تحليل عميق للربع الرابع من FRSH: تبني الذكاء الاصطناعي والزخم المؤسسي يعوضان التوقعات الحذرة للأرباح

تحليل عميق للربع الرابع من FRSH: تبني الذكاء الاصطناعي والزخم المؤسسي يعوضان التوقعات الحذرة للأرباح

جابين باستيان

الأربعاء، 11 فبراير 2026 الساعة 9:51 مساءً بتوقيت GMT+9 مدة القراءة 6 دقائق

في هذا المقال:

FRSH

+1.16%

مزوّد برمجيات الأعمال فريشوركس (NASDAQ:FRSH) أعلن عن إيرادات تفوقت على توقعات وول ستريت في الربع الرابع من عام 2025، مع زيادة المبيعات بنسبة 14.5% على أساس سنوي لتصل إلى 222.7 مليون دولار. كانت التوجيهات للإيرادات في الربع القادم أفضل من المتوقع عند 223.5 مليون دولار في المتوسط، بزيادة 1.3% عن تقديرات المحللين. وكان الربح غير المخصص (غير GAAP) 0.14 دولار للسهم، متفوقًا بنسبة 23.8% على تقديرات الإجماع للمحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء أسهم FRSH؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل (وهو مجاني).

أبرز نقاط فريشوركس (FRSH) للربع الرابع من عام 2025:

**الإيرادات:** 222.7 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 218.7 مليون دولار (نمو بنسبة 14.5% على أساس سنوي، وتفوق بنسبة 1.8%)

**ربح السهم المعدل:** 0.14 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 0.11 دولار (تجاوز بنسبة 23.8%)

**الدخل التشغيلي المعدل:** 41.62 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 32.15 مليون دولار (هامش 18.7%، وتفوق بنسبة 29.4%)

**توجيه الإيرادات للربع الأول من عام 2026** هو 223.5 مليون دولار في المتوسط، أعلى من تقديرات المحللين البالغة 220.7 مليون دولار

**توجيه ربح السهم المعدل للسنة المالية القادمة 2026** هو 0.56 دولار في المتوسط، أقل من تقديرات المحللين بنسبة 19%

**هامش التشغيل:** 17.8%، مرتفعًا من -12.2% في نفس الربع من العام الماضي

**العملاء:** 24,762 عميل يدفع أكثر من 5000 دولار سنويًا

**معدل الاحتفاظ الصافي للإيرادات:** 104%، منخفضًا من 105% في الربع السابق

**الإيرادات المتكررة السنوية:** 917 مليون دولار (نمو بنسبة 17.5% على أساس سنوي، وتفوق)

**الفواتير:** 260.1 مليون دولار في نهاية الربع، بزيادة 16.9% على أساس سنوي

**القيمة السوقية:** 2.46 مليار دولار

رأي ستوك ستوري

قدمت فريشوركس نتائج الربع الرابع التي فاقت توقعات وول ستريت من حيث الإيرادات والربحية، ومع ذلك استجاب السوق بشكل سلبي. نسب المديرون الأداء إلى القوة المستمرة في قطاع تجربة الموظف (EX)، والتوسع في الصفقات الكبيرة للمؤسسات، وزيادة اعتماد الحلول المدعومة بالذكاء الاصطناعي. أكد الرئيس التنفيذي دينيس وودسايد، “نشهد تحولًا جيلًا حيث تتوقع المؤسسات المتوسطة والكبيرة برامج متطورة يمكنها التعامل مع احتياجاتها المعقدة وتحقيق قيمة بسرعة.” استقر قطاع تجربة العملاء (CX)، مدفوعًا بتبسيط المنتج وزيادة اعتماد ميزات الذكاء الاصطناعي، بينما لعب الزخم الواسع في السوق دورًا هامًا في قدرة الشركة على الفوز بصفقات أكبر باستمرار.

بالنظر إلى المستقبل، يعكس توجيه فريشوركس ثقة في النمو المستدام ضمن منصة تجربة الموظف (EX) واستثمار في منتجات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب توقعات معتدلة لقطاع تجربة العملاء (CX). أشار المديرون إلى إطلاق قدرات جديدة لوكيل الذكاء الاصطناعي ودمج الاستحواذات الأخيرة كمساهمين رئيسيين في التوسع المستقبلي. أشار المدير المالي تايلر سلوات إلى أن النمو المتسارع في قطاع تجربة الموظف، وزيادة خط أنابيب الصفقات التي تتجاوز 100,000 دولار، وتحول Device42 إلى السحابة تدعم التوقعات. ومع ذلك، يظل المديرون حذرين في توقع زيادة كبيرة من الذكاء الاصطناعي، ويخططون للحفاظ على استثمار منضبط مع التركيز على تحقيق أرباح مستدامة.

القصة مستمرة  

رؤى رئيسية من تصريحات الإدارة

نسبت الإدارة الأداء المتفوق في الربع إلى نشاط الصفقات المؤسسية القوي، وتسريع اعتماد الذكاء الاصطناعي، والتوسع في السوق العليا، مع قيادة تجربة الموظف (EX) لمعظم زخم النمو.

**الصفقات المؤسسية تدفع النمو:** حققت فريشوركس نجاحًا ملحوظًا في استبدال المنصات القديمة، بما في ذلك شركة أشباه موصلات عالمية تحولت من ServiceNow إلى فريش سيرفيس، مشيرة إلى التوفير في التكاليف وتحسين أوقات الحلول. يبرز ذلك مدى نجاح الشركة بين المؤسسات الكبيرة التي تبحث عن أنظمة خدمة حديثة وموحدة.

