مايكل سايلور يرد بحزم على الشكوك حول البيع، ويؤكد أن البيتكوين هو أصل "أبدي"

استحوذت شركة Strategy على 1142 بيتكوين بقيمة تقارب 90 مليون دولار، بتكلفة متوسطة حوالي 78,815 دولارًا، مما رفع إجمالي حيازتها من البيتكوين إلى 714,644 بيتكوين. وذلك بعد إعلان الشركة عن خسارة تشغيلية قدرها 17.4 مليار دولار في الربع الرابع نتيجة انخفاض سعر البيتكوين، ردّ سيريل في مقابلة بقوة على مخاوف السوق.

الديناميات الأساسية للسوق

الاضطرابات الأخيرة في السوق تركزت بشكل رئيسي على ضغط شامل على أسهم التكنولوجيا والأصول ذات المخاطر. منذ أن سجل سعر البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق عند 124,700 دولار في أكتوبر 2025، وهو في تراجع مستمر.

القلق من تحول الاستراتيجية نابع بشكل رئيسي من ضغطين: الخسائر الدفترية الضخمة التي تكبدتها شركة Strategy نتيجة انخفاض سعر البيتكوين، وتغير بيئة السوق. في الربع الرابع، سجلت الشركة خسائر تشغيلية بقيمة 17.4 مليار دولار، وخسائر صافية بلغت 12.6 مليار دولار، نتيجة خسائر غير محققة من انخفاض سعر البيتكوين.

وفي الوقت نفسه، أداء أسهم العملات المشفرة بشكل عام كان ضعيفًا. خلال تداول يوم الثلاثاء، انخفضت Coinbase بنسبة 2.8%، وتراجعت أسهم شركة Strategy نفسها بنسبة 3.9%. هذه الأداءات زادت من قلق المستثمرين بشأن الاستقرار المالي للشركات ذات الصلة.

موقف سيريل الحازم

ردّ مايكل سيريل في مقابلة مع CNBC مباشرة على مخاوف السوق قائلاً: “هذه مخاوف لا أساس لها من الصحة”. وأكد أن Strategy لن تبيع البيتكوين، بل ستواصل شرائه بشكل منتظم. “لن نبيع؛ سنشتري البيتكوين.” وأوضح سيريل: “أتوقع أن نشتري البيتكوين في كل ربع سنة، إلى الأبد.”

وأشار إلى أن الوضع المالي لشركة Strategy أكثر استقرارًا من العديد من الشركات التقليدية ذات التصنيف الاستثماري. إذ إن السيولة الموجودة في ميزانية الشركة تكفي لدفع حوالي عامين ونصف من الأرباح الموزعة والديون. وحتى في أسوأ الحالات، حيث يستمر سعر البيتكوين في الانخفاض، قال إن لدى الشركة خططًا متعددة للتعامل مع الأمر. “إذا انخفض سعر البيتكوين بنسبة 90% خلال الأربع سنوات القادمة، سنقوم بإعادة تمويل ديوننا.”

الخصائص الفريدة للأصول الرقمية

وصف سيريل البيتكوين بأنه “رأس مال رقمي”، مشيرًا إلى أن تقلبه هو سمة جوهرية لهذا النوع من الأصول. يعتقد أن تقلب البيتكوين هو ضعف أو أربعة أضعاف ما هو عليه في الأصول التقليدية مثل الذهب أو الأسهم أو العقارات. في رأيه، هذا التقلب هو جزء من قيمة البيتكوين الفريدة، وهو خطر ولكنه أيضًا جزء من مميزاته. “التقلب عيب، لكنه أيضًا سمة.”

وشدد على أن المستثمرين يجب أن ينظروا إلى البيتكوين من منظور طويل الأمد. “إذا كانت مدة استثمارك أقل من أربع سنوات، فأنت في الواقع لست مستثمر رأس مال”، قال، “المستثمرون على المدى الطويل يجب أن يركزوا على أداء خلال دورة الأربع سنوات.” بناءً على ذلك، توقع أن يتفوق أداء البيتكوين على مؤشر S&P 500 بمقدار مرتين إلى ثلاث مرات خلال الأربع إلى الثماني سنوات القادمة.

