بلومبرغ: الانتعاش مجرد وهم، تنظيم العملات المشفرة في الصين يدخل في شتاء عميق

“المشكلة ليست أبداً في إطار تنظيم هونغ كونغ، بل في ما إذا كانت الصين ستسمح بتداول أدوات مقومة باليوان خارج سيطرتها.”

الإحباط الرقمي

في العام الماضي، بدأ المزيد من المعلقين على العملات المشفرة يعتقدون أن الصين قد تكون على وشك إحداث تحول في قضية الأصول الرقمية.

منذ أن رسم رئيس بنك الشعب الصيني (PBOC) بانغ كونغشين رؤية قد تتحدى هيمنة الدولار الأمريكي، تم تكرار كلمة “انتعاش”.

ومع ذلك، في 7 فبراير، توقف الموسيقى.

خلال أحدث موجة من انهيارات العملات المشفرة، شددت الصين قيودها على العملات المشفرة وتوكنات الأصول الواقعية (RWA)، ومنعت الكيانات المحلية من إصدار رموز رقمية في الخارج، ومنعت إصدار عملات مستقرة مرتبطة باليوان دون موافقة في الخارج، بحجة أن ذلك يهدد السيادة النقدية.()

قالت أنجيلا أنغ، مسؤولة السياسات والتعاون الاستراتيجي في شركة TRM Labs لمعلومات البلوكشين في آسيا والمحيط الهادئ: “اعتبارات الصين بشأن العملات المستقرة تظل في حدود التجربة، وخلال الأشهر القليلة الماضية، أصبح هذا الموقف أكثر برودة.”

وأشارت أنغ إلى أن بيان بنك الشعب الصيني (PBOC) “أنهى بشكل واضح أي أمل في إصدار عملات مستقرة مرتبطة باليوان خارج البلاد في المستقبل القريب — بالتأكيد لن يكون ذلك في هونغ كونغ، وربما لا في أماكن أخرى أيضًا.”

بالنسبة لهدف هونغ كونغ في أن تصبح مركزًا للأصول الرقمية وجهودها على مدى سنوات، فإن هذا يمثل انتكاسة كبيرة. في يونيو من العام الماضي، رفض وزير الشؤون المالية والخزانة في هونغ كونغ، كريستوفر هو، استبعاد إمكانية ربط عملاتها المستقرة باليوان وفقًا للمتطلبات التنظيمية. لكن من الممكن أن يكون قد أغلق الآن هذا الباب بنفسه.

المصدر: Artemis Analytics

كما قال أنغ، كان هناك إشارات مبكرة على ذلك. ففي أغسطس من العام الماضي، أخطرت الصين الوسطاء المحليين والكيانات الأخرى بوقف إصدار تقارير بحثية وتنظيم ندوات ترويجية للعملات المستقرة، في محاولة لاحتواء حماسة السوق.

قال باتريك تان، المستشار القانوني لشركة ChainArgos لمعلومات البلوكشين، إن الإعلان الأسبوع الماضي “أزال الغموض الذي كان يحيط بإصدار عملات مستقرة مرتبطة باليوان من قبل القطاع الخاص.” وأضاف: “المنتجون الآن يعلمون بوضوح أين تقع الخطوط الحمراء.”

الآن، يتعين على الشركات التي تتقدم بطلب للحصول على تراخيص أن تتنازل، وتبحث عن عملات مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغي (HKD).

ذكرت وكالة بلومبرغ سابقًا أن ما يصل إلى 50 شركة كانت تخطط لتقديم طلبات للحصول على تراخيص للعملات المستقرة في هونغ كونغ العام الماضي. وفقًا لتقرير “فايننشال تايمز” في أكتوبر، شمل ذلك عمالقة التكنولوجيا مثل مجموعة أنت (Ant Group) وJD.com، لكن بعد تدخل بكين، اضطرت إلى إيقاف خططها للعملات المستقرة.

لم ترد كل من مجموعة أنت وJD على طلبات التعليق.

حتى يوم الثلاثاء، منحت هونغ كونغ تراخيص لـ 11 بورصة للعملات المشفرة، وسمحت لـ 62 شركة بتداول الأصول الرقمية للعملاء. من بين الأسماء شركات مثل CMB International Securities Ltd.، وGuotai Junan Securities (Hong Kong)، وTFI Securities and Futures Ltd.، وهي مؤسسات ذات خلفية صينية.

لكن هناك مخاوف من أن عدم القدرة على الوصول إلى اليوان قد يؤدي في النهاية إلى فشل كل هذه الجهود.

قال تان: “المشكلة ليست أبداً في إطار تنظيم هونغ كونغ، بل في ما إذا كانت الصين ستسمح بتداول أدوات مقومة باليوان خارج سيطرتها. الرقابة على رأس المال وحرية العملات المستقرة غير متوافقين جوهريًا.”

المصدر: Coinglass

لم يتمكن حجم مراكز العقود الآجلة الدائمة (Perpetual Futures) على البيتكوين من التعافي من الانخفاض الذي بدأ في أكتوبر، مما يبرز نقص الثقة وراء الانتعاش الأخير. تظهر بيانات Coinglass أن الحجم الحالي للمراكز انخفض بنحو 50% عن ذروته في أكتوبر.

البيانات الأساسية: 3.3 مليار دولار

وفقًا لبيانات أبحاث Bloomberg Intelligence، منذ انهيار أكتوبر، قام المستثمرون بسحب حوالي 3.3 مليار دولار من صندوق ETF الأمريكي للإيثيريوم الفوري، مع تدفقات خارجة هذا العام تتجاوز 500 مليون دولار. تظهر البيانات أن حجم أصول ETF الإيثيريوم الآن أقل من 13 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ يوليو من العام الماضي.

وجهات نظر الصناعة

“السوق تتجه نحو دمج ما يُعتبر ‘فعالًا حقًا’. حتى شركات رأس المال المغامر الأصلية للعملات المشفرة، التي تمتلك الكثير من الأموال غير المستخدمة (Dry Powder)، تتجه بقوة نحو التكنولوجيا المالية، والتطبيقات المستقرة، وأسواق التوقعات. وكل شيء آخر يعاني ويكافح ليحصل على الاهتمام.”

— سانتياغو رويل سانتوس، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة الاستثمار الخاص في العملات المشفرة Inversion.