كيف يعيد أزمة القدرة على التحمل في أمريكا تشكيل الاقتصاد

جاريد بليكر ، بروك ديبالما وفيديو ياهو فاينانس

الثلاثاء، 10 فبراير 2026 الساعة 8:00 مساءً بتوقيت GMT+9

استمع واشتراك في “الأسهم في الترجمة” على** آبل بودكاست****،**** سبوتيفاي****، أو أينما تجد بودكاستك المفضل.

**تكاليف المعيشة المتزايدة تجبر المستهلكين - والمستثمرين - على إعادة التفكير في اتجاه الاقتصاد…

في حلقة “الأسهم في الترجمة”، ينضم كبير الاقتصاديين في RSM جو بروشولاس إلى المضيف جاريد بليكر والمراسلة الكبيرة في ياهو فاينانس بروك ديبالما لمناقشة أزمة القدرة على التحمل المتزايدة وتأثيرها على اقتصاد الولايات المتحدة. يوضح بروشولاس كيف أن صدمات الأسعار التي استمرت خمس سنوات أعادت تشكيل سلوك المستهلك، مما خلق اقتصادًا مقسمًا حيث قد تزدهر التكنولوجيا والخدمات، بينما يواجه التصنيع والزراعة الركود. كما يسلط الضوء على كيف تؤثر التخفيضات الضريبية والديون المتزايدة على اتجاهات النمو في عام 2026.

اطلع على الحلقة الكاملة هنا.

مرتين في الأسبوع، تتجاوز “الأسهم في الترجمة” فوضى السوق والأرقام الصاخبة والمبالغات لتزويدك بالمعلومات التي تحتاجها لاتخاذ الصفقة الصحيحة لمحفظتك. يمكنك العثور على المزيد من الحلقات هنا، أو المشاهدة على** خدمة البث المفضلة لديك****.**

تم كتابة هذا المنشور بواسطة لورين بوكدوف

نص الفيديو

00:00 المتحدث أ

الشيء الرائع في حياتي هو أنني أتمكن من السفر حول البلاد والعالم للحديث عن اقتصاد الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي. كانت السنة الماضية مليئة بالدروس.

00:10 المتحدث أ

إذا خرجت وحاولت إخبار شخص أو الجمهور بأنه لا توجد مشكلة في القدرة على التحمل، رأيت أن الناس يضحكون، يسخرون، يصفقون، ويشتمون.

00:23 المتحدث أ

ما يحدث هو أننا مررنا بخمس سنوات من صدمات الأسعار، والناس بدأوا في اتخاذ قراراتهم بشأن مكانهم بالنسبة للاقتصاد الأكبر. وللكثيرين، الأمر ليس جيدًا. إذن، جاريد، مشكلة القدرة على التحمل هذه في مقدمة ما أسميه اقتصاد ما بعد الجائحة والتغير في النظام الذي نمر به الآن.

00:46 المتحدث ب

لكن ماذا يحدث بعد أن يحفز هذا القانون إنفاق المستهلكين؟ لأننا نسمع أنه سيرفع من مستوى شركات مثل ماكدونالدز، وأن المستهلكين ذوي الدخل المنخفض سيتمكنون من العودة إليها. لكن ماذا يحدث عندما

01:10 المتحدث أ

تلك السيولة

01:10 المتحدث ب

صحيح. نعم، المد والجزر الذي كان موجودًا لم يعد كذلك. أين نحن في نهاية عام 2026؟

01:17 المتحدث أ

حسنًا، رأيي هو أننا نعود تدريجيًا إلى معدل نمو حوالي 2%. مرة أخرى، هذا معدل اقتصادي كلي، أليس كذلك؟ سيعتمد فقط على القطاع الذي تتعرض له في الاقتصاد المقسم جدًا.

01:34 المتحدث أ

صحيح؟ إذن، من المتوقع أن ينمو الاقتصاد هذا العام بين اثنين ونصف إلى 3%. يبدو أن الأمر كذلك، أليس كذلك؟ حسنًا، إذا كنت تعمل في التكنولوجيا، أو في الخدمات التي تتعلق بالتكنولوجيا، فربما ستنظر إلى هذا العام بابتسامة.

01:46 المتحدث أ

أما إذا كنت تعمل في التصنيع، فليس كذلك. ستواجه سنة أخرى من الركود على أفضل تقدير. وإذا كانت لديك تعرض للزراعة، التي تتعرض لضغوط بسبب الرسوم الجمركية، فستكون سنة أخرى من الانكماش.

01:59 المتحدث أ

صحيح؟ إذن، نحن حقًا ندخل عالمًا جديدًا حيث يوجد اقتصاد مقسم بشكل كبير، ويجب أن نتحدث مع الناس حيث هم لفهم ما يحدث.

02:14 المتحدث أ

كمستثمر، ستكون معرضًا بشكل مفرط للمجالات التي تعرف أنها ستؤدي بشكل جيد بعد ذلك. نعم، الأموال الآن تتدفق إلى الاقتصاد الأوسع.

02:26 المتحدث أ

لم تعد بحاجة فقط إلى النظر إلى ناسداك أو S&P 500. يمكنك النظر إلى راسل 2000 أو 3000 وتفكر، مرحبًا، هذا يبدو جيدًا. ونحن نرى أن الشركات الصغيرة والمتوسطة تبدو

02:37 المتحدث ب

حتى الشركات الصغيرة جدًا.

02:37 المتحدث أ

صحيح. الأمور تبدو جيدة جدًا لأن الأموال تتدفق الآن. ويبدو أنه بعد تخفيض ضريبي كبير غير مموّل، من المحتمل أن نرى ذلك.

02:51 المتحدث أ

لكن عندما نصل إلى عام 2027 و2028، سنرى ما ستكون النتيجة. عندما تقوم بتخفيض الضرائب، الفكرة هي أن يتحرك الرسم البياني للأعلى وإلى اليمين.

03:02 المتحدث أ

إذا كنت تعتقد أن معدل النمو الاتجاهي على المدى الطويل هو 1.8%، فبنهاية ذلك، تود أن تراه عند 2.2 أو 2.3%. الآن، لا نعرف ما إذا كان ذلك سيحدث. لا أتوقع أن يكون، أليس كذلك؟ لكن من الجيد أن تطرح هذا السؤال.

03:14 المتحدث أ

لأننا نضيف ديونًا بسرعة، ونصل إلى نقطة أن 2 تريليون دولار سنويًا ستصبح طبيعية. ولهذا السبب نرى شكل المنحنى يبدأ في أن يصبح أكثر حدة. معدلات الفائدة طويلة الأمد ترتفع.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات