عملاق المقامرة التقليدي يتجه نحو سوق التنبؤات، بهدف تقليل الأبعاد لمهاجمة وول ستريت

المصدر: Sportico

الترجمة | Odaily 星球日报 (@OdailyChina)؛ المترجم | Azuma (@azuma_eth)

مع انفجار سوق التوقعات، هناك فئتان من الجماعات تترصدان — أحدهما من وول ستريت والآخر من مورتون ستريت (مقر شركة Fanatics للمراهنات الرياضية)، حيث ينتمي الطرفان إلى شركات تداول مالية محترفة ومقدمي خدمات المراهنات التقليدية، ويعتقد كل منهما أنه يمتلك القدرة على أن يكون المفترس الأعلى.

دخول شركات المراهنات في سوق المزادات

لقد دخلت ثلاث شركات تقليدية لخدمات المراهنات الرياضية — DraftKings وFanatics وFanDuel — سوق التوقعات لمواجهة التهديد الذي يمثله هذا القطاع الناشئ لعملائها الرئيسيين. بعد تراجع معنويات المستثمرين، تسرع هذه الشركات في اللحاق، وتعتبر خبرتها الواسعة في صناعة المراهنات ميزة تنافسية محتملة.

بدأت كل من DraftKings وFanatics وFanDuel أو تعتزم تقديم “أسعار” في تطبيقات سوق التوقعات عبر وسطاء مرتبطين، وهو أمر مشابه لعملها في المراهنات الرياضية التقليدية، لكن الاختلاف الرئيسي هو — في سوق التوقعات، يتعين عليها التنافس مع طرف ثالث قادر على وضع أوامر.

وفقًا لـ Sportico وتبادل الآراء مع كبار التنفيذيين في الشركات والمحللين في الصناعة، لا يوجد حتى الآن إجماع على أن دخول شركات المراهنات في سوق المزادات بشكل مباشر يمكن أن يحقق عوائد أعلى من الشركات المالية المتخصصة، لكن شركات المراهنات واثقة من إمكانيات الربح في هذا القطاع.

قال بيتر جاكسون، المدير التنفيذي لشركة FanDuel الأم، Flutter Entertainment، خلال مكالمة الأرباح للربع الثالث في نوفمبر: “القدرة الأساسية للوسيط هي القدرة على تحديد أسعار دقيقة لنتائج معقدة ومرتبطة ببعضها البعض. وهذا هو جوهر عملنا اليومي.”

تمتلك Fanatics وسيطًا نشطًا يُدعى Morton St. Market Maker LLC — اسم مستمد من شارع مورتون في نيويورك، حيث يقع مقر الشركة الأم، ويمكن المشي من هناك إلى بعض مناطق المنافسين في وول ستريت. يقوم Morton St. Market Maker بتوفير أسعار لعقود البيع والشراء على Crypto.com، وهو منصة سوق التوقعات الأساسية التي تتكامل معها Fanatics.

وفي الوقت نفسه، ألمحت كل من DraftKings وFanDuel إلى وجود فريق وساطة مرتبط يتداول ضد عملائه، لكن من غير الواضح حتى الآن ما إذا كانت DraftKings أو FanDuel قد أنشأت كيانات رسمية لهذا الغرض.

لضمان قدرة جميع المستخدمين على الدخول والخروج بسرعة بأسعار عادلة تقريبًا، عادةً ما يحتاج الوسطاء إلى توفير السيولة على جانبي “نعم / لا” خلال فترات معينة، ويحققون أرباحهم من الفرق الضئيل بين عروض “الشراء الفوري” و"البيع الفوري". على سبيل المثال، إذا اشترى المستخدم عقد فوز نيويورك ميتس بسعر 0.50 دولار، وكان الوسيط قد حصل على نفس العقد بسعر 0.47 دولار من خلال أمر محدود، فسيحقق الوسيط ربحًا قدره 0.03 دولار.

الذئب من وول ستريت يحيط من جميع الجهات

أما الطرف الآخر من المعادلة فهو المؤسسات التجارية المتخصصة من وول ستريت.

