a16z تقود استثمار مختبر الذكاء الاصطناعي: لماذا يتدفق رأس المال باستمرار إلى مسار الذكاء الاصطناعي + التشفير؟

رأس المال الاستثماري الرائد في وادي السيليكون a16z في تقريرها السلسلة “تصورات 2026 الكبرى” تتنبأ بأن الذكاء الاصطناعي يتطور من “مساعد رقمي” إلى “تجمع تنفيذ مستقل”، وأن العملات المشفرة ستصبح الطبقة الأساسية لتسوية الإنترنت. هذا يشير إلى تشكيل اقتصاد جديد يقوده الكيانات الذكية والبلوكتشين معًا.

عندما تدفقت حوالي 49.75 مليار دولار من رأس المال المخاطر إلى مجال البلوكشين في عام 2025، حيث استحوذ مسار AI × Crypto على أكثر من 3.5 مليار دولار من التمويل، بنسبة 7.1% من إجمالي التمويل، كان القطاع بأكمله يتساءل: ما هو القوة التي تدفع هذا الاتجاه التكاملي، وكيف ستعيد تشكيل مستقبل تدفق القيمة والطاقة الحاسوبية؟

توجهات رأس المال: استراتيجيات الشركات الكبرى وتدفقات التمويل تكشف عن اتجاهات جديدة في الصناعة

كشفت جولدمان ساكس مؤخرًا عن امتلاكها لمحفظة أصول مشفرة بقيمة 2.36 مليار دولار. هذه إشارة فقط لجزء صغير من الصورة. في عام 2025، شهد سوق رأس المال المخاطر في مجال التشفير نموًا هائلًا، حيث بلغ إجمالي التمويل 49.75 مليار دولار، بزيادة قدرها 433% عن عام 2024.

على الرغم من بقاء عدد الصفقات ثابتًا نسبيًا، إلا أن متوسط حجم الصفقة زاد بشكل ملحوظ، مما يدل على أن مؤسسات رأس المال المخاطر أصبحت أكثر انتقائية، وتركز أموالها على عدد قليل من المشاريع الرائدة.

في خريطة توزيع رأس المال، أصبح مسار التقاء الذكاء الاصطناعي والتشفير مجالًا لا يمكن تجاهله. جذب هذا المجال أكثر من 3.5 مليار دولار من التمويل، بنسبة 7.1% من إجمالي التمويل السنوي، ويظهر اتجاهًا تصاعديًا واضحًا. تركز التمويلات على الحوسبة اللامركزية، والوكلاء الذكيين، والبنية التحتية للبلوكتشين.

قوة الدمج: التطور التكنولوجي وتحول الطلب يدفعان لدمج المسارات

أشار حاضنة الشركات الشهيرة في وادي السيليكون، Y Combinator، في دليلها لمسابقة ريادة الأعمال في ربيع 2026 إلى اتجاه جديد في تطوير الذكاء الاصطناعي: “لقد تجاوز الذكاء الاصطناعي مرحلة تسريع سير العمل الحالي، وبدأ في إعادة بناء النظام بأكمله.” هذا التغيير لا يحدث فقط في المجال الرقمي، بل يمتد أيضًا إلى قطاعات المالية، والحكومة، والصناعة، والطاقة.

وفي تقريرها، أوضحت شركة a16z المنطق العميق وراء دمج التكنولوجيا: “التكنولوجيا تتسرب من الشاشة، و’البت’ يبدأ في السيطرة الكاملة على ‘الذرة’.” هذا يعني أن دمج الذكاء الاصطناعي والتقنيات المشفرة لن يقتصر على المجال الرقمي، بل سيتسرب تدريجيًا إلى مختلف مستويات العالم الحقيقي.

توفر التقنيات المشفرة ثلاثة عناصر رئيسية للذكاء الاصطناعي: آليات حوافز موثوقة، وتتبع البيانات بشفافية، وإطار حوكمة لامركزي. بينما يضيف الذكاء الاصطناعي قدرات اتخاذ قرار ذكية، وأنماط معالجة بيانات فعالة، وآليات تحسين ذاتية التكيف.

الاتجاهات الرئيسية: خمسة مجالات رائدة تحدد مستقبل المسارات

بروز البنية التحتية الأصلية للوكلاء

مع انتقال الذكاء الاصطناعي من “أداة حوار” إلى “نظام متعدد الوكلاء”، تواجه البنية التحتية التقليدية تحديات جذرية. أشار شريك في a16z إلى أن بنية الشركات الخلفية كانت مصممة أصلاً لتفاعل “إنسان-آلة 1 إلى 1”، ولا يمكنها التعامل مع تدفقات المهام التكرارية ذات النمو الأسي التي يطلقها الوكيل الذكي.

