قضية انفجار 20 مليار في المرحلة الأولى: شركة شيدسون القابضة تُحكم بغرامة 1.1 مليار يوان، والمتحكم الحقيقي يُحكم بالسجن المؤبد، وخطة السداد لا تزال قيد الانتظار

في مساء 10 فبراير، أعلنت شركة ST雪发 (002485.SZ) أن محكمة الشعب المتوسطة في قوانغتشو أصدرت حكمًا علنيًا في نفس اليوم بشأن قضية تتعلق بارتباط الشركة بـ雪松控股، والمالك الفعلي Zhang Jin، والمتهمين الآخرين في قضايا الاحتيال في جمع الأموال، واستقبال ودائع الجمهور بشكل غير قانوني، واستخدام الأمانة المالية بشكل غير مشروع، وعرقلة الشهادة.

ومع ذلك، أوضحت شركة ST雪发 أنه حتى تاريخ نشر هذا الإعلان، لم تتلق بعد نسخة من الحكم، وأن النتائج النهائية ستكون وفقًا لما ورد في حكم محكمة الشعب المتوسطة في قوانغتشو. في 11 فبراير، ارتفعت أسهم الشركة بنسبة حد أقصى، وأغلقت عند 5.05 يوان للسهم، محققة ارتفاعًا متواصلًا لثلاثة أيام.

كشف المستثمر السيد Zhao (اسم مستعار) الذي حضر جلسة المحاكمة أن المحكمة أصدرت حكمًا أوليًا، حيث تم إدانة雪松控股 بارتكاب جرائم الاحتيال في جمع الأموال واستقبال ودائع الجمهور بشكل غير قانوني، مع فرض غرامة إجمالية قدرها 1.1 مليار يوان. كما حُكم على Zhang Jin، المالك الفعلي لـ雪松控股، بالسجن المؤبد مع مصادرة جميع ممتلكاته الشخصية. وحُكم على باقي المسؤولين التنفيذيين بالسجن لفترات تتراوح بين ثلاث سنوات ونصف إلى خمسة عشر عامًا، مع استرداد الأرباح غير المشروعة، وغرامات تتراوح بين 150 ألف و1.1 مليون يوان.

حتى الآن، لم يتم نشر نسخة من الحكم.

雪松控股 يواجه تهم الاحتيال في جمع الأموال واستقبال ودائع الجمهور بشكل غير قانوني

وفيما يتعلق بتأثير الحكم على الشركة، أوضحت شركة ST雪发 أنه حتى تاريخ نشر هذا الإعلان، فإن وضع الشركة التشغيلي طبيعي، وأن الأحكام المتعلقة بالجهات المرتبطة وزوجة Zhang Jin لن تؤثر بشكل كبير على أنشطة الشركة اليومية، ولن تؤثر على استقلالية الشركة في الأعمال والأصول والهيكل والموظفين والمالية، ولن تؤدي إلى تغييرات جوهرية في إدارة الأعمال، ولا توجد حالات تضر بمصالح الشركة والمساهمين الصغار.

وأظهر الإعلان أن Zhang Jin، بالإضافة إلى كونه المالك الفعلي لـST雪发، لا يشغل أي منصب في الشركة. وحتى تاريخ نشر هذا الإعلان، لم يمتلك Zhang Jin أسهمًا مباشرة في الشركة، لكنه يملك عبر شركتي Guangzhou雪松文化旅游投资有限公司 وGuangzhou君凯投资有限公司 ما مجموعه 378 مليون سهم، تمثل 69.40% من رأس مال الشركة. من بين الأسهم، تم رهن 373 مليون سهم، وهو ما يمثل 68.50% من رأس مال الشركة، كما تم تجميد نفس الكمية من الأسهم قضائيًا، وهو أيضًا 68.50% من رأس مال الشركة.

قال السيد Zhao إن جلسة 10 فبراير اقتصرت على قراءة الحكم، واستغرقت حوالي 40 دقيقة. وأضاف أن المشاركين في الجلسة تم اختيارهم عشوائيًا، بعضهم من المناطق المحيطة بقوانغتشو، والبعض الآخر من منطقة تشانغ-سان.