الحالة الحالية لسوق البيتكوين

حتى 11 فبراير 2026، وفقًا لبيانات Gate، يبلغ سعر البيتكوين الحالي 66,909.6 دولار، مع حجم تداول خلال 24 ساعة بقيمة 90.817 مليار دولار.

وفيما يلي نظرة عامة على مؤشرات السوق الرئيسية للبيتكوين:

الأسباب وراء انخفاض سعر البيتكوين مؤخرًا تشمل: ترشيح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشدد الذي أدى إلى تغير التوقعات بشأن أسعار الفائدة، تصاعد التوترات الجيوسياسية، وتحول رأس المال من الأصول ذات المخاطر.

ومن الجدير بالذكر أن فريق المحللين في بيرنشتاين أصدر مؤخرًا تقريرًا حافظ فيه على نظرة طويلة الأمد إيجابية تجاه البيتكوين، معتبرين أن التصحيح الحالي هو أضعف سوق هابطة في تاريخ البيتكوين. وتوقعوا أن يصل سعر البيتكوين إلى 150,000 دولار بحلول نهاية 2026.

رؤية المؤسسات لقيمة البيتكوين

رأي سيريل ليس فريدًا، فعدد متزايد من المستثمرين المؤسساتيين يبدؤون في اعتبار البيتكوين أصلًا استراتيجيًا. وأشار في المقابلة إلى أن هيكل الائتمان الرقمي الخاص بـ Strategy أصبح أحد أكثر أدوات الائتمان نشاطًا خلال العقد الأخير. وشرح أن التدفقات النقدية الناتجة عن هذا الهيكل تتجاوز بكثير المنتجات ذات العائد الثابت التقليدية، وأن حجم التداول يتفوق على الأسهم الممتازة. من خلال تصميمات مالية مبتكرة، نجحت Strategy في إنشاء منتجات مالية تعتمد على البيتكوين وجذبت العديد من المستثمرين المؤسساتيين.

وفيما يخص دور البيتكوين في اقتصاد الذكاء الاصطناعي، قدم محللو بيرنشتاين وجهة نظر مثيرة للاهتمام: أن تقنية البلوكشين والمحافظ القابلة للبرمجة مناسبة جدًا لبيئة “الوكالة” الرقمية الناشئة، حيث تحتاج الوكالات البرمجية المستقلة إلى مسارات مالية عالمية وقابلة للقراءة آليًا. هذا المنظور يفتح آفاقًا جديدة لتطبيقات البيتكوين المستقبلية، بحيث لا يقتصر على كونه أداة لتخزين القيمة فحسب، بل قد يصبح أيضًا البنية التحتية للاقتصاد الرقمي المستقبلي.

وفي منصة Gate، تكشف بيانات التداول عن تغيرات دقيقة في المزاج السوقي. خلال الـ 24 ساعة الماضية، انخفضت قيمة سوق البيتكوين بشكل طفيف بنسبة 3.41%، لكن إجمالي القيمة السوقية البالغة 1.38 تريليون دولار لا تزال تمثل أكثر من 55% من سوق العملات المشفرة بأكمله. كما تظهر بيانات العقود الآجلة أن سعر عقد البيتكوين لشهر مايو 2026 على CME هو 70,435 دولار، وسعر عقد ديسمبر 2026 وصل إلى 71,955 دولار، مما يدل على أن السوق لا تزال متفائلة نسبيًا بشأن الاتجاهات المتوسطة والطويلة الأمد.

وفي مكتب سيريل، معلقة على الحائط لوحة تظهر رسمًا بيانيًا لسعر البيتكوين منذ 2010 حتى الآن، حيث يكاد يكون المنحنى عموديًا في ارتفاعه. وعندما يعبر زائرون عن قلقهم من تقلبات الأسعار الأخيرة، يشير إلى تلك الصورة: “انظر، نحن فقط نمر بتقلب بسيط على طول هذا الاتجاه التصاعدي الطويل.”