولم يواجه بعد مخاطر الركود.

“اللزوجة” في التضخم تعيق خفض الفائدة

يظل معدل التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وهو العامل الرئيسي الذي يحد من توجه السياسات. إن مقاومة التضخم المستمرة هي التي تجعل الاحتياطي الفيدرالي يبطئ من وتيرة خفض الفائدة، لتجنب أن يؤدي التخفيف المبكر للسياسات إلى فقدان السيطرة على الأسعار مرة أخرى. هذا الحذر أثار إعادة تقييم لتوقعات السياسات في الأسواق المالية.

اجتماعا اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس ويونيو قد يكونان نقطة تحول

يجب على المستثمرين مراقبة اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي القادمة عن كثب. فاجتماعان مهمان في النصف الأول من العام قد يشكلان نافذة لتعديل السياسات. إذا أظهرت بيانات التضخم علامات على التحسن، فمن المحتمل أن يرسل الاحتياطي الفيدرالي إشارات أكثر اعتدالًا خلال هذين الاجتماعين، مما يمهد الطريق لخفض الفائدة لاحقًا.

تصريحات جيروم باول رئيس الاحتياطي الفيدرالي تؤثر على السوق

كل كلمة يصدرها جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، تحظى باهتمام كبير. السوق ينتظر أن يصدر إشارات واضحة حول مزيد من تعديل السياسات. فإذا ألمح باول إلى احتمالية رفع الفائدة، فإن ذلك سيدفع بأسعار الأصول عالية المخاطر مباشرة، والعكس صحيح، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح في السوق. يحتاج المستثمرون إلى فهم العوامل التي قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي لتغيير مسار سياسته، والإجابة لا تزال تتعلق باتجاهات بيانات التضخم.