هل الانكماش سيء للاقتصاد؟

ما هو الانكماش؟

الانكماش هو عندما تنخفض الأسعار مع مرور الوقت. وهو يعارض التضخم، الذي يحدث عندما ترتفع الأسعار. يمكن أن يكون الانكماش مدفوعًا بعدة عوامل مختلفة، بما في ذلك زيادة الإنتاجية ووفرة السلع والخدمات، انخفاض الطلب الكلي أو الإجمالي، أو انخفاض عرض النقود والائتمان. في معظم الأحيان، يكون الانكماش شيئًا جيدًا، لكنه أحيانًا قد يدل على انكماش في الاقتصاد.

عندما يحدث الانكماش في جميع أنحاء الاقتصاد، فهذا عادةً يعني انخفاض مستوى الأسعار بشكل عام وزيادة القوة الشرائية للعملة.

النقاط الرئيسية

• الانكماش هو عندما تتراجع أسعار في بلد معين.
• يمكن أن يكون الانكماش ناتجًا عن زيادة الإنتاجية، انخفاض الطلب الكلي، أو انخفاض حجم الائتمان في الاقتصاد.
• في معظم الأحيان، يُعتبر الانكماش اتجاهًا إيجابيًا للاقتصاد، لكنه يمكن أن يحدث أيضًا، تحت ظروف معينة، مع انكماش في الاقتصاد.
• في اقتصاد يعتمد بشكل كبير على فقاعات أسعار الأصول المدعومة بالديون، يمكن أن يؤدي الانكماش إلى أزمة مالية مؤقتة وفترة تصفية للاستثمارات المضاربة تعرف باسم انكماش الديون.

إجابات Investopedia

اسأل

فهم الانكماش

يمكن ملاحظة تغيرات أسعار المستهلك في الإحصاءات الاقتصادية التي تجمعها معظم الدول من خلال مقارنة التغيرات في سلة من السلع والمنتجات المختلفة بمؤشر. في الولايات المتحدة، يُعد مؤشر أسعار المستهلك (CPI) هو المؤشر الأكثر استخدامًا لتقييم معدلات التضخم. عندما يكون المؤشر في فترة معينة أقل من الفترة السابقة، فهذا يدل على انخفاض مستوى الأسعار بشكل عام، مما يشير إلى أن الاقتصاد يمر بمرحلة انكماش.

هذا الانخفاض العام في الأسعار هو شيء جيد لأنه يمنح المستهلكين قوة شرائية أكبر. إلى حد ما، فإن الانخفاض المعتدل في بعض السلع، مثل الغذاء أو الطاقة، له تأثير إيجابي على زيادة الإنفاق الاسمي للمستهلكين. بالإضافة إلى هذه السلع الأساسية، فإن الانخفاض المستمر في جميع الأسعار لا يسمح فقط للناس باستهلاك المزيد، بل يمكن أن يعزز النمو الاقتصادي والاستقرار من خلال تحسين وظيفة النقود كمخزن للقيمة وتشجيع الادخار الحقيقي.

ومع ذلك، في ظروف معينة، يمكن أن يكون الانكماش السريع مرتبطًا بانكماش مؤقت في النشاط الاقتصادي. بشكل عام، يحدث هذا عندما يكون الاقتصاد مثقلًا بالديون ويعتمد على التوسع المستمر في عرض الائتمان لتضخيم أسعار الأصول من خلال تمويل الاستثمارات المضاربة، وعندما ينكمش حجم الائتمان، تنخفض أسعار الأصول ويتم تصفية الاستثمارات المفرطة في المضاربة. يُعرف هذا العملية باسم انكماش الديون.

وبخلاف ذلك، فإن الانكماش عادةً ما يكون سمة إيجابية لاقتصاد صحي ومتنام، يعكس التقدم التكنولوجي، والوفرة المتزايدة، وارتفاع مستويات المعيشة.

الانكماش: الأسباب والآثار

إذا كانت، كما يقول المثل، التضخم هو نتيجة لوجود الكثير من المال يلاحق عددًا غير كافٍ من السلع في الاقتصاد، فإن الانكماش يمكن فهمه على أنه زيادة في عرض السلع والخدمات يلاحقها عرض ثابت أو أبطأ نموًا للمال.

هذا يعني أن الانكماش يمكن أن يحدث إما بزيادة في عرض السلع والخدمات أو بنقص في زيادة (أو انخفاض) عرض النقود والائتمان. في كلتا الحالتين، إذا كانت الأسعار يمكن أن تتراجع، فإن ذلك يؤدي إلى انخفاض عام في مستوى الأسعار.

