واجهت الصفقة الذكية للذكاء الاصطناعي التي كانت مشهورة سابقًا عقبة. يصف بعض الخبراء ذلك بأنه علامة 'رائعة'.

النقاط الرئيسية

• تعرضت تجارة الذكاء الاصطناعي لضربة مزدوجة هذا الأسبوع عندما زادت التوقعات الضخمة لإنفاق الشركات على الذكاء الاصطناعي من قبل ألفابت وأمازون من عدم اليقين بشأن عائد استثمارها، وأدت أدوات جديدة من أنثروبيك إلى اندفاع أسهم البرمجيات.
• يقول بعض الخبراء إن تداولات هذا الأسبوع تعكس إعادة ضبط صحية للتوقعات التي كان يعتقد الكثيرون في وول ستريت أنها أصبحت مفرطة في التفاؤل.

إجابات Investopedia

اسأل

كان الذكاء الاصطناعي المد والجزر الذي يرفع جميع القوارب. في هذه الأيام، يغرق العديد منها بقدر ما يرفع.

يتزايد قلق المستثمرين تزامنًا مع إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي، مما يخلق بيئة يمكن فيها لأقل قدر من الشك أن يسبب فوضى في الأسهم. جميع الشركات الأربع التي أعلنت عن أرباحها في الأسبوعين الماضيين — ميتا (META)، مايكروسوفت (MSFT)، ألفابت (GOOG، GOOGL)، وأمازون (AMZN) — وضعت خططًا لمواصلة الاستثمار بشكل مكثف في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

تقول ألفابت وميتّا إن إنفاق البنية التحتية لهذا العام سيكون حوالي ضعف ما كان عليه العام الماضي. وتوقع أمازون يوم الخميس أن تصل نفقات رأس المال لعام 2026 إلى 200 مليار دولار، بزيادة بنسبة 50% على أساس سنوي، وأكثر بنحو 50 مليار دولار مما توقعه وول ستريت. لم تقدم مايكروسوفت تقديرًا بالدولار، لكن من المتوقع أن يكون إنفاقها الرأسمالي لبقية العام متسقًا مع الربع الأخير، الذي زاد بأكثر من 60%.

قالت جينا مارتن أدماس، كبيرة استراتيجيي السوق في HB Wealth Management: “تمامًا مثل موسم الأرباح السابق، تأتي الشركات ذات النطاق الواسع بتقديرات أعلى وأعلى للإنفاق الرأسمالي”. “ومثل موسم الأرباح السابق، نحن حقًا نتساءل عن مدى جدوى ذلك في النهاية.”

لماذا هذا مهم

ضغوط فقاعة الذكاء الاصطناعي على أسهم التكنولوجيا طوال النصف الثاني من العام الماضي. يقول بعض الخبراء إن بيع التكنولوجيا هذا الأسبوع ساعد في تخفيف بعض تلك الضغوط وإعادة ضبط التوقعات التي كانت تصبح مفرطة في التفاؤل.

كان قلق وول ستريت بشأن عائد الاستثمار واضحًا في الأسواق لأسابيع. ارتفعت أسهم ميتا بشكل كبير بعد أن أظهرت أن نمو إيرادات الإعلانات تسارع في الربع الأخير مع زيادة أدوات الذكاء الاصطناعي من مرات عرض الإعلانات والتفاعل عبر شبكتها من التطبيقات. تراجعت أسهم مايكروسوفت وأمازون بعد أن أعلنت عن نتائج مخيبة للآمال في الحوسبة السحابية، وهي أقرب مؤشرات على النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

لكن على عكس موسم الأرباح السابق، يتجاوز المستثمرون الآن النقاش حول الفائزين في الذكاء الاصطناعي ليطرحوا سؤالًا: من هم الخاسرون في الذكاء الاصطناعي؟

كان هذا السؤال يثقل على أسهم البرمجيات الشهر الماضي، عندما تراجعت أسماء مثل Intuit (INTU) وSalesforce (CRM) وسط تزايد القلق من أن أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة وارتفاع “البرمجة ذات الجو” تهدد بإحداث اضطراب في أعمال البرمجيات كخدمة (SaaS). وأصبح هذا التوتر ذعرًا كاملًا هذا الأسبوع عندما أطلقت شركة أنثروبيك الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي أدوات لمساعدة في الأعمال القانونية. بحلول إغلاق يوم الخميس، انخفض مؤشر S&P للبرمجيات والخدمات بأكثر من 20% منذ بداية العام.

وصف العديد من التنفيذيين والمراقبين السوقيين هذا الأسبوع بـ"مذبحة SaaS" بأنها مبالغ فيها. قال Jensen Huang، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، في حدث يوم الأربعاء إن من “غير المنطقي” التفكير في أن الذكاء الاصطناعي سيحل محل صناعة البرمجيات. ومع ذلك، قد يشير التراجع إلى تحول في سرد ​​الذكاء الاصطناعي في وول ستريت.

التعليم المرتبط

فهم SaaS: التعريف، الفوائد، والأمثلة

أسهم التكنولوجيا تتعرض لضغوط—لماذا يقول الخبراء إن ذلك “صحي”

قال أدماس: “على مدى ثلاث سنوات، تداولنا فقط على وعد الذكاء الاصطناعي أثناء تطويره”. “الآن، مع نشره، نبدأ حقًا في التفكير في التداعيات الاقتصادية لهذا النشر وبعض الإزاحات الصناعية.”

يقول بعض الخبراء إن إعادة تقييم توقعات الذكاء الاصطناعي هو تطور صحي للسوق. جادلت أدماس بأن تداولات هذا الأسبوع ساعدت في تخفيف بعض مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي التي كانت تتصاعد طوال النصف الثاني من 2025. “لقد انخفضنا بالفعل إلى هامش ربح بنسبة 10% فقط لأسهم التكنولوجيا مقارنة بالسوق،” قالت. “أعتقد أن ذلك رائع.”

بدا أن المستثمرين يشعرون بالراحة لإعادة وضع الرهانات على الطاولة يوم الجمعة، مع قيادة قطاع التكنولوجيا لموجة انتعاش واسعة في الأسهم. بعد كل شيء، لا تزال عمالقة التكنولوجيا تنفق مئات المليارات من الدولارات على بنية تحتية لمراكز البيانات، وعلى الرغم من أن ذلك قد يضغط على هوامش ربحها، إلا أنه لا يزال نعمة لمورديها.

مثال توضيحي: ارتفعت أرباح شركات تصنيع أجهزة الذاكرة بشكل كبير خلال العام الماضي تزامنًا مع الطلب من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ارتفعت أسهم Sandisk (SNDK) بما يقرب من 150% منذ بداية العام.

هل لديك نص إخباري لمراسلي Investopedia؟ يرجى مراسلتنا عبر البريد الإلكتروني على

[email protected]