هايبرليكويد حجم التداول اليومي يتجاوز 52 مليار دولار، لماذا يُقال إنه يعيد كتابة حدود DEX؟

عندما وضع مؤسس BitMEX آرثر هايز رهانًا خيريًا بقيمة 100 ألف دولار على ارتفاع مستقبل HYPE، ظل اهتمام السوق منصبًا على الصراع السردي حول “من يمكنه التفوق على العملات المشفرة البديلة”. ومع ذلك، في نفس الوقت، يحدث بصمت اختراق حقيقي في بيانات تؤثر على شكل الصناعة.

في 5 فبراير 2026، سجل سوق HIP-3 لبروتوكول المشتقات اللامركزية Hyperliquid حجم تداول يومي بلغ 5.2 مليار دولار. هذا لم يقتصر على كونه رقمًا قياسيًا جديدًا منذ إطلاقه على الشبكة الرئيسية في أكتوبر 2025، بل أظهر أيضًا أن مسار المشتقات المشفرة بالكامل بدأ يرى إمكانية تحدي البورصات المركزية من قبل DEX.

داخل مجتمع المتداولين في Gate، يتزايد النقاش حول مصدر هذا الحجم الضخم البالغ 5.2 مليار دولار: هل هو مجرد موجة “جنون المعادن الثمينة” عشوائية، أم أن Hyperliquid يثير فعلاً اضطرابًا في سوق المشتقات ويطلق شرارة التغيير؟

ليس فقط في عالم التشفير: العقود الآجلة للفضة والذهب تساهم بما يقرب من تسعين بالمئة من القوة

في التصور التقليدي، يكون الأصل الرئيسي لمنصات العقود الآجلة اللامركزية هو عادة بيتكوين أو إيثريوم. لكن البيانات القياسية التي حققها Hyperliquid تظهر سردًا مختلفًا تمامًا.

وفقًا لتقرير The Block، فإن حوالي 90% من حجم التداول البالغ 5.2 مليار دولار في HIP-3 لا يأتي من الأصول المشفرة، بل من العقود الآجلة للمعادن الثمينة، ومؤشرات الأسهم، والأسهم الفردية التي تقدمها شركة TradeXYZ، وهي السوق الرئيسية التي تعمل على منصة HIP-3. فقط عقود الفضة الآجلة سجلت حجم تداول يومي بلغ 4.09 مليار دولار، وهو ما يمثل 68% من إجمالي حجم التداول في ذلك اليوم على HIP-3.

هذه البيانات ذات دلالة رمزية قوية، إذ تشير إلى أن بروتوكول المشتقات اللامركزي الرائد قد أصبح قادرًا على استيعاب تدفقات التداول التقليدية للسلع الأساسية. عندما تخطت أسعار الذهب 5000 دولار للأونصة لأول مرة في نهاية يناير، وارتفعت أسعار الفضة إلى 100 دولار قبل أن تتراجع بشكل حاد، لم يختفِ المتداولون الأصليون من السوق، بل وجدوا أدوات تحوط ضد الأصول التقليدية على منصة Hyperliquid.

تشير التحليلات إلى أن حجم تداول الذهب والفضة على منصة Hyperliquid وصل إلى 1% من حجم التداول في أكبر سوق للمشتقات للمعادن الثمينة، وهي COMEX. بالنسبة لبروتوكول على الشبكة لا يتعدى عمره بضعة أشهر، فإن هذا ليس مجرد “ابتكار”، بل هو انتقال حقيقي لحصة السوق.

HIP-3 ليس مجرد “توسعة لخط المنتجات”: إنه نموذج جديد لجلب السيولة إلى DEX

لماذا كانت Hyperliquid هي التي استحوذت على موجة الاهتمام بالمعادن الثمينة؟

عند التدقيق في أسباب هذا الانفجار، لا يمكن تجاهل خاصية عدم الحاجة إلى إذن في بنية HIP-3. على عكس الأنظمة التي تتطلب تصويت المشروع أو مراجعة مركزية لإطلاق أزواج التداول، يتيح HIP-3 لمزودي السوق نشر سوق العقود الآجلة المستدامة بحرية. استغلت TradeXYZ هذه الميزة بسرعة، وبدأت في توسيع نطاق عقود الفضة والذهب والأسهم على الفور.

هذه القدرة على التوسع بشكل “ليجو” للأصول، جعلت Hyperliquid تتفاعل بسرعة تفوق بعض البورصات المركزية عند حدوث أحداث ماكرو اقتصادية، مثل تقلبات أسعار المعادن الثمينة. بالنسبة للمتداولين الذين يوزعون استثماراتهم عبر Gate، فإن نموذج “طبقة التداول على جميع الأصول” هذا جذاب جدًا — إذ لن تحتاج إلى سحب الأموال من الشبكة، بل يمكنك التداول مباشرة على عقود الفضة أو الأسهم الأمريكية المستدامة.

سعر الرمز المميز والخطوط الظاهرة والخفية: حاجز 32 دولارًا ورهان آرثر هايز

مشاعر السوق تتأثر دائمًا بتغيرات سعر الرموز المميزة.

وفي الوقت الذي سجل فيه حجم تداول HIP-3 رقمًا قياسيًا بلغ 5.2 مليار دولار، شهد رمز Hyperliquid HYPE أيضًا لحظة بارزة في ساحة الاهتمام السائد.

【ملاحظة: البيانات التالية تتعلق بأسعار الرموز المميزة، ويجب على فريق محتوى Gate تحديثها استنادًا إلى سعر الإغلاق الفعلي على منصة Gate في 11 فبراير 2026】

• (ملاحظة تحديث البيانات: وفقًا لأحدث بيانات السوق الفوري على منصة Gate بتاريخ 11 فبراير، يبلغ سعر HYPE حاليًا حوالي XX.XX دولار. يُنصح باستبداله بالسعر الفعلي على منصة Gate في ذلك التاريخ.)

وفقًا للتقارير الأخيرة، أظهر HYPE مقاومة قوية بين 32 و33 دولارًا، مع ارتفاعات خلال أسبوع تقارب 20%، وارتفاعات خلال شهر تقارب 25%. هذا الزخم السعري أدى إلى رهان علني بين آرثر هايز وكايل ساماني، حيث راهن هايز على أن HYPE سيتفوق على جميع العملات البديلة ذات القيمة السوقية التي تتجاوز مليار دولار خلال الأشهر الستة القادمة، برهان خيري بقيمة 100 ألف دولار.

هذه ليست مجرد معركة كلامية. تظهر البيانات على السلسلة أن هايز قام بتغطية مركزه في HYPE بقيمة تقارب 499 ألف دولار في منتصف يناير 2026. بغض النظر عن نتيجة الرهان، فإن السرد حول HYPE من صعود وهبوط قد نجح في دفع Hyperliquid من مجرد بروتوكول تقني إلى رمز ثقافي.

انتعاش العقود غير المفتوحة: إشارة بقيمة 665 مليون دولار

بالإضافة إلى حجم التداول اللحظي، فإن صحة منصة المشتقات غالبًا ما تقاس بعدد العقود غير المفتوحة.

بعد الانخفاض التاريخي في أسعار المعادن الثمينة في نهاية يناير (حيث تراجع الذهب بنسبة تقارب 20%، والفضة بنسبة 30%)، انخفض إجمالي العقود غير المفتوحة على HIP-3 من ذروته البالغة 1.06 مليار دولار.

لكن الأهم هو النمو على أساس شهري. حتى الآن، ظل إجمالي العقود غير المفتوحة على HIP-3 ثابتًا عند 665 مليون دولار، مع زيادة شهرية مذهلة بنسبة 88%. هذا يشير إلى أن الأموال لم تخرج بشكل كبير بسبب التراجع في الأسعار، بل على العكس، مع تحسين سوق التوقعات (اقتراح HIP-4) وقنوات دخول المؤسسات (تكامل Ripple Prime)، فإن الأموال الذكية ترى في Hyperliquid الخيار الأول للعقود المستدامة، وليس مجرد احتياطي احتياطي.

تغيرت موازين المعركة: كيف يجب على متداولي Gate فهم حجم 52 مليار دولار؟

بالنسبة للمتداولين المحترفين الذين يراقبون السيولة على مدى طويل في Gate، فإن حجم 52 مليار دولار الذي حققه Hyperliquid لا ينبغي اعتباره مجرد بيانات “عبر السلسلة” معزولة.

بل يرسل إشارتين واضحين:

الأولى، أن المنافسة بين DEX و CEX قد تغيرت. كانت المنافسة سابقًا تركز على سرعة الإدراج، وعمق العقود، وعدد عمليات الإدراج. الآن، أظهرت Hyperliquid مسارًا جديدًا: من خلال الوصول إلى الأسواق غير المرخصة للأصول التقليدية وتقلباتها. عندما يمكن أن تتوفر سيولة يومية بقيمة 40.9 مليار دولار على DEX للفضة والذهب ومؤشرات الأسهم الأمريكية، فإن “حصن الأصول” الخاص بـ CEX يتعرض للاختراق من الجوانب.

الثانية، أن HYPE أصبح الآن بمثابة بيتا جديد لمسار المشتقات. سواء كنت متفائلًا أو متشائمًا بشأن Hyperliquid، لا يمكنك تجاهل أنه يتحول إلى بوابة رئيسية للمؤسسات التي ترغب في تخصيص أصولها في سوق المشتقات المشفرة. من شراء Multicoin لأكثر من 40 مليون دولار من HYPE في وقت مبكر، إلى ظهور هايز على المنصة، وصولًا إلى حجم التداول القياسي لـ HIP-3، فإن النمو الأساسي يضع مسارًا واضحًا لصعود سعر الرمز المميز.

الخلاصة

سوق التشفير في فبراير لم يكن هادئًا. حاول بيتكوين استعادة مستوى 67,000 دولار، بينما كانت إيثريوم تبحث عن موقع جديد في ثورة Layer 2. وفي ظل هذا التماسك، أثبت Hyperliquid من خلال حجم تداول يومي بلغ 52 مليار دولار أن الربح الحقيقي لا يكمن في التنبؤ بصعود البيتكوين أو هبوطه، بل في اكتشاف الطبقة التداولية التي ستحتضن تريليونات من الأموال.

بالنسبة لمستخدمي Gate، فإن الوقت الآن هو فرصة لإعادة تقييم منظومة Hyperliquid. فحين يبيع آرثر هايز الفيراري ويشتري HYPE، فإنه يراهن على أكثر من مجرد ارتفاع أو انخفاض رمز، بل على شبكة تسوية لامركزية قادرة على منافسة البورصات المركزية وتوزيع الأرباح بشكل متساوٍ.