سيتي يحذر: أضعف لحظة للجنيه الإسترليني كانت في مايو، حيث تسببت الاضطرابات السياسية وتوقعات خفض الفائدة في ضغط مزدوج عليه

سياسيون في مجموعة سيتي يحذرون من أن أكبر اختبار للجنيه الإسترليني سيأتي خلال الشهرين المقبلين. حيث ستتفاعل حالة عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة مع توقعات خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة، مما يضغط بشكل كبير على الجنيه الإسترليني نحو الهبوط.

قال استراتيجي المجموعة دانييل توبون إن السوق على مدى الأسبوع الماضي بدأ يلمح إلى هذين الخطرين، لكن النافذة الحقيقية للمخاطر الهبوطية ستفتح قبل الانتخابات المحلية في أوائل مايو. تظهر استطلاعات الرأي أن الحزب الذي ينتمي إليه رئيس الوزراء ستامر قد يواجه ضغوطًا، وأن مكانته القيادية أصبحت مهددة، ومن المتوقع أن تتصاعد حالة عدم اليقين السياسي أكثر.

وفي الوقت نفسه، يتوقع أن يعيد بنك إنجلترا تفعيل دورة خفض أسعار الفائدة خلال الأشهر القادمة. الأسبوع الماضي، قرر البنك الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير رغم أن الغالبية كانت تتوقع خفضًا، لكن السوق يعتقد أن دورة التيسير لا تزال مستمرة.

مخاطر السياسة والنقد تتشابك

أشار استراتيجي سيتي دانييل توبون إلى أن عدم اليقين السياسي والتيسير النقدي هما الركيزتان الرئيسيتان لبيع الجنيه الإسترليني حاليًا، وأن هذين الموضوعين سيلتقيان بين أبريل ومايو، مما سيؤدي إلى ردود فعل أكبر على الجنيه. وقال:

“من المبكر جدًا الآن أن نراهن على هذه السيناريوهات، أبريل ومايو هما الوقت الذي تتجمع فيه هذه المواضيع، وهذا هو النافذة التي نرغب في المشاركة فيها.”

شهد هذا الأسبوع انتعاشًا للجنيه مقابل الدولار، واستعاد بعض خسائره مقابل اليورو. وكان الانخفاض السابق قد تسبب فيه استقالة أحد كبار أعضاء فريق ستامر، مما أعاد ظهور حالة عدم اليقين السياسي. وبالنظر إلى أن ارتفاع الجنيه هذا العام كان مدعومًا بشكل رئيسي من ضعف الدولار، ترى العديد من المؤسسات أن التعبير عن المخاطر البريطانية عبر اليورو مقابل الجنيه هو الطريقة الأكثر كفاءة حاليًا.

توقعات خفض الفائدة تتصاعد

تشير إشارات سوق الخيارات إلى أن مبيعات اليورو مقابل الجنيه ستتزايد تدريجيًا بدءًا من مارس، حيث يستعد السوق لخطوة بنك إنجلترا لخفض أسعار الفائدة. يتوقع استراتيجي سيتي دانييل توبون أن يكون أول خفض في أبريل على أقرب تقدير، وأن يتبع ذلك خفضان آخران في يوليو ونوفمبر، مع أن وتيرة التيسير تتجاوز بشكل واضح ما هو مٌقدر حاليًا في السوق.

ومع ذلك، أشار إلى أن نتائج الانتخابات المحلية ستكون واضحة بحلول ذلك الوقت. وقال:

“ما قد يسبب تقلبات حقيقية هو الأسابيع التي تسبق الانتخابات.”

موقف سيتي السلبي تجاه الجنيه الإسترليني أكثر حدة من الإجماع السوقي. هدفه في نهاية يونيو هو أن ينخفض الجنيه مقابل اليورو إلى 88 بنس، وهو نفس متوسط استطلاع بلومبرج، لكنه يتوقع أن ينخفض أكثر ليصل إلى 90 بنس بحلول نهاية سبتمبر، مما يعكس استمراره في التوقعات السلبية على المدى المتوسط للجنيه.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار أهداف المستثمرين أو أوضاعهم المالية أو احتياجاتهم الخاصة. يجب على المستخدمين أن يقيّموا ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستخدمون مسؤولية استثماراتهم بناءً على ذلك.