يديعون إينهورن يقول إن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض "بشكل أكبر بكثير" من مرتين. لذا فهو يراهن بشكل كبير على الذهب

في هذا المقال

• GLRE

تابع أسهمك المفضلةأنشئ حساب مجاني

شاهد الآن

فيديو5:1005:10

ديفيد أينهورن من غرينلايت يقول إن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة “بشكل أكبر بكثير من” مرتين هذا العام

متحركو الأموال

يتوقع ديفيد أينهورن من غرينلايت كابيتال أن يصدر الاحتياطي الفيدرالي المزيد من خفض أسعار الفائدة هذا العام أكثر مما يتوقعه السوق، وهذا يمنحه ثقة أكبر في رهانه على الذهب.

بينما تراجعت توقعات خفض الفائدة قليلاً يوم الأربعاء بعد تقرير الوظائف لشهر يناير الذي فاق التوقعات بكثير، لا يزال المتداولون يضعون حالياً احتمالاً يزيد عن 88% بأن البنك المركزي سيقوم بخفضين ربع نقطة مئوية بحلول نهاية العام، وفقًا لأداة CME FedWatch.

لكن أينهورن قال إن رؤية السوق لآخر بيانات الوظائف كسبب لعدم الخفض “خطأ”. في الواقع، يعتقد أن عدد خفض الفائدة يمكن أن يكون أعلى من ذلك، حيث يتوقع أن يكون كيفن وورش – المرشح الذي اختاره الرئيس دونالد ترامب ليخلف جيروم باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي – قادرًا على إقناع اللجنة بذلك.

“إذا كانت التضخم 4% أو 5%، بالتأكيد، فلن يتمكن من إقناع الناس، ولكن خلاف ذلك، سيحاجج بالإنتاجية”، قال أينهورن في مقابلة على CNBC مع سارة إيزن يوم الأربعاء، مضيفًا أن وورش، في رأيه، سيتخذ موقف الخفض “حتى لو كانت الاقتصاد يعمل بشكل ساخن”.

“أعتقد أنه بحلول نهاية العام، سيكون أكثر بكثير من خفضين”، تابع.

مدير صندوق التحوط يمتلك أيضًا الذهب، الذي انخفض في نهاية الشهر الماضي بعد أن أعلن ترامب عن وورش كمرشحه لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث خفف ذلك من مخاوف وول ستريت بشأن استقلالية البنك المركزي.

الذهب – الذي يُنظر إليه عادةً كوسيلة للتحوط من التضخم – شهد منذ ذلك الحين بعض التعافي، مع ارتفاع عقود الذهب الآجلة بأكثر من 17% هذا العام. وذلك بعد أن قفز بأكثر من 60% في عام 2025 وسط تهديدات لاستقلالية البنك المركزي بالإضافة إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية وسياسة التجارة غير المستقرة. منذ عام 2024، قفز بأكثر من 120%.

مخطط الأسهم أيقونة

أسعار عقود الذهب الآجلة منذ 2024

أشار أينهورن — الذي اشتهر في عام 2008 عندما راهن ضد بنك ليمان براذرز في مؤتمر Sohn للاستثمار قبل أشهر قليلة من إعلان إفلاس البنك — إلى أن الذهب ارتفع فعلاً خلال العامين الماضيين نتيجة “تحوله إلى الأصل الاحتياطي” الذي تمتلكه البنوك المركزية حول العالم.

“سياسة التجارة الأمريكية غير مستقرة جدًا، وتسبب في أن تقول دول أخرى إننا نريد تسوية تجارتنا بشيء غير الدولار الأمريكي”، قال.

على المدى الطويل، قال إن سبب امتلاك الذهب هو أن العلاقة الحالية بين سياساتنا المالية والنقدية “لا معنى لها”. كما أشار إلى أن العملات الرئيسية الأخرى حول العالم “سيئة أو أسوأ” من الدولار الأمريكي.

شهد الدولار الأمريكي أكبر انخفاض ليوم واحد منذ أبريل 2025 الشهر الماضي بعد أن قال ترامب إنه غير قلق من ضعف العملة الأخير.

“هناك بعض القضايا التي قد تتكشف خلال السنوات القادمة مع بعض العملات الرئيسية”، قال.

وصف الرهان على المزيد من الخفض بأنه “واحدة من أفضل الصفقات الموجودة الآن”، وقال إنه أيضًا طويل على العقود الآجلة لمعدل التمويل الليلي المضمون (SOFR)، والذي هو في الأساس رهان على أن أسعار الفائدة قصيرة الأجل ستستمر في الانخفاض.

فيديو20:1320:13

شاهد المقابلة الكاملة مع ديفيد أينهورن من غرينلايت كابيتال على CNBC