عادةً، يؤدي زيادة عرض السلع والخدمات في الاقتصاد إلى تقدم تكنولوجي، أو اكتشاف موارد جديدة، أو زيادة الإنتاجية.

ويزداد القوة الشرائية للمستهلكين مع مرور الوقت. وترتفع مستويات المعيشة مع زيادة قيمة الأجور ودخول الشركات التي تسمح للمستهلكين بشراء واستخدام واستهلاك المزيد من السلع والخدمات ذات الجودة الأفضل.

حقيقة سريعة

تستهدف الحكومة الأمريكية معدل تضخم سنوي قدره 2%.

في بعض الأحيان، أعرب بعض الاقتصاديين عن مخاوف من أن انخفاض الأسعار قد يقلل بشكل متناقض من الاستهلاك من خلال دفع المستهلكين إلى الانتظار أو تأجيل الشراء لدفع أسعار أقل في المستقبل. ومع ذلك، لا توجد أدلة كثيرة على حدوث ذلك فعليًا خلال فترات النمو الاقتصادي العادية المصحوبة بانخفاض الأسعار بسبب التحسينات في الإنتاجية، والتكنولوجيا، أو توفر الموارد.

علاوة على ذلك، فإن الغالبية العظمى من الاستهلاك يتكون من سلع وخدمات لا يمكن تأجيلها بسهولة إلى المستقبل، مثل الطعام، والملابس، وخدمات الإسكان، والنقل، والرعاية الصحية.

وبعيدًا عن هذه الاحتياجات الأساسية، حتى بالنسبة للإنفاق الفاخر والاختياري، فإن المستهلكين لن يختاروا تقليل الإنفاق الحالي إلا إذا توقعوا أن معدل الانخفاض في الأسعار سيفوق تفضيلهم الطبيعي للاستهلاك الحالي على المستقبل.

النوع الوحيد من الإنفاق الاستهلاكي الذي قد يتأثر بانخفاض الأسعار هو السلع التي يتم تمويلها عادةً من خلال اقتراض ديون كبيرة، حيث ستزداد القيمة الحقيقية للديون الثابتة مع مرور الوقت مع انخفاض الأسعار.

الديون، المضاربة، وانكماش الديون

تحت ظروف معينة، يمكن أن يحدث الانكماش أيضًا خلال وبعد فترات الأزمة الاقتصادية.

في اقتصاد مالي بشكل كبير، حيث يشارك البنك المركزي أو سلطة نقدية أخرى، أو النظام المصرفي بشكل عام، في التوسع المستمر في عرض النقود والائتمان، فإن الاعتماد على الائتمان المُنشأ حديثًا لتمويل العمليات التجارية، والإنفاق الاستهلاكي، والمضاربة المالية، يؤدي إلى تضخم مستمر في أسعار السلع، والإيجارات، والأجور، وأسعار الأصول.

يبدأ النشاط الاستثماري المتزايد في أن يأخذ شكل المضاربة على ارتفاع أسعار الأصول المالية وغيرها، بدلاً من تحقيق أرباح وتوزيعات أرباح من نشاط اقتصادي أساسي سليم.

كما تعتمد الأنشطة التجارية بشكل متزايد على تداول وتدوير الائتمان المُنشأ حديثًا بدلاً من الادخار الحقيقي لتمويل العمليات المستمرة. ويبدأ المستهلكون أيضًا في تمويل المزيد من إنفاقهم عن طريق الاقتراض بشكل كبير بدلاً من استخدام مدخراتهم.

حقيقة سريعة

يُعتبر الذهب عادةً وسيلة جيدة للتحوط ضد التضخم. كما يمكن أن يكون وسيلة جيدة للتحوط ضد الانكماش.

ولتعقيد المشكلة، غالبًا ما يتضمن هذا التضخم قمع أسعار الفائدة السوقية، مما يشوه القرارات المتعلقة بنوع ومدى زمنية مشاريع الاستثمار التجاري، بالإضافة إلى كيفية تمويلها. وتصبح الظروف جاهزة لحدوث انكماش الديون عند أول علامة على وجود مشكلة.

عند تلك النقطة، يمكن لصدمة اقتصادية حقيقية أو تصحيح في أسعار الفائدة السوقية أن يضغط على الشركات، والمستهلكين، والمضاربين الاستثماريين المثقلين بالديون. ويواجه بعضهم صعوبة في تجديد القروض، أو إعادة التمويل، أو سداد الالتزامات على ديون مختلفة مثل القروض التجارية، الرهون العقارية، قروض السيارات، قروض الطلاب، وبطاقات الائتمان.

وتؤدي حالات التأخير والتخلف عن السداد إلى تصفية الديون وتقليل الديون السيئة من قبل المقرضين، مما يبدأ في تقليل عرض الائتمان المتداول في الاقتصاد.

وتصبح ميزانيات البنوك أكثر ضعفًا، وقد يسعى المودعون إلى سحب أموالهم نقدًا في حال فشل البنك. وقد يحدث هروب من البنوك، حيث تكون للبنوك قروض وخصوم مفرطة مقابل احتياطيات نقدية غير كافية، ولا يمكنها الوفاء بالتزاماتها. وتبدأ المؤسسات المالية في الانهيار، مما يزيل السيولة التي أصبح المدينون أكثر يأسًا للحصول عليها.

ويؤدي هذا الانخفاض في عرض النقود والائتمان إلى تقليل قدرة المستهلكين، والشركات، والمضاربين على الاقتراض أكثر ورفع أسعار الأصول والسلع الاستهلاكية، بحيث تتوقف الأسعار عن الارتفاع أو تبدأ في الانخفاض.

وتضع الأسعار المنخفضة ضغطًا أكبر على الشركات المثقلة بالديون، والمستهلكين، والمستثمرين، لأن القيمة الاسمية لديونهم تظل ثابتة بينما تنخفض القيمة الاسمية لإيراداتهم، ودخولهم، وضماناتهم بسبب الانكماش السعري. وعند تلك النقطة، يتكرر دورة الديون والانكماش السعري.

وفي المدى القريب، ينطوي هذا على موجة من إفلاسات الشركات، والإفلاس الشخصي، وارتفاع معدلات البطالة. ويشهد الاقتصاد ركودًا، ويتباطأ الناتج الاقتصادي مع انخفاض الاستهلاك والاستثمار الممولين بالديون.

ما هو الانكماش في الاقتصاد؟

الانكماش هو عندما تنخفض أسعار السلع والخدمات عبر الاقتصاد بأكمله، مما يزيد من القوة الشرائية للمستهلكين. وهو عكس التضخم، ويمكن اعتباره سلبيًا للأمة لأنه قد يشير إلى تراجع في الاقتصاد — مثلما حدث خلال الكساد الكبير والركود العظيم في الولايات المتحدة — مما يؤدي إلى ركود أو كساد. ويمكن أن يحدث الانكماش أيضًا بسبب عوامل إيجابية، مثل التحسينات التكنولوجية.

هل الانكماش أسوأ من التضخم؟

يعتمد الأمر. قد يكون الانكماش أسوأ من التضخم إذا كان ناتجًا عن عوامل سلبية، مثل نقص الطلب أو انخفاض الكفاءة في الأسواق. ويمكن أن يكون الانكماش أفضل من التضخم إذا كان ناتجًا عن عوامل إيجابية، مثل التحسينات التكنولوجية التي تجعل تكاليف السلع والخدمات أرخص.

كيف تربح أثناء الانكماش؟

للحماية من الانكماش، يمكن للمستثمرين شراء سندات ذات تصنيف استثماري، وأسهم السلع الاستهلاكية الأساسية، وأسهم الأرباح، والاحتفاظ بأموالهم نقدًا. يمكن لمحفظة متنوعة أن تحمي من مجموعة متنوعة من السيناريوهات الاقتصادية.

الخلاصة

قليل من الانكماش هو نتاج جيد للنمو الاقتصادي، وهو مفيد أيضًا. لكن، في حالة وجود فقاعة ديون مدعومة من قبل البنك المركزي، تليها انكماش ديون عندما تنفجر الفقاعة، فإن انخفاض الأسعار بسرعة يمكن أن يصاحب أزمة مالية وركود.

لحسن الحظ، فإن فترة انكماش الديون والركود التي تليها مؤقتة ويمكن تجنبها تمامًا إذا تم مقاومة الإغراء الدائم لزيادة عرض النقود والائتمان في المقام الأول.

بشكل عام، ليس الانكماش هو المشكلة، بل الفترة التضخمية التي تؤدي بعد ذلك إلى انكماش الديون، وهو ما يشكل خطرًا على اقتصاد البلد. وربما، للأسف، أصبح التضخم المستمر والمتكرر لهذا النوع من فقاعات الديون من العادات السائدة خلال القرن الماضي تقريبًا.

وفي النهاية، هذا يعني أنه طالما استمرت هذه السياسات، فإن الانكماش سيظل مرتبطًا بالأضرار التي يسببها للاقتصاد.