العملات المستقرة هي البطلة المطلقة في تصنيف إيرادات بروتوكولات التشفير لعام 2025

2025年 الترتيب السنوي لإيرادات بروتوكولات التشفير يكشف عن ظاهرة واضحة في السوق: مُصدرو العملات المستقرة يسيطرون بشكل مطلق. وفقًا لبيانات تقرير CoinGecko Research السنوي، فإن المُصدرين الرائدين للعملات المستقرة يدعمون غالبية منظومة البروتوكولات من خلال تدفقات إيرادات مستقرة. يعكس هذا الظاهرة الاختلاف الجوهري بين الأصول ذات المخاطر والأصول المستقرة في سوق التشفير.

سيطرة العملات المستقرة على إيرادات البروتوكولات، وTether تتجاوز الأربعين بالمئة

في منظومة تتكون من 168 بروتوكولًا يحقق إيرادات، يُحقق مُصدرو العملات المستقرة ميزة تفوقية واضحة. تتصدر Tether القائمة بإيرادات سنوية تبلغ حوالي 5.2 مليارات دولار، بنسبة تمثل 41.9% من إجمالي إيرادات منظومة البروتوكولات. هذه النسبة توضح أن تفوق Tether في تصنيف العملات المستقرة ليس صدفة، بل هو انعكاس مباشر لاحتكارها المطلق في سوق USDT.

وليس Tether فقط هو المتميز، بل إن الأربعة الكبار في تصنيف العملات المستقرة — Tether وCircle وEthena وMoonTrade — حققوا معًا حوالي 8.3 مليارات دولار من الإيرادات، أي بنسبة 65.7% من إجمالي إيرادات البروتوكولات. هذا يعني أن أربعة كيانات فقط تسيطر على أكثر من ثلثي إيرادات السوق في مجال البروتوكولات. يُظهر هذا النمط من التوزيع المركز للإيرادات مدى أهمية العملات المستقرة كمحور أساسي في منظومة التشفير.

تقلبات إيرادات منصات التداول، والمرونة المستمرة للعملات المستقرة

على النقيض من الأداء المستقر لتصنيف العملات المستقرة، تظهر إيرادات بروتوكولات التداول تقلبات حادة كأنها على متن قطار ملاهي. على سبيل المثال، منصة Phantom في منظومة Solana حققت في ذروة موجة العملات الرمزية في يناير إيرادات شهرية بلغت 35.2 مليون دولار، لكنها انخفضت في ديسمبر إلى 8.5 مليون دولار. وتظهر أنماط مماثلة من التقلبات الحادة في منصات تداول أخرى أيضًا.

خلال عام 2025، كانت إيرادات البروتوكولات الشهرية تتراوح بين 3 و3.5 مليارات دولار، مع تقلبات مستمرة. الأداء القوي في الربع الأول تم كسره بواسطة حدث تصفية تاريخي بقيمة 19 مليار دولار في الربع الرابع، مما أدى إلى تحول السوق نحو الاتجاه الهابط. في ظل هذا المناخ، حافظت مُصدرات العملات المستقرة على استقرار نسبي في إيراداتها. حيث نمت القيمة السوقية للعملات المستقرة خلال العام بنسبة 48.9%، ووصلت إلى رقم قياسي بلغ 3110 مليارات دولار. بغض النظر عن تقلبات أسعار الأصول المشفرة، توفر العملات المستقرة لمصدريها مصدر دخل ثابت ومتواصل.

إضافة إلى ذلك، أطلقت PayPal عملة PYUSD التي أصبحت من بين الأسماء الجديدة في تصنيف العملات المستقرة، من خلال تطبيقات مثل دفع منشئي المحتوى على YouTube وSpark Savings Vault التي تقدم عائدًا سنويًا بنسبة 4.25%. خلال عام واحد، نمت قيمة هذه العملة بنسبة 48.4%، ووصلت إلى حوالي 3.9 مليارات دولار.

Tron تتفوق على USDT وتحتل المركز الثاني في إيرادات البلوكشين

بدعم من تصنيف العملات المستقرة، حققت شبكة Tron إيرادات سنوية بلغت 3.5 مليارات دولار، مما يجعلها ثاني أكبر شبكة من حيث الإيرادات بعد Tether، وتؤكد على أن العملات المستقرة تمثل قوة دافعة رئيسية لمنظومة البلوكشين — حيث أن قدرة Tron على تحقيق هذا العائد الكبير تعود إلى استيعابها لحجم كبير من حركة معاملات USDT، مما يعكس قوة تأثير الشبكة.

أما بقية البروتوكولات العشرة الأولى من حيث الإيرادات فهي غالبًا منصات تداول، وتعتمد بشكل كبير على مزاج السوق وموجات المضاربة. بالمقابل، تظهر مُصدرات العملات المستقرة نمطًا مختلفًا تمامًا من استقرار الإيرادات.

قيمة السوق للعملات المستقرة تصل إلى أرقام قياسية، والمُصدرون يوسعون نطاقهم

شهد سوق التشفير في 2025 أول انخفاض سنوي منذ 2022، حيث تراجع القيمة السوقية الإجمالية إلى 3 تريليونات دولار، بانخفاض قدره 10.4% عن العام السابق. على الرغم من الضغوط السوقية، إلا أن أداء العملات المستقرة كان معاكسا، حيث حافظت أكبر أربعة مُصدرين للعملات المستقرة على إيرادات سنوية تتجاوز 8 مليارات دولار، مما يؤكد على أن العملات المستقرة تلعب دورًا هامًا في حماية المستثمرين من تقلبات الأصول ذات المخاطر.

بلغ متوسط حجم التداول اليومي في الربع الرابع 161.8 مليار دولار، وهو أعلى مستوى سنوي، ويعزى ذلك إلى حالة الذعر التي سببها حدث التصفية في أكتوبر، والتقلبات الشديدة التي تلت ذلك. خلال هذه الفترة، أصبحت مُصدرات العملات المستقرة أكثر الثقة من قبل المشاركين في السوق، مما يبرز مزاياها الدفاعية.

أنفقت شركات إدارة الأصول الرقمية على الأقل 49.7 مليار دولار لشراء BTC وETH خلال العام، وتملك الآن أكثر من 5% من إجمالي العرض لهذين الأصلين. ومع تراجع الأسعار، تباطأت وتيرة الشراء في الربع الرابع إلى 5.8 مليار دولار، مع التركيز على عمليات إعادة الشراء بدلاً من التراكم المستمر. في ظل هذه الظروف السوقية المعاكسة، لا تزال مُصدرات العملات المستقرة تحافظ على استقرار نسبي في إيراداتها، مجددةً التأكيد على مكانتها كقوة ثابتة في السوق.