مورغان ستانلي تبدأ تغطية شركات تعدين البيتكوين مع توسع الاستثمارات في البنية التحتية

جيمي وايلد

الثلاثاء، 10 فبراير 2026 الساعة 2:01 مساءً بتوقيت غرينتش+9 قراءتان في دقيقتين

في هذا المقال:

بيتكوين-دولار أمريكي

+0.28%

MS

+1.33%

MS-PQ

+0.11%

CIFR

+13.78%

WULF

+16.51%

بينما يتداول البيتكوين حول 70,000 دولار، بانخفاض حوالي 40% عن ذروته في أكتوبر، تتجه وول ستريت لاستكشاف شركات التعدين لما يتجاوز العملات الرقمية. بدأت مورغان ستانلي يوم الاثنين تغطية شركات تعدين البيتكوين Cipher Mining و TeraWulf و Marathon Digital. منحت البنك تقييمات زائدة الوزن لـ Cipher و TeraWulf وتقييمًا أكثر حذرًا بوزن أقل لـ Marathon.

لكن مورغان ستانلي ليست من أنصار موجة البيتكوين، بل تنظر إلى شركات التعدين كفرص استثمارية أكثر في البنية التحتية منها في العملات الرقمية، حيث يمكن استغلال القوة الحاسوبية الهائلة التي تنتجها لتعدين البيتكوين لأغراض غير رقمية، مثل الذكاء الاصطناعي.

**اشترك الآن: ** احصل على المزيد من النشرة الإخبارية المجانية “ذا ديلي أبسايد”. **اقرأ أيضًا: ** هل يمكن لمدير تنفيذي سابق في وول مارت أن يساعد في إنقاذ شركة كروجر؟ و شركة نوفو نورديسك تطلق دعوى لإلغاء منتجات هيمز وهيرز لفقدان الوزن المقلدة.

قوة الاستعداد للمستقبل

يصبح تعدين البيتكوين أقل ربحية وسط شتاء العملات الرقمية، وليس جميع المعدنين قادرين على تحمل البرودة. انخفضت إيرادات المعدنين لكل تيراهاش (وهي وحدة قياس لمقدار الطاقة اللازمة لتعدين البيتكوين) إلى حوالي 35 دولارًا، بعد أن كانت 70 دولارًا عندما كانت البيتكوين تتداول عند أعلى مستوياتها.

مع تراجع الربحية، أوقف المعدنون عملياتهم، وانخفضت صعوبة التعدين — وهي مدى صعوبة حل الألغاز التشفيرية التي تضيف كتلًا جديدة إلى السلسلة — مما قد يشجع المعدنين على الإغلاق، مما يزيد من احتمالية أن يحقق من يبقى منهم أرباحًا متبقية. ويعمل ذلك كآلية لإعادة العملات الرقمية إلى مسار أكثر استقرارًا.

نظرًا لأن عدد المعدنين الذين يمكنهم تحقيق أرباح كبيرة محدود، تتجه الشركات إلى استثمارها في ما يتجاوز البيتكوين للاستفادة القصوى من البنية التحتية للطاقة التي أنشأتها:

تخطط شركة Bitfarms للخروج تمامًا من تعدين البيتكوين، معلنة الأسبوع الماضي أنها ستنقل عملياتها إلى الولايات المتحدة وتغير اسمها إلى Keel Infrastructure، مع تحولها نحو دعم الذكاء الاصطناعي.

تقوم شركة Hut8 بتحويل بعض عمليات تعدين البيتكوين إلى مراكز طاقة للذكاء الاصطناعي، بالتعاون مع شركة Anthropic. كما أن اثنين من المعدنين الذين بدأت مورغان ستانلي تغطيتهم، Cipher و TeraWulf، قد تحولا جزئيًا نحو الذكاء الاصطناعي.

**مكسب وخسارة: **توقع مورغان ستانلي أن الطلب على الطاقة من مراكز البيانات قد ينمو بمقدار 74 جيجاوات من العام الماضي حتى 2028. (للمقارنة، يمكن لـ5 جيجاوات تشغيل مدينة كبرى في الولايات المتحدة.) لكن مع الأخذ في الاعتبار عدد مراكز البيانات المخططة، قد تكون الولايات المتحدة بحاجة إلى حوالي 49 جيجاوات إضافية. قد يساهم تحويل المعدنين بعيدًا عن العملات الرقمية في تقليل هذا النقص، مع زيادة الأرباح للمعدنين الذين يظلون في سوق العملات الرقمية.

ظهر هذا المقال أولاً على “ذا ديلي أبسايد”. للحصول على تحليلات دقيقة ووجهات نظر حول كل ما يتعلق بالتمويل والاقتصاد والأسواق، اشترك في نشرتنا المجانية “ذا ديلي أبسايد”.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات