اللامميزية الأمريكية: الأسواق الأجنبية تترك الأسهم الأمريكية في الغبار

كانت عقود مؤشرات S&P 500 الآجلة مرتفعة بشكل طفيف هذا الصباح بعد أن أغلق المؤشر أمس منخفضًا بنسبة 0.33%. المؤشر مرتفع بنسبة 1.41% منذ بداية العام، وهو أمر ليس سيئًا بالنظر إلى أننا فقط في اليوم 42 من العام الجديد… إلا إذا قارنته بأسهم الدول الأجنبية.

الأسهم العالمية مرتفعة تقريبًا بنسبة 9% منذ بداية العام، وفقًا لصندوق ETF لمؤشر MSCI ACWI ex U.S.، وهو صندوق متداول في البورصة يتتبع أسهم الشركات ذات رؤوس الأموال المتوسطة والكبيرة في جميع الدول باستثناء الولايات المتحدة.

على سبيل المثال، مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي مرتفع بنسبة 24% منذ بداية العام. يمكنك أن ترى لماذا قد يكون ذلك مغريًا. لماذا الانتظار للسوق التي تنمو بمعدل حوالي 1% شهريًا عندما هناك سوق تنمو تقريبًا بنسبة 1% يوميًا؟ (ارتفع المؤشر اليوم بالضبط بنسبة 1%، بمصادفة مذهلة).

فيديو موصى به

أرسل المحلل إد يارديني من Yardeni Research أمس لعملائه رسمًا بيانيًا قاسيًا يُظهر أداء الأسهم الأمريكية مقارنة بأسواق الأسهم الأجنبية عالميًا. يمكنك أن ترى الولايات المتحدة في الأسفل هناك، تتفوق فقط على الهند.

“هل يعني هذا أن التفرد الأمريكي، الذي تم الترويج له حتى عام 2024، قد انتهى؟ هل هذه علامة أخرى على تقليل الاعتماد على الدولار؟” سأل يارديني بشكل استهلالي. “لا نعتقد ذلك. لا تزال أمريكا استثنائية، ويواصل الأجانب الاستثمار في الولايات المتحدة. ومع ذلك، هناك العديد من الشركات الاستثنائية في الخارج التي جذبت أيضًا المستثمرين العالميين.”

قد يجادل البعض أن هذا هو تنفيذ صفقة “بيع أمريكا”. لكن الأمر ليس كذلك تمامًا.

في العام الماضي، استثمر الأجانب 1.6 تريليون دولار في الولايات المتحدة، وهو رقم قياسي، وفقًا لرشيد شارما، رئيس مجلس إدارة Rockefeller International. المشكلة بالنسبة لهؤلاء المستثمرين أن الدولار الأمريكي انخفض بنسبة 10.6% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية مقارنةً بسلة من العملات الأجنبية. هذا يعني أن أي مكاسب حققها المستثمرون الأجانب على أموالهم المستثمرة في الأسهم الأمريكية قبل عام ستتلقى خصمًا بنسبة 10% إذا أرادوا تحقيق تلك المكاسب اليوم.

ولم يكن مفاجئًا أن يبحث المستثمرون عن أماكن أخرى. إنهم يرغبون في التحوط من خسائر عملاتهم في الولايات المتحدة من خلال الاستفادة من الأرباح العالية المخاطر والعائدات المرتفعة الموجودة في أوروبا وآسيا. هناك سوق صاعدة عالمية، لذلك من السهل القيام بذلك—تقريبًا أي مؤشر أسهم رئيسي خارج الولايات المتحدة يؤدي بشكل أفضل من S&P.

هذا ليس “بيع أمريكا”. إنه أكثر مثل “استخدام دولارات المستقبل الحدية لعدم شراء أمريكا”.

إليك لمحة عن الأسواق قبل افتتاح السوق في نيويورك هذا الصباح:

• كانت عقود مؤشرات S&P 500 الآجلة مرتفعة بنسبة 0.11% هذا الصباح. الجلسة الأخيرة أغلقت مرتفعة بنسبة 0.33%.

• كان مؤشر STOXX Europe 600 منخفضًا بنسبة 0.23% في التداول المبكر.

• كان مؤشر FTSE 100 البريطاني مرتفعًا بنسبة 0.47% في التداول المبكر.

• كان مؤشر نيكي 225 الياباني مرتفعًا بنسبة 2.28%.

• كان مؤشر CSI 300 الصيني منخفضًا بنسبة 0.22%.

• كان مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي مرتفعًا بنسبة 1%.

• كان مؤشر NIFTY 50 الهندي ثابتًا.

• كان سعر بيتكوين منخفضًا عند 66.7 ألف دولار.

انضم إلينا في قمة الابتكار في مكان العمل فورتشن في 19-20 مايو 2026 في أتلانتا. لقد وُجدت حقبة جديدة من الابتكار في مكان العمل، وتم إعادة كتابة الكتاب القديم. في هذا الحدث الحصري والنشيط، سيجتمع قادة العالم الأكثر ابتكارًا لاستكشاف كيف تتلاقى الذكاء الاصطناعي، والإنسانية، والاستراتيجية لإعادة تعريف مستقبل العمل مرة أخرى. سجل الآن.