تأثير الذكاء الاصطناعي يضرب المناطق الأكثر تضررًا، أسهم تكنولوجيا المعلومات في الهند تنهار، هل ستتوقف محرك الصادرات الهندي؟

مصدرو البرمجيات في الهند يواجهون أزمة ثقة سوقية ناجمة عن الذكاء الاصطناعي. يوم الخميس، هبطت أسهم تكنولوجيا المعلومات الهندية بأكثر من 4% إلى أدنى مستوى لها في أربعة أشهر، وسط مخاوف مستمرة من اضطرابات الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى ضعف توقعات خفض أسعار الفائدة نتيجة لبيانات التوظيف القوية في الولايات المتحدة، مما يهدد القطاع الذي يدعم اقتصاد الهند منذ ثلاثين عامًا ويواجه إعادة تقييم في قيمته السوقية.

انخفض مؤشر نيفتي تكنولوجيا المعلومات يوم الخميس في بداية التداول إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر، حيث تراجعت أسهم الشركات الرائدة مثل تاتا للاستشارات (TCS)، Infosys وHCLTech بنسبة تتراوح بين 4% و5%. الأسبوع الماضي، فقد هذا القطاع قيمة سوقية قدرها 22.5 مليار دولار، وبلغت نسبة الانخفاض في المؤشر خلال الأسبوع 7%، وهو أكبر انخفاض خلال أكثر من أربعة أشهر.

بدأت عمليات البيع هذه مع إطلاق شركة Anthropic لملحق Claude Cowork الذكي. يهدف هذا الأداة إلى أتمتة المهام القانونية، والمبيعات، والتسويق، وتحليل البيانات، مما يضرب مباشرة في جوهر الأعمال الأساسية لخدمات تكنولوجيا المعلومات في الهند. وتزامن هذا الذعر مع تراجع أسهم التكنولوجيا العالمية: حيث تلاشى مؤشر البرمجيات والخدمات في ستاندرد آند بورز 500 بحوالي 800 مليار دولار قبل أن ينتعش، مسجلاً أسوأ أداء خلال 25 عامًا مقارنة بالمؤشر العام.

بالنسبة لهذه الصناعة التي تقدر قيمتها بـ 283 مليار دولار، والتي تعتمد على نموذج التعاقد الخارجي كثيف العمالة، فإن تأثير الذكاء الاصطناعي لا يقتصر على تقلبات قصيرة الأمد. على الرغم من أن الهند توصلت مؤخرًا إلى اتفاقات تجارية مع الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لدعم صادرات الخدمات عبر الحدود، إلا أن السياسات الداعمة لا يمكنها مقاومة الصدمات التكنولوجية — حيث تهدد أتمتة الذكاء الاصطناعي بتقليص مدة المشاريع، وتقليل ساعات العمل المحسوبة، مما يهدد الأساس الذي بني عليه هذا القطاع لعقود.

أدوات الذكاء الاصطناعي تثير الذعر في السوق

أصبح ملحق Claude Cowork من Anthropic هو الشرارة التي أشعلت موجة الذعر في السوق. يتيح هذا الأداة تنفيذ المهام تلقائيًا عبر مجالات القانون، والمبيعات، والتسويق، وتحليل البيانات، وهو يغطي بشكل مباشر نوعية الأعمال الخارجية التي تعتمد عليها شركات تكنولوجيا المعلومات الهندية بشكل كبير.

حذر بنك Jefferies من أن “صناعة تكنولوجيا المعلومات في الهند ستواجه المزيد من الألم في المستقبل”. وأشار إلى أن منتجات Anthropic وPalantir تظهر كيف يمكن للذكاء الاصطناعي أن يقتطع من إيرادات خدمات التطبيقات، والتي تمثل بين 40% و70% من إيرادات هذه الشركات. وقال: “الشركات تواجه ضغوط نمو، والتوقعات السوقية للنمو لم تعكس ذلك بشكل كامل، مما يهدد بتراجع التقييمات”.

وقدّم وسيط الأوراق المالية Motilal Oswal توقعات أكثر تحديدًا: خلال الأربع سنوات القادمة، قد يؤدي التحول الذي يقوده الذكاء الاصطناعي إلى القضاء على 9% إلى 12% من إيرادات القطاع. ويبرز هذا التقدير حجم التحدي — فحتى نسبة الخسارة المحافظة نسبياً تعني تعديلًا كبيرًا في نماذج الأعمال بالنسبة لمقدمي خدمات تكنولوجيا المعلومات الذين يعتمدون على النمو المستقر.

نموذج الاعتماد على العمالة يتعرض لضربة تكنولوجية

لطالما كان قطاع تكنولوجيا المعلومات الهندي منذ التسعينيات هو العمود الفقري لصادرات البلاد، ونجاحه يعتمد على منطق بسيط: تقديم عدد كبير من العمالة الماهرة بتكلفة منخفضة نسبيًا، مع تولي تطوير وصيانة البرمجيات لشركات الدول المتقدمة. لكن أتمتة الذكاء الاصطناعي بدأت تهدد القيمة الأساسية لهذا النموذج.

