ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي مع انتعاش التصنيع الأمريكي وانخفاض أسعار النفط

الضعف الكبير في الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي في جلسات التداول الأخيرة، حيث ارتفع سعر USD إلى CAD ليصل تقريبًا إلى 1.3676، مسجلًا مكسبًا يوميًا يقارب 0.44%. يعكس هذا التحرك تلاقياً لعوامل صعودية للدولار الأمريكي وقوى هبوطية للكندي، مما يحمل تبعات مهمة لأي شخص يحسب 42 دولارًا أمريكيًا مقابل الدولار الكندي أو يراقب الديناميات الأوسع للعملات في أمريكا الشمالية.

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي: المحرك وراء قوة الدولار الأمريكي

أصدرت كل من اقتصاديات أمريكا الشمالية بيانات التصنيع التي رسمت صورًا مختلفة تمامًا. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمعهد إدارة التوريد الأمريكي (ISM) إلى 52.6 في يناير، وهو انتعاش كبير من 47.9 في ديسمبر، ومتجاوز بكثير توقعات السوق عند 48.5. وكان هذا التحسن واسع النطاق بشكل خاص: عاد مؤشر التوظيف إلى 48.1 من 44.9، وقفز مؤشر الطلبات الجديدة بشكل ملحوظ إلى 57.1 من 47.7—مما يمثل أول توسع منذ أغسطس وأقوى قراءة منذ فبراير 2022. حتى مؤشر الأسعار المدفوعة ارتفع إلى 59.0، وهو أدنى قليلاً من التوقعات لكنه لا يزال مرتفعًا.

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P Global عكس هذا القوة، حيث ارتفع إلى 52.4 من 51.9. سمحت هذه الأرقام القوية للدولار الأمريكي بمواصلة انتعاشه، مع تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)—الذي يقيس قوة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية—قريبًا من 97.62، مقتربًا من أعلى مستوى له خلال أسبوع. بالنسبة لمن يتابع تحركات USD مقابل CAD، فإن قوة الدولار هذه تترجم مباشرة إلى أسعار صرف ملائمة لحاملي الدولار الأمريكي.

أما من الجانب الكندي، فالصورة لا تزال أكثر حذرًا. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P Global لكندا إلى 50.4 من 48.6، مما يشير إلى عودة مؤقتة إلى التوسع. وفقًا لبول سميث، مدير الاقتصاد في S&P Global Market Intelligence، أن قطاع التصنيع في كندا “بدأ العام الجديد على أساس أكثر إيجابية” بعد عام 2024 الصعب، مع استقرار الإنتاج بعد ما يقرب من عام كامل من الانكماش. على الرغم من تحسن الثقة واستئناف نمو الوظائف لأول مرة خلال 12 شهرًا، فإن هذه المكاسب لا تساوي شيئًا مقارنة بالانتعاش التصنيعي الأمريكي.

أسعار النفط: العامل الحاسم لأداء الدولار الكندي

يشتد الضغط النزولي على الدولار الكندي مع تراجع أسعار النفط، وهو تطور مهم بشكل خاص بالنظر إلى مكانة كندا كواحدة من أكبر مصدري النفط في العالم. يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حول 61.78 دولار للبرميل، منخفضًا بأكثر من 5.5% خلال اليوم، مما يثقل مباشرة على الكندي المرتبط بالسلعة.

لا يمكن المبالغة في أهمية العلاقة بين النفط والدولار الكندي. حيث يمثل النفط أكبر صادرات كندا، فإن تحركات أسعار النفط لها تأثير فوري وواضح على تقييم الدولار الكندي. عادةً، يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة الطلب على الدولار الكندي، بينما يؤدي انخفاضها إلى ضغط نزولي مباشر. في هذه الحالة، يعني الانخفاض الحاد في WTI أن حتى البيانات الاقتصادية الكندية الأقوى لن تمنع العملة من مواجهة ضغوط هبوطية. بالنسبة لمن يحسبون قيمًا معادلة مثل 42 دولارًا أمريكيًا مقابل الدولار الكندي، فإن انخفاض قيمة الدولار الكندي يجعل مثل هذه التحويلات أقل ملاءمة لمن يتبادلون من الدولار الكندي إلى الدولار الأمريكي.

تغييرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي تدعم الدولار

دعم إضافي للدولار يأتي من تغير التصورات حول مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. رشح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الحاكم السابق للبنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش ليخلف جيروم باول عند انتهاء فترة ولاية باول في مايو. يرى المشاركون في السوق أن وورش خيار أكثر مؤسسية وتركيزًا على السياسات من المرشحين الآخرين، مما يقلل من المخاوف من أن تتعرض السياسة النقدية لضغوط سياسية أو أن تتأثر بتكرار مطالب ترامب بخفض أسعار الفائدة.

يوفر هذا الوضوح في السياسة دفعة نفسية للدولار ويشير إلى احتمال استمرارية في الانضباط النقدي. عندما تكتسب الأسواق الثقة في استقلالية البنك المركزي والتزامه باستقرار الأسعار، عادةً ما يستفيد العملة. لقد زالت حالة عدم اليقين بشأن التعيين، مما يسمح للمستثمرين بتسعير سيناريو أكثر تشددًا للفيدرالي مقارنة بالخيارات الأسوأ.

ما الذي يحرك تحركات الدولار الكندي: منظور أوسع

عدة عوامل رئيسية تحدد أداء الدولار الكندي بخلاف العناوين المباشرة. قرارات سعر الفائدة لبنك كندا (BoC) تشكل الركيزة الأساسية—فارتفاع المعدلات يدعم عادةً الدولار الكندي من خلال جذب تدفقات رأس المال. يلتزم بنك كندا بمهمة الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1-3%، ويعدل أسعار الفائدة وفقًا لذلك.

كما أن أسعار النفط، كما نوقش، تظل ذات أهمية قصوى. فاقتصاد كندا المعتمد على الصادرات يعني أن تقييمات النفط تنعكس مباشرة على قوة العملة. كما أن ميزان التجارة—الفرق بين قيمة الصادرات والواردات—له تأثير كبير أيضًا. الميزان التجاري الإيجابي يدعم الدولار الكندي، في حين أن العجز يضغط عليه.

مؤشرات الصحة الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي، وقراءات PMI، وأرقام التوظيف، ومعنويات المستهلكين تؤثر جميعها على اتجاه الدولار الكندي. البيانات الاقتصادية القوية تجذب الاستثمارات الأجنبية وقد تدفع بنك كندا لرفع المعدلات، وكلها نتائج إيجابية للدولار الكندي. على العكس، البيانات الضعيفة عادةً ما تضعف العملة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن معنويات المخاطر تؤثر بشكل كبير على الدولار الكندي. ففي بيئات المخاطر المرتفعة حيث يسعى المستثمرون وراء أصول ذات عوائد أعلى، عادةً ما يستفيد الدولار الكندي. أما في فترات الخوف أو التوجه نحو الأصول الآمنة، فقد يضغط ذلك على الدولار الكندي رغم دعمه من السلع.

كما أن صحة الاقتصاد الأمريكي تظل حاسمة، حيث تمثل الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لكندا. معدلات الفائدة الأمريكية، مسار النمو، وسياسات الفيدرالي كلها تؤثر على تقييمات العملة الكندية.

نظرة مستقبلية: بيانات سوق العمل ستحدد الاتجاه على المدى القريب

التركيز الآن ينصب على بيانات سوق العمل التي ستصدر يوم الجمعة، مع تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) وبيانات التوظيف في كندا، حيث ستحدد مسار تداول USD إلى CAD على المدى القصير. ستؤكد هذه الأرقام أو تتحدى السرد الحالي عن قوة أمريكا وضعف كندا.

بالنسبة للمتداولين ومن يراقبون 42 دولارًا أمريكيًا مقابل الدولار الكندي أو تحويلات مماثلة، فإن فهم هذه العوامل الأساسية—زخم التصنيع، أسعار الطاقة، سياسات البنوك المركزية، وصحة سوق العمل—يوفر سياقًا ضروريًا لتحركات العملات. من المتوقع أن تستمر التقلبات خلال الأسابيع القادمة مع استيعاب الأسواق لهذه القوى المتضاربة وتعديل مواقفها وفقًا لذلك.