وهذا أدى إلى ظهور حاجة لـ"بنية تحتية أصلية للوكلاء"، ويجب أن تدعم هذه البنية التحتية الكبيرة الحجم، والتوازي العالي، والتوجيه الذكي. تمامًا كما أن 4G أطلق الإنترنت المحمول، فإن هذه البنية ستحدد سقف تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

من KYC إلى KYA: انتقال نموذج الهوية

أشار Sean Neville، أحد مؤسسي Circle، إلى أن “الهوية غير البشرية” في قطاع الخدمات المالية تجاوزت بشكل كبير هوية الموظفين البشريين، بنسبة تصل إلى 96:1، ومع ذلك، فإن معظم هذه الهويات لا يمكنها فتح حسابات أو تحمل المسؤولية، وتُعرف بـ"الأشباح".

تعتقد دراسة a16z أن حل هذه المشكلة يتطلب إنشاء إطار KYA (اعرف وكيلك). كما يحتاج الإنسان إلى تقييم ائتماني للحصول على قرض، يحتاج الوكيل الذكي إلى شهادات مشفرة يمكن التحقق منها لربط وكيله، وسلوكياته، وتحمل المسؤولية.

بناء شبكة مالية أصلية للآلات

مع التطور السريع للروبوتات الذاتية، يستمر الاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي الفيزيائي، لكن هناك نقص في طبقة اتصال وتعاون موحدة بين مختلف الشركات والنماذج من الروبوتات. أظهرت هذه المشكلة الحاجة إلى طبقة تشغيل مفتوحة وعبر الأجهزة.

تستطيع تقنيات Web3 سد هذه الفجوة، من خلال هويات على السلسلة، وسجلات العقود الذكية، وسجلات غير قابلة للتغيير، لتوفير أساس للتشغيل البيني للروبوتات. والأهم من ذلك، أن الروبوتات بحاجة إلى نظام مالي “مُصمم للآلات” لدفع تكاليف الطاقة، والبيانات، والحوسبة، وهو ما لا توفره الأنظمة المالية التقليدية.

جدول: الاتجاهات الرئيسية في استثمارات مسار AI + التشفير وأمثلة على الحالات

التطلعات المستقبلية: اندماج كامل بين البت وذرات المادة

سيكون عام 2026 نقطة تحول رئيسية حيث يكتمل اندماج “البت” مع “الذرة”. تتوقع a16z أن يظهر “مكدس الإلكترونيات” الذي يدمج التقدم في الكهرباء، وعلوم المواد، والذكاء الاصطناعي، مما يمكّن البرمجيات من السيطرة على العالم المادي.

سوف تدعم الوكالات الذكية عبر أنظمة دفع نانوية مدعومة بالبلوكتشين، وتوزع القيمة تلقائيًا على كل مساهم عند إنجاز المهمة. قد يحل هذا النظام الفوري، والتكلفة حسب الاستخدام، مشكلة أن الذكاء الاصطناعي حالياً يتجاوز مصادر الدخل الأصلية عند استغلاله لمحتوى الشبكة.

مع استمرار حجم تداول العملات المستقرة في تحقيق أرقام قياسية — حيث يُقدر أن يصل إلى 46 تريليون دولار في 2025 — فهي تقترب بسرعة من حجم معاملات نظام ACH الأمريكي. هذا يدل على أن العملات المستقرة تتغير من أدوات مالية إلى الطبقة الأساسية لتسوية الإنترنت.

القوى الخمسة الرائدة تعيد تشكيل تدفق القيمة والطاقة الحاسوبية

أشار تقرير توقعات Gate Ventures لعام 2026 إلى خمسة قوى رائدة تعيد تشكيل تدفقات القيمة، والطاقة الحاسوبية، والذكاء على مستوى العالم.

تشمل هذه الاتجاهات ظهور طبقة تجميع المعلومات اللحظية على السلسلة، واستبدال البنوك التقليدية بشبكات دفع وتسوية خارجية لامركزية، وتشكيل أنظمة مالية “مُصممة للآلات”، وتطور منصات DeFi للمؤسسات إلى “منصات عائدات أساسية”، وتحول عمال المناجم المشفرين إلى مزودي بنية تحتية موزعة للطاقة والحوسبة.

مع اقتراب الصناعة من عام 2026، سيكون القادة الحقيقيون هم الفرق التي تبني منتجات عند نقاط التقاء رئيسية، حيث تظهر البلوكتشين مزايا هيكلية في السيولة، والطاقة الحاسوبية، والتعاون، والتسوية.

الخلاصة

يعمل وكلاء الذكاء الاصطناعي على تعلم كيفية امتلاك “حس فضائي”، وفهم قوانين الفيزياء في العالم ثلاثي الأبعاد؛ بينما تتطور شبكات البلوكتشين من دفتر أستاذ للقيمة إلى بروتوكولات ثقة وتعاون بين الآلات.

تتحول مزارع التعدين المشفرة إلى مراكز حوسبة عالية الأداء لعصر الذكاء الاصطناعي، حيث كانت تستهلك الطاقة سابقًا، وأصبحت الآن مزودي قدرة حوسبة.

وفي منصات التداول الرائدة مثل Gate، تتغير أسعار الأزواج بشكل لحظي. كما توقعت a16z، مع نهاية عصر الشاشات، يتم إعادة تعريف طرق تدفق القيمة والذكاء.