مجموعة توب تحقق صافي ربح مرة أخرى بعد 5 سنوات، والرئيس التنفيذي وأفراد عائلته قاموا بجني أرباح بقيمة تقارب 9 مليارات يوان عند أعلى المستويات

مجموعة توب (SH601689، سعر السهم 71.6 يوان، القيمة السوقية 1244.29 مليار يوان) أصدرت في مساء 11 فبراير إعلانًا عن أداء التشغيل لعام 2025، حيث تتوقع الشركة تحقيق إيرادات تتراوح بين 28.75 مليار يوان و30.35 مليار يوان، بزيادة نسبتها 8.08% إلى 14.1% على أساس سنوي؛ وتتوقع أن تحقق صافي أرباح من حقوق المساهمين في الشركة المدرجة بين 2.6 مليار يوان و2.9 مليار يوان، بانخفاض يتراوح بين 3.35% و13.35% على أساس سنوي؛ وتتوقع أن تحقق صافي ربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة بين 2.42 مليار يوان و2.72 مليار يوان، بانخفاض يتراوح بين 0.30% و11.30%. وبحسب ذلك، ستشهد مجموعة توب في عام 2025 ظاهرة “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح”.

تشير البيانات إلى أن 31 مؤسسة تتفق على أن القيمة المتوقعة لصافي الربح بعد الضرائب للمساهمين في مجموعة توب لعام 2025 تبلغ 29.7453 مليار يوان، لذلك، وفقًا لنطاق التوقعات الذي قدمته الشركة بين 2.6 مليار و2.9 مليار يوان، فإن التوقعات أقل من توقعات المؤسسات.

الشركة: سببين رئيسيين وراء عدم تحقيق الأرباح للنمو المتوقع

ذكرت مجموعة توب في الإعلان أن التوقعات المالية المذكورة هي بيانات أولية تم حسابها من قبل قسم المالية في الشركة، ولم يتم تدقيقها من قبل مدقق حسابات معتمد، وأن البيانات المالية الدقيقة ستعتمد على التقرير السنوي الرسمي لعام 2025 الذي ستعلنه الشركة، ولكن لا توجد عوامل غير مؤكدة تؤثر بشكل كبير على دقة محتوى التوقعات.

وفقًا لتقرير الربع الثالث لعام 2025، حققت الشركة خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام صافي ربح للمساهمين يبلغ حوالي 1.967 مليار يوان. وبحسب نطاق التوقعات السنوي بين 2.6 مليار و2.9 مليار يوان، يتوقع أن تحقق مجموعة توب في الربع الرابع من عام 2025 صافي ربح للمساهمين يتراوح بين 633 مليون و933 مليون يوان، مع تغير شهري يتراوح بين -5% و38%.

أما بالنسبة للأسباب وراء النمو السنوي في الإيرادات خلال فترة التقرير، فقالت مجموعة توب إن ذلك يرجع إلى أن نموذج التعاون من المستوى Tier0.5 حظي باعتراف واسع من العملاء المحليين والدوليين، وشاركت بشكل عميق في عمليات البحث والتطوير المبكرة للعملاء، وتقديم حلول متكاملة. بالإضافة إلى ذلك، فإن قاعدة عملائها تتوسع باستمرار، وتحسين الهيكل، وزيادة قيمة التوريد لكل مركبة، وتعزيز ولاء العملاء وعمق التعاون.

علاوة على ذلك، قامت الشركة بتعميق استراتيجيتها في توسيع منصة المنتجات، حيث تبرز قوة تسعة من سلسلة المنتجات بشكل مستمر، وحققت التقنيات الأساسية إعادة استخدام عبر مجالات مختلفة، وتنوعت مصفوفة المنتجات، مما أدى إلى تأثير نمو تعاوني، ودعم نمو الإيرادات بشكل قوي.

وبفضل تنفيذ هذه الاستراتيجيات بشكل فعال، حققت الشركة زيادة ثابتة في الإيرادات، إلا أن عوامل متعددة أدت إلى عدم تحقيق نمو الأرباح المتوقع.

وفي هذا الصدد، ذكرت مجموعة توب أن أحد الأسباب هو تقلب أسعار المواد الخام وتزايد المنافسة في السوق، مما أدى إلى انخفاض هامش الربح الإجمالي، بالإضافة إلى تعقيد الوضع الدولي الذي زاد من عدم اليقين التشغيلي؛ والسبب الآخر هو أن القدرات الإنتاجية الجديدة في الخارج لا تزال في مرحلة الصعود، مع تكاليف ثابتة عالية مثل الاستهلاك والإهلاك، مما أدى إلى عدم تحقيق الأرباح المتوقعة نتيجة لتأثيرات متعددة.

آخر مرة انخفض فيها صافي الربح للمساهمين على أساس سنوي كانت في عام 2019

تشير البيانات إلى أن 31 مؤسسة تتفق على أن أدنى قيمة متوقعة لصافي الربح بعد الضرائب للمساهمين لعام 2025 تبلغ 2.74 مليار يوان، وأعلى قيمة حوالي 3.614 مليار يوان، والمتوقع الإجمالي حوالي 2.975 مليار يوان. لذلك، وفقًا لنطاق التوقعات بين 2.6 مليار و2.9 مليار يوان، فإن التوقعات أقل من توقعات المؤسسات.

بالإضافة إلى ذلك، كانت آخر مرة شهدت فيها مجموعة توب انخفاضًا سنويًا في صافي الربح للمساهمين في عام 2019.

وفقًا لتقرير النصف الأول لعام 2025، تركز أنشطة الشركة الأساسية على البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات لمكونات السيارات، وتشمل المنتجات الرئيسية أنظمة تخفيض الضوضاء والاهتزاز NVH، وأنظمة الداخلية والخارجية، وهياكل خفيفة الوزن، ومكونات المقصورة الذكية، وأنظمة إدارة الحرارة، وأنظمة التعليق، وأنظمة التعليق الهوائي، وأنظمة القيادة الذكية، مع عملاء رئيسيين من شركات السيارات الكهربائية الذكية المحلية والدولية وشركات المعدات الأصلية التقليدية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن إنشاء قسم الدفع الكهربائي لدخول مجال الروبوتات الذكية هو خطوة استراتيجية مهمة للشركة. فالروبوتات الذكية ذات الجسم المادي مجال واسع النمو، وتوسيع أعمال الروبوتات يمكن أن يخلق مسار نمو جديد للشركة.

لاحظت صحيفة “الاقتصاد اليومي” أن استثمار مجموعة توب في مفهوم الروبوتات الشبيهة بالبشر أدى إلى موجة كبيرة من الأداء في سوق الأسهم خلال عام 2025 — حيث أظهرت بيانات Wind أن سعر السهم ارتفع بنسبة 85.72% خلال 51 يوم تداول بين 10 يوليو و18 سبتمبر 2025.

ومع ذلك، خلال تلك الفترة (29 أغسطس إلى 10 سبتمبر)، قام رئيس مجلس إدارة توب، وو جيانشو، وابنه، ونائب رئيس مجلس الإدارة، وو هاو نيان، بالإضافة إلى شركائهما في نينغبو زو يوي للاستثمار والإدارة، ونينغبو بايشه للعقارات، بتخفيض حصصهم في أسهم توب بمقدار 13.43 مليون سهم، أي ما يعادل 0.7728% من رأس مال الشركة، وحققوا أرباحًا مجمعة تقدر بحوالي 884 مليون يوان.