قال جيوجيت إنفستمنتس، كبير استراتيجيي الاستثمار، “يخشى السوق أن أدوات الذكاء الاصطناعي قد تحل محل خدمات التعاقد الخارجي الحالية. لكن التأثير الحقيقي لا يزال غير واضح”.

وتكمن حساسية التوقيت في أن صناعة تكنولوجيا المعلومات في الهند كان من المفترض أن تستفيد من الرياح السياسية المواتية. فالاتفاقات التجارية مع الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي من المتوقع أن تدعم صادرات الخدمات عبر الحدود، وتعزز مكانة الهند كشريك تكنولوجي موثوق. لكن هذه المنافع السياسية تكاد لا تذكر أمام الصدمات التكنولوجية — حيث أن اتفاقات التجارة قد تزيد من حجم الأعمال الخارجية، لكن أتمتة الذكاء الاصطناعي تضغط على جداول المشاريع، وتقلل من ساعات الفوترة، وتدمر النموذج القائم على الاعتماد على العمالة.

وأظهرت بيانات بنك Société Générale أن تراجع أسهم البرمجيات العالمية، خاصة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للبرمجيات والخدمات، والذي سجل أسوأ أداء خلال 25 عامًا، هو جزء من إعادة التقييم العالمية التي تشمل سوق الهند، حيث يعكس الذعر الحالي جزءًا من هذا التصحيح العالمي.

الآراء متباينة: هل هو ذعر أم تحذير؟

ليس الجميع يعتقد أن الأمر يمثل أزمة وجودية. بعض المحللين يرون أن رد فعل السوق مبالغ فيه مقارنة بالأساسيات.

وصف Piyush Pandey من Centrum Broking عمليات البيع الحالية بأنها “رد فعل مفرط”. وقال: “أدوات الذكاء الاصطناعي كانت قيد التطوير، وهذه هي الطريقة التي تتطور بها الصناعة الآن. لكن من غير المتوقع أن تحدث تغييرات جذرية في الصناعة في الوقت الحالي”.

وأضافت JPMorgan أن “توقع أن تقوم بعض الشركات بإطلاق أدوات معينة واستبدالها لكل مهمة رئيسية في برامج الشركات هو غير منطقي”. ووصف Kotak Institutional Equities الانخفاض الأخير بأنه “هلع كبير من مجرد موجة صغيرة”.

وهذا الرأي يتوافق مع وجهة نظر قمة سلسلة القيمة للذكاء الاصطناعي. حيث نفى الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، Jensen Huang، مخاوف أن الذكاء الاصطناعي قد يحل محل البرمجيات، واصفًا إياها بأنها “أكثر الأمور غير منطقية على الإطلاق”. وقال: “إذا كنت إنسانًا أو روبوتًا… هل ستستخدم أدوات أم تعيد اختراعها؟ الجواب واضح: ستستخدم الأدوات”.

لكن هناك من يحذر بحذر. قال Arun Malhotra من CapGrow Capital: “لا شك أن أدوات أخرى لا تزال قيد التطوير… ونحن لا نتوقع أن تعود صناعة تكنولوجيا المعلومات إلى عصرها الذهبي بسرعة”.

عمليات التحول السريع لعمالقة تكنولوجيا المعلومات

لا تقف شركات تكنولوجيا المعلومات الهندية مكتوفة الأيدي. تسعى TCS، Infosys وWipro بنشاط إلى تعديل استراتيجياتها، محاولة تحويل الذكاء الاصطناعي من تهديد إلى فرصة.

تقوم Infosys ببناء شراكات جديدة تعتمد على الذكاء الاصطناعي، وتعمل TCS على دمج الذكاء الاصطناعي بشكل أعمق في خدماتها، بينما تقول Wipro إن الذكاء الاصطناعي يدعم العديد من الصفقات العالمية التي تتعامل معها حاليًا.

لكن السؤال الأهم هو: هل يمكنها التكيف بسرعة كافية؟ فالذكاء الاصطناعي يعيد صياغة قواعد التعاقد الخارجي، من الاعتماد على الأفراد وساعات العمل إلى النتائج والقيمة المقدمة. وهذا يتطلب تحديثات تقنية، وتحولًا جذريًا في نماذج الأعمال.

بالنسبة لصناعة تعتمد على ميزة التوفير في التكاليف والحجم، فإن التحول نحو خلق القيمة والخدمات الذكية هو ضرورة للبقاء، لكنه محفوف بالمخاطر. السوق لا يزال متشككًا في قدرة هذه الشركات على إتمام هذا التحول بسلاسة، وقد يستغرق الأمر سنوات للكشف عن النتيجة.