تصاعد ضغط عمليات التصفية يفاقم هبوط العملات الرقمية بينما يبحث البيتكوين عن دعم

يواجه سوق العملات الرقمية ضغطًا كبيرًا اليوم الأربعاء، حيث تؤثر عمليات البيع الواسعة على جميع الأصول الرقمية الرئيسية تقريبًا. يتداول البيتكوين حول 67.57 ألف دولار، متراجعًا بنسبة 1.13% خلال الـ24 ساعة الماضية، بينما ينخفض الإيثيريوم بنسبة 1.98%. لا تنجم ديناميكية اليوم عن حدث واحد، بل عن عملية تقليل الرافعة المالية التي تتصاعد منذ أسابيع.

كما تتعرض العملات البديلة الرئيسية لتأثيرات متفاوتة: سولانا تتراجع بنسبة 3.14%، وXRP تنخفض بنسبة 2.13%، في حين تبقى BNB أكثر مرونة مع انخفاض بسيط بنسبة 0.11%. هذا التباين في الخسائر يكشف عن نمط واضح: كلما زادت التعرض للمخاطر قبل التصحيح، زادت الضغوط البيعية الآن.

تدفق تصفية الرافعة المالية يعزز الانخفاض

المحرك الرئيسي لهذا الانخفاض في العملات الرقمية يكمن في القضاء المنهجي على المراكز ذات الرافعة المالية. خلال الـ24 ساعة الماضية، تم تصفية حوالي 237 مليون دولار من مراكز الشراء في البيتكوين بشكل قسري. ومع ذلك، فإن هذا الرقم هو فقط قمة جبل الجليد لعملية أوسع: خلال الأسبوع الماضي، بلغت عمليات تصفية البيتكوين حوالي 2.16 مليار دولار، بينما سجل الشهر الماضي 4.4 مليار دولار من عمليات تقليل الرافعة المالية.

انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة بنسبة حوالي 4.4% خلال الـ24 ساعة الماضية، مما يعكس تصفية حوالي 26 مليار دولار من التعرض المرفوع. وعند النظر إلى الصورة على المدى الشهري، يتضح الأمر أكثر: انخفضت الفائدة المفتوحة على المشتقات بنحو 34%، مما يدل على أن الرافعة المالية تتجه نحو الانخفاض من النظام منذ أسابيع.

يعمل هذا العملية كدورة تغذية رجعية سلبية. مع تراجع سعر البيتكوين، يتم تفعيل أوامر وقف الخسارة، مما يحول المراكز المصفاة إلى مبيعات عدوانية في السوق. هذه المبيعات تضغط على السعر أكثر، مما يطلق موجات جديدة من عمليات التصفية المتتالية.

عندما ينخفض البيتكوين، تتأثر العملات البديلة بشكل كامل

سيطرة البيتكوين على أسواق المشتقات تعني أن ضغط تقليل الرافعة المالية لا يقتصر على الأصل الرئيسي فقط. مع مواجهة البيتكوين صعوبات، ينفذ المتداولون استراتيجيات تقليل المخاطر عبر المحافظ، مستهدفين بشكل خاص العملات البديلة التي تراكمت عليها تعرضات مفرطة.

وتتفاقم الحالة بسبب عوامل سوقية إضافية. يحتفظ المستثمرون المؤسساتيون بكميات كبيرة من البيتكوين ويحققون خسائر غير محققة كبيرة، مما يثير مخاوف من عمليات بيع محتملة لتحقيق هذه الخسائر. هذا الخوف يعزز الشعور بعدم المخاطرة في سوق يواجه بالفعل ضغوطًا.

كما أن انخفاض العملات الرقمية لا يحدث بمعزل. أسواق الأسهم في أوروبا تضعف، وتزداد المخاوف بشأن تشديد السياسات النقدية العالمية. هذا السيناريو الاقتصادي الكلي الأوسع يعزز النفور العام من المخاطرة بين المستثمرين، مع تأثيرات مباشرة على الأصول الرقمية.

نقاط دعم حاسمة والطريق نحو الاستقرار

من الناحية الفنية، يظل مستوى 75,000 دولار حاسمًا للبيتكوين. الحفاظ فوق هذا المستوى قد يسمح بتراجع الضغوط البيعية وبلوغ السوق مستوى استقرار. أما الاختراق الواضح دون هذا الدعم، فسيضع منطقة 70,000 دولار كنقطة مرجعية مهمة قادمة.

بالنسبة للسوق الأوسع، فإن أي ارتياح كبير يعتمد بشكل أساسي على شرطين: أولاً، يجب أن يتوقف البيتكوين عن مساره التنازلي ويؤسس مستويات دعم أكثر ثباتًا؛ ثانيًا، يجب أن يتباطأ وتيرة عمليات التصفية. حتى تتحقق هاتان الشرطتان، من المتوقع أن تظل التقلبات مرتفعة وأن تواجه الارتدادات صعوبة في التثبيت.

الانخفاض في العملات الرقمية الذي نراه اليوم هو نتيجة لطبقات متعددة من الضغوط: تقليل الرافعة المالية بسرعة، تحقيق الخسائر، النفور من المخاطر النظامي، والبيئة الاقتصادية الكلية الصعبة. ليس الأمر مجرد حالة من الذعر الناتجة عن خبر واحد، بل هو عملية تصحيح تراكمت على مدى أسابيع. ستعتمد التعافي بشكل رئيسي على قدرة البيتكوين على إيجاد قاع فني، وعلى عودة المتداولين لبناء مراكز بثقة متجددة.