عام 2026 سيكون نقطة تحول في تنظيم العملات المشفرة: بول أتكينز يشرح قواعد SEC الجديدة، وبيتكوين عند مستوى 67,377 دولار في حالة ترقب

بتوقيت بكين، 12 فبراير 2026، في جلسة استماع للجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، واجه رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز أعنف هجوم حزبي منذ توليه المنصب. حيث شدد نواب الديمقراطيون على قرار SEC بإيقاف التحقيقات مع جاستن سان، Tron، وعدة منصات مشفرة رائدة، متهمين أتكينز بالتراجع أمام الضغوط السياسية من البيت الأبيض؛ فيما عبر الجمهوريون عن قلقهم بشأن قدرة القيادة الجديدة على الوفاء بوعدها بـ"استبدال التدخلات التنظيمية بقواعد واضحة". هذه الجلسة التي استمرت ثلاث ساعات، كشفت عن خلافات عميقة في واشنطن حول مسار تنظيم العملات المشفرة، كما أظهرت بشكل غير متوقع ملامح إطار القواعد المستقبلية لـ SEC.

استنادًا إلى نصوص الجلسة وبيانات سوق Gate بتاريخ 12 فبراير 2026، نحلل التحول في منطق تنظيم بول أتكينز، ونقدم ردود فعل السوق الحقيقية على البيتكوين (67,377 دولارًا) والإيثيريوم (1,962.54 دولارًا) خلال فترة الفراغ التنظيمي.

مواجهة الجلسة: معركة المبادئ بين السرية والارتباط السياسي

في 11 فبراير 2026، حضر بول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، جلسة استماع لمراجعة أداء الهيئة أمام لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب. وهذه هي المرة الأولى منذ توليه المنصب في أبريل 2025 التي يواجه فيها هجومًا مكثفًا وناقدًا من النواب الديمقراطيين.

تركزت الأسئلة على تعليق التحقيقات مع Tron ومؤسسها جاستن سان، وإلغاء الدعاوى المرفوعة ضد منصات مشفرة رئيسية. ووجهت النائبة ماكسين واترز انتقادات لقرار SEC بالتخلي عن معظم قضاياها السابقة ضد العملات المشفرة، وطالبت أتكينز بتوضيح ما إذا كان ذلك متأثرًا بمشاريع عائلة ترامب في المجال المشفر.

ردًا على ذلك، أظهر أتكينز موقفًا قانونيًا حذرًا، موضحًا أنه بسبب قواعد السرية في SEC، لا يمكنه مناقشة تفاصيل قضايا محددة، بما في ذلك قضية جاستن سان. لكنه أبدى استعداده، ضمن حدود القواعد، لتنظيم جلسات إحاطة سرية للنواب للرد على مخاوفهم بشأن قضايا “معلقة”.

أدلة البيانات: تحول واضح في توجهات SEC في تطبيق القانون

مخاوف الديمقراطيين ليست بلا أساس. وفقًا لبيانات Cornerstone Research، انخفضت أنشطة تطبيق القانون الإجمالية لـ SEC بنسبة 30% في عام 2025 مقارنة بعام 2024، مع انخفاض حاد بنسبة 60% في قضايا العملات المشفرة.

وفي مواجهة الانتقادات حول تضرر سمعة الهيئة، دافع أتكينز قائلاً إن SEC لا تزال تمتلك “آليات تنفيذ قوية”، وأن التعديلات الحالية هي مجرد إعادة ضبط استراتيجية بعد تغييرات القيادة. وأكد أن مهمة SEC لا تزال مكافحة “الاحتيال الحقيقي”، سواء كان في الأسواق التقليدية أو المشفرة.

نموذج تنظيم جديد: مشروع Crypto وقانون Clarity يتماشيان

بينما يركز الديمقراطيون على “الماضي”، يركز الجمهوريون على “المستقبل”. في جلسة الاستماع، خصص أتكينز جزءًا كبيرًا لشرح الهيكل التنظيمي الذي يعتزم تطويره منذ فترة طويلة.

كشف أتكينز أن SEC تتعاون مع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) عبر “مشروع Crypto” لوضع قواعد مشتركة. يتضمن المشروع إطار تصنيف للأصول الرقمية يعتمد على الجوهر الاقتصادي، يقسم الرموز إلى أربع فئات: السلع الرقمية/الرموز الشبكية، المقتنيات الرقمية، الأدوات الرقمية، والأوراق المالية المرمزة.

ويهدف هذا الإطار إلى استبدال حالة الغموض التي سادت خلال العقد الماضي، والتي كانت تعتمد على تطبيقات فردية. وأوضح أتكينز أن قواعد SEC ستتوافق بشكل صارم مع قانون Clarity Act الذي أقره مجلس النواب، لتوفير وضوح على المستوى الفيدرالي للسوق المشفر.

كما اقترح أتكينز آلية “استثناءات الابتكار”، وهي إجراء مؤقت وشفاف يشبه “صندوق الرمل” التنظيمي، يهدف إلى تسريع دخول المنتجات المشفرة الملتزمة إلى السوق مع حماية قوية للمستثمرين.

نظرة عامة على السوق: تحديد الأسعار في ظل وضوح السياسات

تأثير التخفيف والتنظيم على السوق الثانوية يظهر بشكل واضح، رغم أن السيولة الكلية لم تتوسع بعد، إلا أن مخاطر السياسات تتراجع تدريجيًا.

وفقًا لبيانات Gate بتاريخ 12 فبراير 2026، تظهر السوق تباينًا في ردود الفعل بعد استيعاب معلومات الجلسة:

• البيتكوين (BTC) سعره الحالي 67,377 دولارًا، مع حجم تداول خلال 24 ساعة بقيمة 1.07 مليار دولار، وقيمة سوقية 1.38 تريليون دولار، وحصة سوقية 55.93%. ارتفع السعر بنسبة 0.43% خلال 24 ساعة، مما يعكس مقاومة البيتكوين كأصل مخزن للقيمة في مرحلة انتقالية من “عدم اليقين” إلى “مبارزة القواعد”.
• الإيثيريوم (ETH) سعره الحالي 1,962.54 دولار، مع حجم تداول 250.1 مليون دولار، وقيمة سوقية 252.82 مليار دولار، وحصة سوقية 10.04%. انخفض السعر بنسبة 2.52% خلال 24 ساعة، مما يدل على أن السوق لا تزال في حالة ترقب قبل استقرار تصنيف الرموز وتطوير حلول Layer 2.

من حيث الهيكل السوقي، فإن اعتماد إطار تصنيف الرموز الذي يطرحه أتكينز، إذا تم تنفيذه بنجاح، سيدعم بشكل خاص الأصول ذات السيولة العالية التي يمكن تصنيفها بوضوح كـ"سلع رقمية"، ويوفر إرشادات أكثر شفافية للمنصات الملتزمة.

تأثير القطاع: من “مخاطر الدعاوى” إلى “منطق الأعمال”

بالنسبة للمستثمرين العالميين والمنصات الملتزمة مثل Gate، فإن إشارات SEC بقيادة أتكينز واضحة: واشنطن لم تعد تسعى إلى استخدام قوانين الأوراق المالية من عقد الثلاثينيات لفرض قيود على تكنولوجيا البلوكشين في عقد العشرينات.

خلال السنوات الماضية، كانت الشركات الكبرى تواجه غرامات بمئات الملايين أو خطر الإزالة من السوق بسبب اتهامات بعدم التسجيل كأوراق مالية. الآن، مع توقف أتكينز عن متابعة القضايا القديمة ودعمه لتشريعات مشتركة، تتحول إدارة التنظيم من “مطبخ ضغط” إلى “مختبر تجارب”.

كما قال أتكينز في الجلسة: “الواقع الاقتصادي يحدد الصفة القانونية، وليس التصنيف”. وقد يُصبح هذا شعارًا لعام 2026، عام الامتثال للعملات المشفرة.

وفي ظل وجود بعض التباينات في مشروع قانون Clarity Act في مجلس الشيوخ، أعلن أتكينز أن SEC لن تنتظر الكونغرس، وأنها ستعتمد قواعدها بشكل مستقل عبر الإجراءات الإدارية، وهو خيار عملي لهذه الدورة.

الخلاصة

رد فعل أتكينز في هذه الجلسة يعكس، من ناحية، استجابة للضغوط الديمقراطية حول “تراجع التنفيذ” و"الارتباط السياسي"، لكنه في جوهره إعلان رسمي من SEC بنهاية العصر القديم.

أما لمستخدمي Gate والمتداولين، فذلك يعني أن الأصول التي يتداولونها تكتسب تدريجيًا هوية قانونية تتوافق مع المنطق المالي الحديث. رغم أن سيف دموقليس التنظيمي لا يزال مهددًا، إلا أنه يُصنع الآن كميزان لقياس الابتكار.