تراجع XAU/USD من الذروة لكنه يجد دعمًا مع وضوح الصورة الفنية

شهد الذهب تراجعًا كبيرًا من أعلى مستوياته الأخيرة، حيث استعاد سعر XAU/USD بعضًا من مكاسبه خلال تداولات يوم الاثنين في أوروبا. المعدن الثمين، الذي وصل إلى مستويات فوق 5600 دولار في وقت سابق من الأسبوع، تراجع إلى حوالي 4766 دولارًا مع ظهور ضغوط جني الأرباح. وتفاقم الانخفاض بعد إعلان تعيين كيفن وورش كرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي — وهو انتقال يشير إلى احتمالية حدوث تغييرات في السياسات التي أثارت دورانًا بعيدًا عن الأصول الملاذ الآمن. ومع قرار مجموعة CME برفع متطلبات الهامش للمعادن الثمينة، زادت وتيرة التصريف، مما أثر بشكل خاص على المراكز ذات الرافعة المالية في أسواق الذهب والفضة.

المشهد الفني: الثيران تواجه مقاومة عند مفاصل حاسمة

من الناحية الفنية، لا يزال سعر XAU/USD تحت ضغط هبوطي على الرغم من استقراره بعض الشيء خلال تداخل التداولات الآسيوية والأوروبية. مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة — الذي يتابع العلاقة بين متوسطين متحركين — لا يزال أدنى بكثير من خط الصفر، على الرغم من أن مساره المسطح يشير إلى أن الزخم قد يضعف. مؤشر القوة النسبية، الذي يقيس سرعة تغير الأسعار، يقبع دون مستوى 40 بعد أن ارتد من ظروف بيع مفرط، مما يدل على أن البائعين لا يزالون يسيطرون.

على المتداولين الذين يراقبون محاولات الصعود، يجب الانتباه إلى أعلى سعر خلال اليوم بالقرب من 4890 دولار كمقاومة أولية. وما بعد ذلك، يمثل مستوى 5000 دولار النفسي مقاومة رئيسية تالية. لتحقيق مزيد من الارتفاعات، يجب تجاوز منطقة الدعم السابقة عند 5100 دولار (التي تتوافق مع أدنى مستوى في 29 يناير). على الجانب الهابط، يمثل أدنى سعر خلال اليوم عند 4404 دولار دعمًا فوريًا؛ وإذا تم كسره، فإن مستوى فيبوناتشي 78.2% عند 4270 دولار سيكون هدفًا فنيًا رئيسيًا محسوبًا من مدى ارتفاع نوفمبر-يناير.

فهم دور الذهب: لماذا تهم الدورة الاقتصادية

يحتل الذهب مكانة فريدة في التمويل العالمي كونه مخزنًا للقوة الشرائية وآلية للتحوط. على عكس العملات المرتبطة بحكومات أو بنوك مركزية معينة، يحافظ المعدن الثمين على قيمته بشكل مستقل — وهو ما يجعله جذابًا خلال فترات تدهور العملة أو مخاوف التضخم. هذا الاستقلال عن السياسات النقدية جعله ذا قيمة خاصة لاحتياطيات البنوك المركزية حول العالم.

يعكس الطلب على الذهب ديناميكيات اقتصادية أعمق. حيث قامت البنوك المركزية بجمع 1136 طنًا في عام 2022 فقط — بقيمة تقارب 70 مليار دولار — وهو أعلى إجمالي سنوي مسجل. الأسواق الناشئة، خاصة الصين والهند وتركيا، وسعت بشكل كبير من احتياطياتها، معتبرة الذهب ضروريًا للمصداقية الاقتصادية. عندما يقوى XAU/USD، يمكن لهذه المؤسسات تنويع قواعد أصولها بشكل أكثر فاعلية خلال فترات اضطراب السوق.

ارتباط الدولار: لماذا يتحرك الدولار يؤثر على الذهب

يظهر الذهب علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي — فعندما يقدر الدولار، يواجه الذهب ضغطًا هبوطيًا، والعكس صحيح. يحدث ذلك لأن الذهب يُسعر بالدولار عالميًا؛ فضعف الدولار يجعل المعدن أرخص للمشترين غير الأمريكيين، مما يعزز الطلب. بالمثل، تتحرك عوائد سندات الخزانة الأمريكية عكس أسعار الذهب؛ فارتفاع أسعار الفائدة يجعل الاحتفاظ بأصول غير ذات عائد مثل الذهب أقل جاذبية.

كما أن الترابط مع سوق الأسهم مهم جدًا. فالمشاعر التي تدعم المخاطرة وتقوي الأسهم تميل إلى الضغط على الذهب، بينما يؤدي تراجع الأسهم إلى إعادة توجيه رأس المال نحو الملاذ الآمن التقليدي. يمكن أن تعكس التوترات الجيوسياسية أو مخاوف الركود هذا العلاقة بسرعة، حيث يفر المستثمرون إلى الذهب كملاذ آمن.

تشير الحالة الفنية الحالية إلى أن XAU/USD لا يزال عرضة للخطر حتى يستعيد حاجز 5000 دولار النفسي، مع وجود دعم متوسط يتيح مجالًا لاستكشاف المزيد من الانخفاضات.