وذكر السيد Zhao ملخصًا للحكم، حيث أدين雪松控股 بارتكاب جرائم الاحتيال في جمع الأموال واستقبال ودائع الجمهور بشكل غير قانوني، مع فرض غرامة إجمالية قدرها 1.1 مليار يوان؛ كما أدين Zhang Jin بجرائم الاحتيال في جمع الأموال، واستقبال ودائع الجمهور بشكل غير قانوني، واستخدام الأمانة المالية بشكل غير مشروع.

ومن الناحية القانونية، يختلف تهم الاحتيال في جمع الأموال واستقبال ودائع الجمهور بشكل غير قانوني من حيث الهدف، فالأول يهدف إلى الاستيلاء غير القانوني على الأموال، ويؤدي إلى تعطيل النظام المالي، بينما الثاني يركز على استغلال الثقة لسرقة الأموال من خلال الخداع، ويعد أكثر خطورة من حيث النية.

وقال: “إن الحكم الأولي لا يعكس فقط مبدأ التناسب بين الجريمة والعقوبة، بل يبرز أيضًا موقف القضاء الصارم تجاه جرائم الاحتيال على أموال الجمهور.”

كما أشار السيد Zhao إلى أن الحكم ذكر أن雪松控股 جمعت 596 مليار يوان من خلال بيع منتجات مالية عبر بورصة الذهب، وأن الخسائر الفعلية للمشاركين في جمع الأموال تجاوزت 200 مليار يوان حتى وقت وقوع الحادث. وأفاد أن شركة雪松信托 التابعة لها قامت بارتكاب أفعال استغلال الأمانة المالية بشكل غير مشروع، حيث بلغ الفرق بين تدفقات الأموال إلى وخروج من خطط الثقة المعنية 2.8 مليار يوان.

وأضاف أن المستثمرين يركزون حاليًا على مسألة استرداد الأموال، وحتى الآن لم يتم وضع خطة واضحة لذلك. وأوضح أن الحكم ينص على استرداد الأموال غير المشروعة التي حصلت عليها雪松控股 والأطراف المتهمة، وإعادتها للمشاركين في جمع الأموال، مع وضع الأصول التي تم حجزها أو تجميدها في إطار الإجراءات. كما ستواصل السلطات استرداد الأموال غير المشروعة التي خرجت من الأصول الأخرى، وتحمل雪松控股 مسؤولية الفارق المالي بين تدفقات الأموال في خطط الثقة المعنية.

الأساسيات لتوسيع التجارة التمويلية

كانت雪松控股 في السابق شركة خاصة كبيرة في قوانغتشو، وتأسست على يد مجموعة君华، التي كانت تركز على العقارات. في أغسطس 2015، أعاد Zhang Jin هيكلة الشركة لتصبح雪松控股، وطرح هدف “ثلاثة تريليونات” وهو مبيعات بقيمة تريليون، وأصول بقيمة تريليون، وقيمة سوقية تريليون. واحتلت الشركة المرتبة 361 في قائمة “فوربس” لأكبر 500 شركة عالمية لمدة أربع سنوات متتالية.

قبل الانفجار المالي، كانت قطاعات أعمال雪松控股 تشمل مجموعة صناعات السلع الأساسية، وسلسلة التوريد للسلع الأساسية، والصناعات الكيميائية، والاستثمار الصناعي، و雪松国际信托. كما استحوذت على عدة شركات مدرجة، منها استحواذ بقيمة 4.8 مليار يوان على شركة齐翔腾达 في 2016، و42 مليار يوان على شركة希努尔 في 2017.

بين 2015 و2019، شهدت إيرادات雪松控股 ارتفاعًا مستمرًا، حيث كانت 593 مليار يوان في 2015، و1570 مليار في 2016، و2210 مليار في 2017، واحتلت المرتبة 361 في قائمة “فوربس” لأول مرة، واستمرت في الظهور بشكل متكرر، حيث بلغت 2688 مليار في 2018، و2851 مليار في 2019.

وفي 2019، اشترى Zhang Jin أكثر من 100 مليار يوان من أسهم 中江国际信托، ليصبح المالك الفعلي لها، وغيّر اسمها إلى “雪松国际信托”. ووعدت الشركة في ذلك الوقت بمعالجة وتسوية المشاريع المتعثرة التابعة لها.

لكن، وراء الازدهار الظاهر، يكمن الأساس لتمويل التجارة بشكل كبير. ويقصد بتمويل التجارة التمويل الذي يعتمد على حقوق الملكية، مثل حقوق الملكية على البضائع أو الحسابات المستحقة، ويستخدم أدوات مالية وتجارية وضمانات قصيرة الأجل لتحقيق تمويل مؤقت أو زيادة الاعتمادات الائتمانية.

وقال: “تمويل التجارة هذا غالبًا ما يؤدي إلى أنشطة وهمية لسرقة الأموال، أو إيرادات أو أرباح زائفة، ويخضع لرقابة صارمة.”

ويختلف عن التمويل التجاري اليومي، حيث يتضمن بناء خلفية تجارية مزيفة، وتحويل البضائع بشكل غير فعال، بهدف الحصول على قروض، أو جني أرباح من الفارق بين أسعار الفائدة، أو تضخيم الأداء المالي. وغالبًا ما يكون بمبالغ كبيرة، ويتركز على السلع الأساسية، ويحتمل أن يكون العملاء من نفس المالك الفعلي. النموذج الرئيسي لـ"雪松系" هو استخدام “حسابات مستحقة القبض” كأصول أساسية، ومن خلال قنوات بورصات الذهب والصناعات المالية، يبيعون منتجات مالية للأفراد الطبيعيين.

استمرار استرداد الأموال غير المشروعة

في أبريل 2021، بدأت مشاريع التمويل التابعة لـ雪松 في التعثر تدريجيًا، وكانت الأصول الأساسية لهذه المشاريع عبارة عن حسابات مستحقة القبض وهمية بين雪松 وشركات في سلسلة التوريد. وفي 30 يناير 2022، أصدرت雪松控股 اعتذارًا، وأعلن Zhang Jin أن خطة الدفع المقررة في نهاية يناير لم تُنفذ.

وفي مايو 2023، أبلغت شرطة قوانغتشو عن قضية تتعلق بـ广东圆方投资有限公司، إحدى الشركات التابعة لـ雪松، بتهمة استلام ودائع الجمهور بشكل غير قانوني. وأكدت أن الشرطة اتخذت إجراءات قانونية ضد المشتبه بهم الرئيسيين، وبدأت في جمع الأدلة، وفرضت الحجز والتجميد على الأصول ذات الصلة، ودعت المسؤولين للتعاون، مع وعد بتخفيف العقوبات على من يسلم نفسه ويعيد الأموال ويعترف بالذنب.

وفي عام 2024، تم الإبلاغ عن أن العديد من الشركات التابعة لـ雪松 في مناطق مختلفة تتهم بارتكاب جرائم استلام ودائع الجمهور بشكل غير قانوني، وبدأت الشرطة في تلقي شكاوى من المستثمرين، وطالبت الموظفين بالتعاون في التحقيق. وفي يوليو من نفس العام، وجهت محكمة قوانغتشو تهمًا لـ雪松控股 وفروعها، تتعلق بالاحتيال في جمع الأموال واستقبال ودائع الجمهور بشكل غير قانوني، ورفعت دعاوى قضائية ضد الشركة وعدة مسؤولين.

وفي أكتوبر 2024، عُقدت أول جلسة علنية لمحاكمة قضية جنائية ضد雪松控股، ووجهت التهم إلى 19 شخصًا طبيعيًا، بما في ذلك Zhang Jin، بالإضافة إلى الشركة نفسها، بتهم الاحتيال في جمع الأموال، واستقبال ودائع الجمهور بشكل غير قانوني، واستخدام الأمانة المالية بشكل غير مشروع، وعرقلة الشهادة.

ولم يقتصر الأمر على هؤلاء، ففي 10 فبراير، أصدرت محكمة يوشوي في قوانغتشو حكمًا أوليًا في قضية استلام ودائع الجمهور بشكل غير قانوني، وواجهت القضية ستة من مستشاري التمويل في雪松控股.

قال السيد Zhao إنه شارك في جلستين مشتركين في النصف الأول من 2025، حيث حضر المسؤولون المعنيون، وذكر أن حوالي 1300 شخص تم استهدافهم، من بينهم فريق كبير من المستشارين الماليين.

وأضاف: “في ظل الظروف الاقتصادية الحالية، وضمن إطار جهود الحكومة لتطوير الاقتصاد عالي الجودة، فإن المحاكم تتعامل مع قضايا مماثلة وفقًا للقانون، وتوجه النظام المالي للعودة إلى دوره الحقيقي في خدمة الاقتصاد الحقيقي، والحفاظ على استقرار السوق المالية.”