**اكتساب مكاسب من استثمار الذكاء الاصطناعي:** الآن يدفع أكثر من 8000 عميل مقابل Freddie AI، الذي حقق 25 مليون دولار من الإيرادات المتكررة السنوية (ARR) وقلل أكثر من 50% من التذاكر لكل من عملاء تجربة الموظف وتجربة العملاء. أشار المديرون إلى أن قدرات الذكاء الاصطناعي أصبحت محركًا أساسيًا في المبيعات الجديدة والتوسع داخل القاعدة.

**Device42 ودمج المنصة:** شهدت Device42، التي تم الاستحواذ عليها لتعزيز إدارة أصول تكنولوجيا المعلومات، معدل ارتباط بنسبة 30% مع الصفقات الكبرى لتجربة الموظف وأكثر من 40 مليون دولار من ARR. يستعد المديرون لإطلاق نسخة سحابية أصلية من Device42، بهدف زيادة التغلغل في الشركات التي تعتمد على السحابة.

**زخم السوق العليا:** زاد عدد العملاء الذين ينفقون أكثر من 50,000 دولار في ARR بنسبة 23% على أساس سنوي، وأسهمت الصفقات الكبيرة بنسبة أكبر من إجمالي الإيرادات. أكد المديرون أن العملاء من السوق المتوسط والكبير يظلون المصدر الرئيسي للتوسع، خاصة في تجربة الموظف.

**استقرار تجربة العملاء (CX):** استقرت أعمال تجربة العملاء مع توحيد فريشوركس لعروض منتجاته وترحيل العملاء إلى منصة فريش ديسك فائق. على الرغم من أن النمو في CX لا يزال متواضعًا، إلا أن الشركة تعزو التحسينات إلى الميزات الجديدة للذكاء الاصطناعي وتبسيط المنتج، مما أدى إلى تحسين الاحتفاظ بالعملاء ورضاهم.

محركات الأداء المستقبلي

يركز توقع فريشوركس على توسيع منصة تجربة الموظف (EX)، واستثمار منضبط في الذكاء الاصطناعي، والتنفيذ في السوق العليا، مع إدارة ضغوط الهوامش والنمو المعتدل في تجربة العملاء (CX).

**قطاع تجربة الموظف يدعم التوجيه:** تتوقع الإدارة أن يقود قطاع تجربة الموظف—مدعومًا بتحسينات المنصة الموحدة، والمنتجات الجديدة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والصفقات الكبيرة—معظم نمو الإيرادات في الأشهر القادمة. من المتوقع أن يوسع دمج Fire Hydrant قدرات إدارة عمليات تكنولوجيا المعلومات ويخاطب سوقًا أكبر.

**اعتماد الذكاء الاصطناعي كمحرك إيرادات:** من المتوقع أن يؤدي البيع الإضافي المستمر لـ Freddie AI، مع قدرات الذكاء الاصطناعي الجديدة وتلقائية سير العمل، إلى زيادة متوسط قيمة العقد وتحسين معدل الاحتفاظ الصافي بالإيرادات. ومع ذلك، يظل المديرون حذرين بشأن وتيرة التغلغل وتأثير ذلك على إجمالي ARR في المدى القريب.

**إدارة الهوامش والاستثمار:** تخطط فريشوركس لموازنة استثمارات النمو، خاصة في المبيعات والبحث والتطوير، مع توسيع الهوامش. أشاروا إلى أن دمج الاستحواذات الجديدة وإطلاق إدارة الأجهزة السحابية قد يضغط مؤقتًا على هوامش التشغيل غير GAAP، لكن يتوقعون أن يتحسن الرفع التشغيلي خلال العام.

محفزات في الأرباع القادمة

في الأرباع القادمة، سيراقب فريق ستوك ستوري (1) طرح واعتماد منصة Device42 السحابية ودمج Fire Hydrant، (2) التوسع المستمر في Freddie AI وتأثيره على متوسط قيمة العقد والاحتفاظ، و(3) وتيرة الانتقال إلى منصة فريش ديسك فائق في قطاع تجربة العملاء. سيكون تنفيذ الصفقات الكبيرة واستثمار الذكاء الاصطناعي محاور رئيسية لتقييم استدامة اتجاهات الإيرادات والهامش.

تتداول شركة فريشوركس حاليًا عند سعر 8.51 دولارات، منخفضًا عن 8.73 دولارات قبل الإعلان عن الأرباح مباشرة. هل هناك فرصة في السهم؟ الجواب في تقريرنا البحثي الكامل (وهو مجاني لأعضاء Edge النشطين).

أسهمنا المفضلة الآن

شهد السوق ارتفاعًا كبيرًا هذا العام - لكن هناك مشكلة. فقط 4 أسهم تمثل نصف مكاسب مؤشر S&P 500 بأكمله. هذا التركيز يثير قلق المستثمرين، وله مبرره. بينما يركز الجميع على الأسماء المشهورة، يبحث المستثمرون الأذكياء عن الجودة حيث لا ينظر أحد، ويدفعون سعرًا أقل بكثير. اطلع على الأسماء عالية الجودة التي أشرنا إليها في قائمة أفضل 5 أسهم ذات زخم قوي لهذا الأسبوع. هذه قائمة مختارة من أسهم ذات جودة عالية حققت عائدًا يتجاوز السوق بنسبة 244% خلال الخمس سنوات الماضية (حتى 30 يونيو 2025).

من بين الأسهم التي أدرجناها أسماء معروفة الآن مثل نيفيديا (+1326% بين يونيو 2020 ويونيو 2025) بالإضافة إلى شركات غير معروفة كثيرًا مثل Tecnoglass (+1754% عائد خلال خمس سنوات). اكتشف شركتك التالية الرابحة مع ستوك ستوري اليوم.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات