بيانات التوظيف غير الزراعي القوية تضعف توقعات خفض الفائدة، ولا تزال مخاوف تحوّل الذكاء الاصطناعي تتصاعد

المؤلف الأصلي: باو ييلونغ، تشان ياقي، لي جيا

مصدر النص الأصلي: وول ستريت جورنال

تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يناير الذي فاق التوقعات بسرعة قضى على آمال السوق في خفض الفائدة المبكر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حيث قام المتداولون بتأجيل توقعاتهم لأول خفض للفائدة من يونيو إلى يوليو، مما ضغط على أسعار السندات الأمريكية. ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية عند صدور البيانات بشكل مؤقت، لكنها تراجعت لاحقًا بسبب ضعف أداء أسهم التكنولوجيا.

يوم الأربعاء، ظل مؤشر ستاندرد آند بورز ثابتًا تقريبًا، وانخفض مؤشر داو جونز وناسداك بشكل طفيف عند الإغلاق. ومن الجدير بالذكر أن مؤشر ستاندرد آند بورز ذو الوزن المتساوي ارتفع بنسبة 0.2%، وبلغ عدد الأسهم المرتفعة حوالي 300 سهم. كانت قطاعات الطاقة والمواد والسلع الأساسية من القطاعات التي أظهرت أداءً أفضل مقارنةً بالقطاعات الأخرى. لا تزال الأموال تتجه من الأسهم ذات التقييمات العالية والنمو إلى “الاقتصاد الحقيقي” والأصول المادية.

وفقًا لوول ستريت جورنال، أضافت الولايات المتحدة 130 ألف وظيفة غير زراعية في يناير، وهو رقم أعلى بكثير من توقعات السوق البالغة 65 ألف وظيفة، وانخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.3%. على الرغم من أن بيانات التوظيف لعام سابق تم تعديلها بشكل كبير، إلا أن الانتعاش في يناير كان كافيًا لكسر رواية “سوق العمل يتجه بسرعة نحو الضعف”.

بعد صدور البيانات، تراجعت توقعات خفض الفائدة بشكل كبير. قام سوق المبادلات الآجلة بتأجيل موعد الخفض القادم من يونيو إلى يوليو، مع استبعاد احتمالية خفض الفائدة في مارس تقريبًا. تظهر بيانات CME أن احتمالية أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا في مارس تزيد على 94%.

ضعف أداء شركات التكنولوجيا الكبرى أدى إلى تراجع الأداء العام للسوق الأمريكية. كانت قطاعات الاقتصاد التقليدي، مثل الطاقة والسلع الأساسية والمواد، أفضل أداءً من القطاعات الأخرى.

قال كيفن أونيل من شركة براندوين غلوبال:

على الرغم من أن نمو التوظيف لا يزال مركزًا في قطاع الرعاية الصحية، إلا أن قطاع التصنيع استعاد نموه الإيجابي، مما يدل على علامات تحسن مشجعة.

أما مايك ريد من البنك الملكي الكندي، فقال:

تظهر بيانات تقرير التوظيف في يناير أن سوق العمل الأمريكي يواصل التحسن. وبالنظر إلى المستقبل، فإن هذا التقرير يعزز رأينا السابق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيوقف رفع الفائدة على المدى الطويل حتى عام 2026.

لا تزال مخاوف تأثير الذكاء الاصطناعي تتصاعد، حيث بدأت مع البرمجيات، ثم انتقلت إلى الائتمان الخاص، وسماسرة التأمين، وشركات الوساطة، والآن توسعت إلى خدمات العقارات والوساطة المالية. تراجع صندوق ETF لأسهم البرمجيات بنسبة 2.6%.

（انخفاض أسهم SaaS، ويُعتقد أن انتعاش أسهم البرمجيات قد انتهى）

شهدت أسهم خدمات العقارات بيعًا كثيفًا، حيث هبطت مجموعة CBRE وJones Lang LaSalle بنسبة 12%.

（انخفاض حاد في أسهم خدمات العقارات）

ارتفع مؤشر ناسداك للرقائق بنسبة 2.3%، واستمر في جذب الأموال. ارتفعت أسهم شركة Micron بنسبة 10% بسبب توقعات إطلاق طاقة HBM4، مع إعادة السوق التركيز على احتمالية استقرار سلسلة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. انخفض سهم Robinhood بأكثر من 9% بعد أن جاءت أرباحه أقل من التوقعات، مما يعكس تراجع حماسة المتداولين الأفراد.

（ارتفاع قطاع الرقائق الإلكترونية）

شهد سوق السندات تقلبات واضحة أيضًا. قبل صدور بيانات التوظيف غير الزراعي، انخفض عائد السندات الأمريكية طويلة الأجل، لكنه ارتد بسرعة بعد صدور البيانات. ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة عامين بمقدار 6.4 نقطة أساس، وارتفع عائد سندات العشر سنوات بنحو 3 نقاط أساس، وهو ما يعكس حساسية السوق للسياسة.

（تحركات مؤشر الأسهم القياسي خلال اليوم）

تسبب بيانات التوظيف القوية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة في تقلب كبير لمؤشر الدولار الأمريكي خلال اليوم، حيث أغلق بارتفاع طفيف بنسبة 0.08%. ارتفعت الين الياباني ثلاث مرات خلال اليوم، حيث زاد قيمته بأكثر من 1% في بعض الأوقات. في ظل توقعات “رفع الفائدة لفترة أطول وأعلى”، تراجعت العملات الرقمية.

ارتفعت أسعار الذهب الفورية بنسبة 1.3%، وظلت فوق مستوى 5080 دولارًا. أما الفضة، فارتفعت بشكل مؤقت ثم تراجعت، مع استمرار الارتفاع بأكثر من 4%.

ذكرت وول ستريت جورنال أن تقارير تفيد بأن ترامب يفكر سرًا في الانسحاب من اتفاقية أمريكا-المكسيك-كندا، وارتفعت أسعار النفط بأكثر من 2% خلال اليوم. لكن زيادة مخزونات النفط بشكل كبير وارتفاع الإنتاج الأمريكي أدى إلى تقليص الارتفاع إلى 1%.

شهدت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية ارتفاعًا ثم تراجعًا خلال يوم الأربعاء، حيث ظل مؤشر ستاندرد آند بورز ثابتًا تقريبًا، وانخفض داو جونز وناسداك بشكل طفيف عند الإغلاق. لا تزال مخاوف تأثير الذكاء الاصطناعي تتصاعد، حيث تراجع صندوق ETF لأسهم البرمجيات بنسبة 2.6%، وتعرضت أسهم خدمات العقارات أيضًا للبيع بسبب مخاوف من الذكاء الاصطناعي، مع هبوط مجموعة CBRE وJones Lang LaSalle بنسبة 12%.