الذهب دخل نفس المنطقة التي انتهت فيها جميع موجات الصعود الكبرى تاريخياً.

في الشهر الماضي، وصل الذهب إلى أعلى مستوى جديد في دورة السوق عند حوالي 5600 دولار، وما زال مرتفعًا بنسبة +427% في هذه الفترة من 2016 إلى 2026.

الآن، لنوسع النظر في ما يظهره هذا الرسم البياني حقًا:

1) الذهب يتحرك في موجات قوية تدوم لعقود

1970 → 1980: +2,403%
2001 → 2011: +655%
2016 → 2026: +427% (حتى الآن)

فترات عقدية مختلفة. نفس النمط: الذهب لا يتجه للأعلى إلى الأبد. يميل إلى أن يندفع بقوة لمدة 9-10 سنوات، ثم يهدأ لسنوات وأحيانًا لعقود.

لكن ما الذي عادةً ما ينهي موجة الذهب القوية؟

عادةً ما يكون مزيجًا من:

- تبريد التضخم أخيرًا
- ارتفاع المعدلات الحقيقية
- تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي لفترة أطول
- استقرار الدولار
- عودة شهية المخاطرة

لهذا السبب غالبًا ما تظهر قمم الذهب حول تحولات سياسية رئيسية.

عندما بلغ الذهب ذروته في 1980، لم يكن ذلك نهاية الأسواق. كان بداية دوران طويل: تبرد الذهب، وبدأت الأسهم في اتجاه صاعد طويل استمر لمدة 20 عامًا.

عندما بلغ الذهب ذروته مرة أخرى في 2011، شهدنا تحولًا مماثلاً: تحرك الذهب جانبياً أو هبط لسنوات، ودخلت الأسهم في اتجاه صاعد طويل خلال عقد 2010 وما بعده.

لذا، يبدو النمط التاريخي كالتالي:

نهاية موجة الذهب القوية → عودة رأس المال إلى الأصول ذات النمو → سوق الأسهم تمتلك مسارًا طويلًا.

حاليًا، الذهب يقترب من مستوى قياسي جديد عند ($5.6k) بعد ارتفاع قوي استمر لعدة سنوات. هذا لا يؤكد بالضرورة قمة السوق بمفرده.

لكنّه يخبرك بشيء مهم: لم نعد في بداية هذه الحركة.

الفرق الكبير هذه المرة: في 1980، لم تكن هناك عملة مشفرة. في 2011، كانت البيتكوين لا تزال صغيرة ومهملة. في 2026، العملات المشفرة أصبحت سوقًا حقيقية مع: مشاركة مؤسساتية، صناديق ETF ومنصات كبيرة، شركات عامة تمتلك البيتكوين، وقاعدة مستثمرين أكبر بكثير من أي دورة سابقة.

لذا، إذا تكررت دورة دوران الذهب الكلاسيكية مرة أخرى…

قد لا يكون الأمر فقط: الذهب → الأسهم

قد يكون: الذهب → الأسهم + البيتكوين + العملات المشفرة ذات المخاطر العالية

لأن العملات المشفرة الآن جزء من عالم المخاطرة.

لدى الذهب تاريخ مع موجات قوية تدوم لعشر سنوات، وعندما تنضج تلك الموجات، غالبًا ما تمتد الأسهم لفترة طويلة.

$XAU
{future}(XAUUSDT)
$BTC
{spot}(BTCUSDT)