سيتم إصدار تقرير الوظائف المؤجل لشهر يناير يوم الأربعاء. إليك ما يمكن توقعه

علامة “توظيف الآن” معروضة في نافذة أحد الأعمال في مانهاتن في 9 يناير 2026، في مدينة نيويورك.

سبنسر بلات | صور جيتي

سيمنح تقرير الوظائف يوم الأربعاء الأسواق الكثير من الأمور للتفكير فيها، حيث يقوم المستثمرون بتحليل البيانات الجديدة ومجموعة من التعديلات.

يتوقع الاقتصاديون أن يظهر تقرير الرواتب غير الزراعية لشهر يناير نمواً كان صفراً أو أقل بكثير خلال الشهر. بالإضافة إلى ذلك، قد تكشف التعديلات السنوية أن الاقتصاد الأمريكي منذ بداية عام 2024 قد أوجد عدداً قليلاً إن وجد من الوظائف الصافية، مما يزيد من الشكوك حول صحة سوق العمل.

قال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز أناليتيكس: “أعتقد أن التوقع هو صفر”. “الاجماع ربما حول 50,000. أي شيء حول الصفر يظهر مدى هشاشة الأمور، فهي ضعيفة جداً. كل هذا يحدث بدون تسريحات، لكن التسريحات ستزداد. أعتقد أننا قد نشهد خسائر في الوظائف قريباً.”

سيُصدر تقرير الرواتب في الساعة 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي. تم تأجيله خمسة أيام بسبب الإغلاق الحكومي القصير.

شاهد الآن

فيديو 3:27

كريشنا غوهة من إيفورك يتحدث عن توقعاته لأول تقرير وظائف لعام 2026

حركه الأموال

رسمياً، يتوقع إجماع داو جونز أن يحقق زيادة في الرواتب قدرها 55,000، وهو رقم كان يتجه نحو الانخفاض وسيأتي بعد زيادة في ديسمبر قدرها 50,000. من المتوقع أن يكون هذا كافياً للحفاظ على معدل البطالة عند مستوى منخفض نسبياً وهو 4.4%، مع زيادات سنوية في الأجور بنسبة 3.7%.

ومع ذلك، يتوقع عدد من اقتصاديي وول ستريت رقمًا أدنى من التوقعات. على سبيل المثال، تتوقع جولدمان ساكس زيادة قدرها 45,000 فقط. من ناحية أخرى، تتوقع سيتي غروب زيادة قدرها 135,000، لكنها تعزو ذلك إلى التشويشات الموسمية، مع “نمو في الرواتب معدل بشكل مناسب … أقرب إلى الصفر.”

إلغاء المكاسب السابقة

ثم هناك التعديلات، وهي مشكلة مزعجة لمكتب إحصاءات العمل حيث يكافح للحصول على بيانات دقيقة وذات صلة في الوقت المناسب.

في سبتمبر الماضي، قدر مكتب إحصاءات العمل في تعديلاته الأولية أن التعديلات المرجعية للسنة السابقة حتى مارس 2025 ستظهر 911,000 وظيفة أقل مما تم الإبلاغ عنه سابقاً، أو حوالي نصف الإجمالي. سيقوم المكتب بالإبلاغ عن الرقم النهائي يوم الأربعاء، مع توقعات بأن يكون العدد النهائي أقل من ذلك لكنه لا يزال كبيراً. على سبيل المثال، قدرت جولدمان أن الرقم يتراوح بين 750,000 و900,000، بينما قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قبل بضعة أسابيع إنه قد يكون أقرب إلى 600,000.

كل شهر من عام 2025 حتى الآن شهد تعديلات هبوطية، حيث تم خفض التقديرات المبلغ عنها مبدئياً بمقدار 624,000، وترك مكاسب الرواتب الشهرية المتوسطة أقل من 40,000. سيحتوي تقرير الأربعاء على أول تعديل لعدد ديسمبر.

كما يقوم مكتب إحصاءات العمل بتعديل النموذج الذي يستخدمه لتقدير الوظائف التي تخلقها الشركات عند فتحها وإغلاقها خلال الشهر، مما قد يؤثر على الأرقام أيضاً.

على أي حال، ستظهر التعديلات سوق عمل متعثر من المحتمل أن يحظى بمزيد من الاهتمام من قبل باول وزملائه وهم يخططون لخطوتهم السياسية التالية.

خفض التوقعات

حتى مسؤولو البيت الأبيض قضوا وقتاً هذا الأسبوع في محاولة لخفض التوقعات.

قال كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني والذي كان من المرشحين ليصبح رئيس الاحتياطي الفيدرالي، لـ CNBC إن عدة عوامل تتقاطع للحفاظ على نمو الرواتب منخفضاً، على الأقل في الوقت الحالي.

من بين العوامل الأساسية جهود الإدارة لمكافحة الهجرة غير الشرعية. وأشار هاسيت أيضاً إلى ارتفاع الإنتاجية الناتج عن تحسينات الذكاء الاصطناعي، والذي يحد من حاجة الشركات للتوظيف.

قال يوم الاثنين: “أعتقد أنه من المتوقع أن تكون أرقام الوظائف أقل قليلاً، وهو أمر يتوافق مع نمو الناتج المحلي الإجمالي العالي حالياً. … لا ينبغي أن نذعر إذا رأيت سلسلة من الأرقام أقل مما اعتدت عليه”، مضيفاً: “لأن النمو السكاني يتراجع، ونمو الإنتاجية يتصاعد بشكل كبير. إنها مجموعة ظروف غير معتادة.”

وأضاف هاسيت أنه قد يكون هناك سيناريو حيث “يتأخر خلق الوظائف، وتتصاعد الإنتاجية، والأرباح، والناتج المحلي الإجمالي.”

شاهد الآن

فيديو 8:35

شاهد المقابلة الكاملة مع مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض كيفن هاسيت على CNBC

سكواك بوكس

هناك علامات أخرى على تدهور سوق العمل مؤخراً.

انخفضت فرص العمل في ديسمبر إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر 2020، وفقاً لمكتب إحصاءات العمل. وفي الوقت نفسه، سجلت عمليات التسريح والتوظيف المخططة أسوأ يناير منذ الأزمة المالية العالمية في 2009، حسب تقرير تشالنجر، غراي & كريستماس. كما أبلغت شركة ADP عن توظيف خاص بلغ 22,000 فقط في يناير. من ناحية أخرى، أفادت هومبيس أن الشركات الصغيرة أضافت وظائف بمعدل 3.3% الشهر الماضي، وهو أفضل من مستوى 3.1% في يناير 2025، وفوق بكثير نسبة 1.3% لنفس الشهر في 2024.

من وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي، ينظر صانعو السياسات إلى اتجاهات التوظيف على مدى فترة زمنية وليس شهراً واحداً. يتوقع معظم المسؤولين تباطؤ التوظيف مع انخفاض في عمليات التسريح، وهو ما لا يشير إلى ضعف كبير، بل إلى استقرار أكثر.

وفي خطب يوم الثلاثاء، قال الرؤساء الإقليميون لوري لوجان من دالاس وبيث هاماك من كليفلاند إنهما يعتقدان أن الاقتصاد يتقدم بشكل جيد، لكنهما أكثر قلقاً بشأن التضخم من البطالة. كما شككوا في الحاجة إلى تخفيضات إضافية في سعر الفائدة.

قالت هاماك: “بدلاً من محاولة ضبط سعر الفائدة بشكل دقيق، أفضّل أن أتحلى بالصبر ونحن نقيّم تأثير التخفيضات الأخيرة في سعر الفائدة ونراقب أداء الاقتصاد”. وأضافت: “استناداً إلى توقعاتي، قد نكون في وضع الانتظار لفترة طويلة.”