على الرغم من أن شركات مثل Susquehanna International Group لديها خبرة واسعة في سوق المشتقات المالية، إلا أن بعض المصادر في الصناعة التي تحدثت مع Sportico أشارت إلى أن وول ستريت ليست أفضل في تحديد أسعار الأحداث الرياضية مقارنةً بشركات المراهنات التقليدية.

قال ألفونسو سترافون، الذي عمل سابقًا في سوق السندات الرديئة والمراهنات الرياضية في وول ستريت: “أود أن أذكر تلك الشركات من وول ستريت بعدم الاستهانة، فصناعة المراهنات الرياضية نظام بيئي موجود منذ زمن طويل.”

تقدم الأحداث الرياضية تحديات أكبر لإدارة المخاطر للوسطاء، خاصة أثناء سير المباريات، حيث يمكن لأي تطور — مثل إصابة، أو تغير الطقس، أو قرارات المدربين — أن يغير بشكل كبير القيمة الحقيقية للرهانات. “الترتيب” أو التداخل في الأوامر يحمل مخاطر إضافية، حيث أن خطأ واحد قد يؤدي إلى خسائر ضخمة. وعندما تدعم البورصات التداول بالرافعة المالية، تتضاعف هذه المخاطر.

نماذج البيانات المتقدمة والقدرة على الحصول على المعلومات قبل الجمهور — هذان العاملان هما من مزايا شركات المراهنات التقليدية — وهما حاسمان في تقليل المخاطر.

ومع ذلك، هذا لا يعني أن شركات المراهنات ستفوز بسهولة في سوق التوقعات. يعتقد أحد مؤسسي شركة مراهنات رياضية أن، مع رأس مال أعمق وخبرة في الأسواق المالية المختلفة، ستتمكن وول ستريت في النهاية من تحقيق عوائد أعلى.

تتنافس شركات مثل Susquehanna وJump Trading، التي تفتقر إلى خبرة طويلة في المجال الرياضي، على توظيف خبراء في سوق المراهنات الرياضية. كما أطلقت منصات مثل Crypto.com وPolymarket مؤخرًا إعلانات توظيف لقسم التداول المرتبط بها؛ وذكرت Rothera التابعة لـ Robinhood في دليل القواعد وجود وسيط مرتبط نشط (ويقال إنه من Susquehanna). ووفقًا لوكالة بلومبرغ هذا الأسبوع، فإن Jump Trading تستثمر أيضًا في Kalshi وPolymarket.

سبق لـ Sportico أن أبلغت عن تفاصيل حول Kalshi Trading (الكيان المرتبط بـ Kalshi)، الذي يسعى أيضًا لتعويض نقص خبرته في المجال الرياضي — حيث قال مؤسس Kalshi المشارك، لوانا لوبيس لارا، على تويتر إن Kalshi Trading لم تحقق أرباحًا في مجال الرياضة، وأن الرياضة تمثل أقل من 6% من حجم السوق في نوفمبر.

الميزة التنافسية تتجه نحو التماثل تدريجيًا

الوساطة ليست عملًا عالي الربحية. فالمنافسة على تحديد الأسعار في نفس سوق التوقعات تؤدي بشكل طبيعي إلى تضييق الفروق الربحية. بمعنى آخر، كلما زاد عدد الوسطاء في سوق التوقعات، تقل الأرباح المحتملة من كل رهان.

ومع أن الأسواق التي تتضمن وسطاء مرتبطين قد ترغب في تقليل عدد الوسطاء، إلا أن الواقع أكثر تعقيدًا. بدون دعم رأس مال من المؤسسات، قد يعاني السوق من ضعف السيولة، إلا إذا استثمر الوسطاء المرتبطون مبالغ ضخمة من رأس المال (ويتحملون المخاطر) لتعويض ذلك، مما يؤثر مباشرة على تجربة المستخدم.

وهذا يعني أن شركات المراهنات ستظل تتنافس مع المؤسسات المالية على تدفقات أوامر المراهنين الأفراد.

وفي النهاية، مع توظيف المؤسسات من وول ستريت لأشخاص يمتلكون خلفية رياضية محترفة (وبالعكس)، قد تتقارب مزايا الطرفين تدريجيًا. لكن، على الأقل حتى الآن، فإن شركات المراهنات التي تدخل سوق التوقعات واثقة من فرصها في الفوز.