من جولدمان ساكس إلى بلاكستون، عمالقة وول ستريت يساندون: البرمجيات لن تنهار

ردا على البيع العنيف الأخير في قطاع البرمجيات بسبب نظريات تهديد الذكاء الاصطناعي (AI)، يحاول التنفيذيون في المؤسسات المالية الكبرى في وول ستريت إرسال إشارة واضحة للمستثمرين:الشائعات حول نهاية شركات البرمجيات مبالغ فيها بشكل كبير.

في الأسبوع الماضي، انخفضت أسعار أسهم عمالقة البرمجيات مثل Salesforce وAdobe بشكل حاد بسبب أخبار إطلاق شركة Anthropic الناشئة للذكاء الاصطناعي لأدوات جديدة، وتبخرت مئات المليارات من القيمة السوقية التي تجمعت قيمتها. ينتشر الذعر في السوق، حيث يخشى المستثمرون أن يحل الذكاء الاصطناعي محل الوظائف البرمجية التقليدية، مما يدمر نموذج عمل الصناعة.

وفي هذا الصدد، أدلى التنفيذيون من جولدمان ساكس، بلاكستون، أبولو جلوبال مانجمنت وKKR بتصريحات مكثفة هذا الأسبوع. وأشاروا إلى ذلك،رد الفعل الحالي في السوق هو بيع “عشوائي”، وبينما يجلب الذكاء الاصطناعي اضطرابا، فإن فكرة أن جميع شركات البرمجيات ستصبح قديمة هي فكرة واسعة جدا وغير مبررة.

بينما يهدئ مشاعر السوق، تحاول هذه الشركات العملاقة في وول ستريت أيضا التقليل من تعرضها للمخاطر في قطاع البرمجيات. أكدوا أنه رغم أن صناعة البرمجيات كانت دائما هدفا شائعا للاستثمارات في الأسهم الخاصة، إلا أن محفظتها متنوعة بما يكفي لتحمل تقلبات صناعة واحدة، وقد عدلت بعض المؤسسات هياكل مراكزها مسبقا.

“دورة التكنولوجيا المكثفة” ومسألة قوة التسعير

على الرغم من الطابع العام للاسترضاء، لم ينكر عمالقة الاستثمار التغيرات التي تواجه الصناعة. قال جون زيتو، الرئيس المشارك لقسم إدارة الأصول في أبولو، بصراحة في مقابلة مع CNBC يوم الأربعاء إن صناعة البرمجيات لن تختفي، لكن منطق الأعمال سيتغير.

**“لم يظن أي منا في أبولو أن البرنامج سيختفي. في الواقع، نعتقد فعلا أن استخدام البرمجيات سيزداد بشكل كبير.”**قال زيتو: "إنه مجرد سؤال – كم ستدفع مقابلها؟ ”

حذر زيتو من أن السوق سيمر ب “دورة فنية مكثفة جدا” مع فائزين وخاسرين. ذكر المستثمرين بشكل خاص بعدم الحكم على آفاق شركات البرمجيات بناء فقط على وضعها العائدي الحالي، حيث أن هذه الشركات تحقق أداء جيدا حاليا. استخدم تشبيها حيا: "إنه مثل القول إن بلاك بيري ستظل بحالة جيدة عندما يصدر iPhone 1. ”

مصدر الذعر: تأثير الذكاء الاصطناعي على نماذج الاشتراك

كان الدافع الفوري لهذا الذعر في السوق هو إعلان Anthropic عن أداة قانونية جديدة لمساعدها في Cowork، مصممة لمساعدة في مهام الصياغة والبحث. أثار هذا الخبر مخاوف المستثمرين بشأن مصير مزودي البرمجيات المختلفين.ونتيجة لذلك، انخفضت أسهم Salesforce وAdobe بشكل حاد الأسبوع الماضي واستمرت في الانخفاض يوم الأربعاء.

حتى قبل إعلان Anthropic، كان المستثمرون بالفعل غير مرتاحين لمئات المليارات من الدولارات التي تتدفق في صناعة قد تعطل مجال الذكاء الاصطناعي. تعتبر شركات البرمجيات أهدافا عرضة للخطر بشكل خاص، حيث غالبا ما تحقق أرباحا من خلال فرض رسوم الاشتراك والترخيص.

لسنوات عديدة، كانت صناعة البرمجيات أصلا عالي الجودة في نظر شركات الأسهم الخاصة والمقرضين بسبب هوامش الربح العالية والإيرادات المتكررة المستقرة. إذا استمرت تقييمات هذه الشركات البرمجية في الانخفاض بشكل حاد، فقد يعني ذلك أن هذه المؤسسات الاستثمارية ستواجه خسائر ضخمة.

المعاملة المميزة: "الفرص في البيع “العشوائي”

في مواجهة التراجع العام في الصناعة، يعتقد مايكل تشاي، المدير المالي لشركة بلاكستون، أن رد فعل السوق يفتقر إلى العقلانية. وقال في اجتماع بنك أوف أمريكا يوم الثلاثاء إنه رغم أن المعاملات الأخيرة ضد القطاع “عشوائية”، إلا أن النتائج ستكون متباينة مع مرور الوقت.

“**نتوقع أن تكون الشركات الأكبر والمتجذر بعمق المحمية بشكل أفضل، وفي كثير من الحالات، ستكون مستفيدة من الذكاء الاصطناعي."**قالت تشاي. وأكد أن السوق لا ينبغي أن يكون متشائما تجاه جميع أصول البرمجيات بشكل عام.

أعرب الرئيس التنفيذي لغولدمان ساكس، ديفيد سولومون، عن شعور مماثل في مؤتمر يو بي إس يوم الثلاثاء. وأقر بأن الشركة تتوقع أن يغير الذكاء الاصطناعي السوق، لكنه يعتقد أن “سرد الأسبوع الماضي كان واسعا بعض الشيء.”

التأمين الذاتي العملاق: التعرض للمخاطر “غير مهم”

وبينما تدافع المؤسسات الكبرى عن الصناعة، تطمئن المؤسسات الكبرى أيضا للمستثمرين على سلامتها.

قال روبرت لوين، المدير المالي لشركة KKR، في مؤتمر UBS في وقت سابق من هذا الأسبوع إن تنوع استثمارات مديري الأصول الكبيرة سيساعد في حمايتهم من اضطراب الذكاء الاصطناعي. كشف أن حوالي 15٪ من استثمارات KKR في الأسهم الخاصة معرضة لشركات البرمجيات، أي حوالي 7٪ من إجمالي أصولها.

وأشار لوين أيضا إلى أن الشركة ترى المخاطر التي تفرضها تطبيقات الذكاء الاصطناعي وقد باعت بعض أعمالها في السنوات الأخيرة.

قلل ديفيد سولومون من جولدمان ساكس من أهمية المخاطر بشكل مباشر، قائلا إن تعرض جولدمان ساكس للاستثمار في البرمجيات “غير مهم مقارنة بحجم منصتنا بشكل عام.”

تحذير من المخاطر وتحذير المسؤولية

        السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على الاستثمار أن يكون حذرا. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية شخصية ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الأفراد. يجب على المستخدمين التفكير فيما إذا كانت أي آراء أو استنتاجات الواردة في هذا المقال تتوافق مع ظروفهم الخاصة. استثمر وفقا لذلك على مسؤوليتك الخاصة.