قد تكون "عصر المضاربة" في العملات الرقمية قد انتهى، وفقًا لما يقوله الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy، مايك نوفوغراتز

جاستن تاليس | أف ب | جيتي إيمدجز

على مر تاريخها، كانت البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى عرضة لتقلبات سعرية كبيرة، سواء بسبب عوامل ماكرو أكبر تؤثر على جميع فئات الأصول أو خلال “فصول الشتاء الرقمية” المرتبطة بمخاوف الصناعة.

لكن مع إدارة ترامب الصديقة للعملات المشفرة وتوقعات بتمرير مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة، توقع العديد من المراقبين أن يبدأ عام 2026 بارتفاع آخر في الأصول الرقمية. ومع ذلك، كان العكس تمامًا. انخفضت البيتكوين بأكثر من 21% حتى الآن هذا العام، وهبطت إلى 60062.00 دولار الأسبوع الماضي — أدنى مستوى لها منذ حوالي 16 شهرًا. ويمثل ذلك انخفاضًا يقارب 50% من رقمها القياسي في أكتوبر 2025.

ما الذي يدفع هذا الانخفاض الأخير؟ بدلاً من حدث واحد، قال مؤسس ومدير شركة Galaxy مايك نوفوغراتز في منتدى التمويل الرقمي لـ CNBC يوم الثلاثاء في نيويورك إن الأمر يعكس تحولًا أكبر في الصناعة. عندما انخفضت البيتكوين بنسبة 22% في أقل من يوم في نوفمبر 2022 بعد انهيار FTX، كان هناك “انهيار في الثقة”، قال نوفوغراتز لـ CNBC مع ماكنزي سيغالوس في الحدث. “هذه المرة، لا يوجد دليل دامغ”، أضاف. “تنظر حولك وتقول، ماذا حدث؟”

رمز مخطط الأسهمرمز مخطط الأسهم

سعر البيتكوين منذ بداية 2026

لاحظ نوفوغراتز أيضًا الانهيار الذي حدث في أكتوبر 2025 كحدث مهم، عندما تعرض أكثر من 1.6 مليون متداول لمحو إجمالي قدره 19.37 مليار دولار من مراكز الرافعة المالية خلال 24 ساعة، وهو وضع قال إنه “محو الكثير من التجار الأفراد وصانعي السوق” ووضع ضغطًا كبيرًا على الأسعار.

“العملات المشفرة كلها عن السرديات، إنها عن القصص”، قال. “تحتاج تلك القصص إلى وقت لبنائها وأنت تجذب الناس… لذا عندما تمحو الكثير من هؤلاء الناس، فإن هاملت دميتي لا تُعاد إلى وضعها الطبيعي على الفور”، أضاف.

لكن نوفوغراتز يرى أيضًا شيئًا أكثر ديمومة يتوقع أن يخرج من الانخفاض الحالي، قائلاً إن عصر الاستثمار في العملات المشفرة الأخير، “عصر المضاربة”، سيتم استبعاده مستقبلًا مع دخول صناعة العملات المشفرة “مؤسسات لديها تحمل مخاطر مختلف”.

“الأشخاص من التجار الأفراد لا يدخلون العملات المشفرة لأنهم يريدون تحقيق 11% سنويًا”، قال. “يدخلون لأنها توفر لهم عوائد من 8 إلى 30 إلى واحد، أو 10 إلى واحد.”

سيظل بعض المتداولين دائمًا يضاربون، يقول نوفوغراتز، لكن بشكل عام، “سيتم استبداله أو نقله إلى استخدام هذه البنى التحتية نفسها، هذه البنى التحتية للعملات المشفرة، لجلب الخدمات المصرفية والمالية إلى العالم بأسره. وبالتالي، ستكون أصولًا حقيقية مع عوائد أقل بكثير.”

وأشار أيضًا إلى الأسهم المرمّزة كأصول ستتمتع بـ"ملف عائد مختلف".

سأل سيغالوس نوفوغراتز عما إذا كان تمرير قانون CLARITY في النهاية يمكن أن يكون محفزًا للصناعة، مع توقف زخم مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة في الكونغرس على الأقل كعائق مؤقت. وهو واثق من أن مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة سيصبح في النهاية قانونًا.

“تحدثت مع [زعيم الأقلية في مجلس الشيوخ] تشاك شومر قبل ليلتين وقال لي ‘سوف نمرر قانون CLARITY اللعين’”, قال نوفوغراتز. “الديمقراطيون يريدون تمريره، والجمهوريون يريدونه.”

قال نوفوغراتز إن صناعة العملات المشفرة بحاجة إلى القانون “لأسباب كثيرة”، ولكن بشكل خاص، “نحتاجه لإعادة الروح إلى سوق العملات المشفرة.”

شاهد الآن

فيديو2:3302:33

“الناس يبحثون عن شيء واحد ليلوموه على التصحيح الحالي في البيتكوين. لكن لا يوجد شيء واحد يمكن لومه”، يقول مدير العمليات في Bitwise مات هوغان

ETF Edge