مليار دولار من عمليات الشراء لا يمكنه إخفاء التراجع: Lyft(LYFT.US)إيرادات الربع الرابع أقل من المتوقع، وتوجيه الربع الأول ضعيف، ورؤية القيادة الذاتية تواجه تصويتًا سلبيًا من السوق

شركة Lyft Inc (LYFT.US) أعلنت في 10 فبراير 2026 عن نتائجها المالية للربع الرابع من عام 2025 وسنويًا، مما أظهر وضعًا ماليًا دراميًا للغاية. على الرغم من تحقيق الشركة أرباحًا صافية قياسية قدرها 2.76 مليار دولار في ذلك الربع، إلا أن هذا الرقم الضخم ناتج بشكل رئيسي عن تحرير مخصصات تقييم الأصول الضريبية بقيمة تصل إلى 2.9 مليار دولار، وليس نتيجة للنمو التشغيلي الصافي. على مستوى الأعمال الأساسية، بلغ إيراد Lyft في الربع الرابع 1.59 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 2.6%، لكنها لم تصل إلى توقعات المحللين البالغة 1.76 مليار دولار. وبسبب عدم تلبية الإيرادات للتوقعات وضعف التوجيه للأداء في الربع الأول من عام 2026، انخفض سعر سهم الشركة خلال التداول بعد الإغلاق بنحو 15% في وقت واحد.

أما من ناحية البيانات التشغيلية، فقد أظهرت Lyft في عام 2025 قوة اختراق السوق. زاد عدد الركاب النشطين في الربع الرابع بنسبة 18% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 29.2 مليون؛ وبلغ إجمالي الحجوزات السنوية 18.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 15%. على الرغم من الزيادة الكبيرة في النشاط، إلا أن الإيرادات تأثرت مباشرة بمصاريف مخصصات قانونية وتنظيمية بقيمة 168 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، حققت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا قدره 1.12 مليار دولار في عام 2025، مما وفر لها دعمًا كافيًا لموافقة مجلس إدارتها على خطة إعادة شراء أسهم جديدة بقيمة مليار دولار، بهدف إرسال رسالة إلى السوق عن ثقة الإدارة في قيمة الشركة على المدى الطويل.

بالنسبة لتوقعات عام 2026، وضع المدير التنفيذي لـ Lyft، ديفيد ريشير، العام باعتباره “عام التحول”، مع التركيز على نشر تقنية القيادة الذاتية (AV) بشكل مكثف. تخطط الشركة من خلال التعاون مع شركاء مثل Waymo لبناء “شبكة مختلطة” تتكون من سائقين بشريين ومركبات ذات قيادة ذاتية، بهدف تقليل تكلفة كل ميل بنحو 20% بحلول عام 2030. ومع ذلك، تواجه الشركة تحديات قصيرة الأجل، بما في ذلك اضطرابات الطلب بسبب عواصف الشتاء في شرق الولايات المتحدة، وارتفاع تكاليف التأمين نتيجة قوانين السائقين في كاليفورنيا. هذه الضغوط أدت إلى توجيه الشركة لـ EBITDA المعدل للربع الأول من عام 2026 بين 120 مليون و140 مليون دولار، وهو أقل قليلاً من توقعات السوق.

أنهى سهم Lyft يوم الثلاثاء عند سعر 16.85 دولار، ومع انتهاء التقرير، انخفض بأكثر من 17% بعد الإغلاق. ومن الجدير بالذكر أن السهم خسر حوالي 13% من قيمته منذ بداية العام حتى الآن. على الرغم من الضغوط قصيرة الأجل على سعر السهم، لا تزال إدارة Lyft تتطلع بتفاؤل إلى المستقبل.

قال المدير التنفيذي ديفيد ريشير في بيان: “كان عام 2025 عامًا لا يُنسى في رحلة عودة Lyft.” وأضاف: “نحن نتطلع إلى مستقبل نبدأ فيه مرحلة التحول لشركة Lyft — حيث سيكون عام 2026 عامًا للسيارات ذات القيادة الذاتية (AV)، والتي ستُطلق في الولايات المتحدة وخارجها.” ويشير إلى مشاريع التعاون مع Waymo في ناشفيل، ومع شركات أخرى في المملكة المتحدة وغيرها من المناطق، لتطوير سيارات ذات قيادة ذاتية.

أما منافس Lyft الأكبر، شركة أوبر تكنولوجيز (UBER.US)، التي أصدرت تقرير أدائها الأسبوع الماضي، فكانت نتائجها متباينة، مما يعكس أن جهود شركة خدمات النقل في النمو خارج الأعمال الأساسية في السوق الأمريكية لم تحقق بعد الأرباح التي تتوقعها وول ستريت. بالنسبة للبعض، فإن توسعات شبكة Waymo المستمرة تثير عدم اليقين بالنسبة لأوبر وLyft، حيث أن التعاون مع شركات سيارات الأجرة ذات القيادة الذاتية يتطلب سنوات لتحقيق النمو والربحية.

كما قد يخيب أداء Lyft بعض المستثمرين الذين كانوا يبحثون عن مؤشرات على أن انخفاض تكاليف التأمين في كاليفورنيا سيؤدي إلى أسعار أقل، وبالتالي زيادة الطلب. وأوضحت الشركة يوم الثلاثاء أن “انتشار الاستخدام بين المستهلكين يتطلب وقتًا لتحقيقه، ونتوقع أن يتحقق ذلك بشكل رئيسي في النصف الثاني من العام.”

قالت المديرة المالية للشركة، إيرين بروير، إن “العمليات الممتازة والحوكمة الصارمة” تمهد الطريق لـ"تطوير الشركة بشكل أكبر"، وأن الشركة “تسير وفقًا للخطة” لتحقيق أهدافها المالية طويلة الأمد.

هذا التوجيه المعتدل يخفي أداء حجوزات أكثر صحة خلال موسم الأعياد.

ارتفعت إجمالي الحجوزات في الربع الرابع بنسبة 19% إلى 5.1 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 5.06 مليار دولار، وهو أكبر ارتفاع منذ بداية عام 2024. كما يمثل هذا أول ربع كامل بعد استحواذ Lyft على تطبيق حجز السيارات الأوروبي Freenow العام الماضي.

خلال هذه الفترة، ومع ترويج منتج Lyft Silver، تضاعف تقريبًا عدد الركاب من كبار السن. Lyft Silver هو نسخة مبسطة من التطبيق موجهة للمستخدمين كبار السن، وأكدت الشركة أن هذا المنتج يخدم مئات الآلاف من الرحلات. كما أطلقت الشركة خدمة جديدة تتيح للمراهقين الركوب بدون مرافق بالغ.

علاوة على ذلك، عززت الشركة استراتيجيتها التعاونية لجذب المزيد من العملاء. في نوفمبر، بدأت الشركة بالسماح لركاب شركة الطيران الأمريكية United Airlines (UAL.US) بكسب أميال مقابل استخدام Lyft. وأشارت Lyft إلى أنها ستطلق، من خلال استحواذها الأخير على TBR Global Chauffeuring، خدمات سيارات الليموزين وخدمات السائق الخاص، لزيادة أنواع الرحلات ذات القيمة الأعلى. وتوقع البيان أن يستمر نمو إجمالي الحجوزات خلال النصف الأول من العام في تجاوز نمو الرحلات نفسها.