6 مليون دولار نقطة حاسمة للثنائية الصعود والهبوط: من عقود بيتكوين الآجلة إلى التحول الرئيسي في سوق المشتقات

截至 2026 年 2 月 12 日، بيتكوين (BTC) يُسجل سعرًا قدره 67,425.1 دولار، بانخفاض نسبته -0.94% خلال 24 ساعة، وبلغت نسبة الانخفاض الإجمالي خلال الـ 7 أيام الماضية -11.59%. مع استمرار محاولة بيتكوين اختراق مستوى 70,000 دولار مرارًا وتكرارًا دون نجاح، فإن هيكل مراكز العقود الآجلة يشهد تغيرًا تدريجيًا: قوى البيع تتجمع، والهدف التالي للهبوط يُركز عند مستوى 60,000 دولار.

وفقًا لبيانات Gate وتتبع أدوات المشتقات لدى عدة مؤسسات، يظهر مؤخرًا علامات واضحة على زيادة مراكز البيع في سوق العقود الآجلة لبيتكوين. هذا ليس مجرد تحوط قصير الأمد، بل هو استراتيجية ذات توجه واضح. ستقوم هذه المقالة، من خلال تحليل بيانات العقود الآجلة، خريطة تسوية المشتقات، والبنية التقنية، بتفسير المنطق وراء توجهات البيع الحالية، وتقديم أفكار عملية لمستخدمي Gate للتعامل مع الوضع.

فك رموز بيانات المشتقات: لماذا بدأ البيع الآن؟

تحول هيكل مراكز العقود الآجلة

رغم أن حجم العقود المفتوحة (Open Interest) في سوق العقود الآجلة لبيتكوين ظل مرتفعًا في أوائل فبراير، إلا أن نسبة الشراء إلى البيع بدأت تظهر انحرافًا واضحًا. العديد من المنصات الرئيسية شهدت تحولًا في معدل التمويل (Funding Rate) من إيجابي إلى محايد، وأحيانًا إلى سلبي، مما يدل على أن المزاج في سوق العقود الآجلة قد تحول من “الشراء عند الانخفاض” إلى “البيع عند الارتداد”.

هذا النوع من التحول الهيكلي في بيانات المشتقات عادةً يسبق تغيرات اتجاه السعر في السوق الفوري. عندما يبقى معدل التمويل لفترة طويلة في مستويات منخفضة أو سلبية، فهذا يشير إلى أن المتداولين بالرافعة المالية يخرجون من السوق، بينما يبني البيع على المكشوف مراكزه تدريجيًا.

خريطة التسوية تُظهر فجوة السيولة

وفقًا لبيانات خريطة التسوية، هناك فجوة واضحة في السيولة بين مستوى 66,000 دولار و60,500 دولار. هذا يعني أن الطلبات المعلقة في تلك المنطقة قليلة نسبيًا، وعند كسر السعر لمستوى الدعم الرئيسي، قد تتسارع وتيرة الهبوط، مما يملأ فجوة السيولة مباشرة.

من الجدير بالذكر أن هناك أكثر من 350 مليون دولار من مراكز الشراء بالرافعة المالية مركزة حول مستوى 60,500 دولار. هذه المراكز أصبحت هدفًا رئيسيًا لسيولة البيع على المكشوف. منطق سوق المشتقات هو أن السعر غالبًا ما يتحرك باتجاه المناطق ذات السيولة الكثيفة. وعندما تتجمع أوامر وقف الخسارة في منطقة واحدة، فإنها تعمل كـ “مغناطيس” يجذب السعر نحوها.

التحقق من الناحية التقنية: ضعف هيكل تداول بيتكوين

محاولة الاختراق 70,000 دولار فشلت، وتشكيل “قمة أدنى”

من خلال رسم بياني لساعة واحدة لبيتكوين، يمكن ملاحظة أن السعر واجه ضغط بيع قوي مرة أخرى بالقرب من 69,800 دولار، مكونًا نمط “اختراق زائف، وتصحيح حقيقي”. هذا لا يعيق فقط عمليات الشراء عند القمة، بل يعزز أيضًا ثقة البيع على المكشوف.

حاليًا، كسر بيتكوين المتوسطات المتحركة لـ 50 و 100 فترة (EMA)، وتشكيل تتابع هبوطي على المدى القصير والمتوسط. مؤشر القوة النسبية (RSI) مستمر في البقاء أدنى 50، مع ضعف في الارتداد، مما يدل على أن مزاج التداول قد تحول من الشراء إلى البيع.

مناطق الدعم الرئيسية تواجه اختبارًا

يختبر بيتكوين حاليًا مستوى 66,000 دولار. إذا تم كسره، فإن الدعم التالي سيكون بين 63,400 و64,600 دولار، وهو مستوى دعم منذ أدنى سعر في يناير. وإذا تم كسره أيضًا، فإن السوق سيتحول بسرعة إلى التركيز على مستوى 60,000 دولار.

بعض المحللين يرون أن الاتجاه الأخير لبيتكوين يتجه نحو قناة هبوطية، مع الحد السفلي للقناة حول 61,000 دولار، وهو يتطابق بشكل كبير مع فجوة السيولة في سوق العقود الآجلة، مما يعزز التوافق بين التحليل الفني وبيانات المشتقات.

رأي Gate: قراءة محايدة

توقعات سعر بيتكوين (2026–2031)

وفقًا لنموذج التوقعات السوقية المدمج لدى Gate، يُتوقع أن يكون متوسط سعر بيتكوين في عام 2026 حوالي 69,065 دولار، مع نطاق سعر سنوي يتراوح بين 61,468 و98,763 دولار. السعر الحالي 67,425.1 دولار لا يزال ضمن النطاق المتوقع للسنة، ولم يخرج بعد من نطاق التذبذب المعقول.

أما في عام 2027، يتوقع النموذج أن يرتفع متوسط سعر بيتكوين إلى حوالي 83,914 دولار، بزيادة تقارب +21.00% عن السعر الحالي. وعلى المدى الطويل، يُقدر أن يكون سعر التوقع في عام 2031 حوالي 148,721 دولار، مع عائد محتمل يبلغ +86.00%.

استنتاجات بيانات المشتقات: البيع على المكشوف ليس انتصارًا كاملًا

على الرغم من أن بيانات العقود الآجلة لبيتكوين تُظهر زيادة في قوة البيع، إلا أن السوق لم يُحكم من جهة واحدة فقط. إليك ثلاث نقاط يجب على مستخدمي Gate الانتباه إليها:

مستوى 60,000 دولار لا يزال دعمًا نفسيًا قويًا

1. منذ عام 2025، لم يختبر بيتكوين إلا بشكل مؤقت مستوى 59,800 دولار قبل أن يرتد بسرعة. هذا السعر أصبح أدنى نقطة سنوية، وإذا عاد للاختبار مرة أخرى، فمن المرجح أن يجذب استثمارات طويلة الأمد.

مخاطر مزدوجة في سوق المشتقات

1. مراكز البيع الحالية مركزة بشكل كبير، وإذا نجح السعر في العودة فوق 68,000 دولار، قد يتسبب ذلك في تغطية مراكز البيع بشكل كبير، مما يؤدي إلى موجة “القص” (Short Squeeze). لا ينبغي الاعتماد على تفسير واحد لبيانات المشتقات فقط.

الطلب الفعلي في السوق الفوري لا يزال قويًا

1. على الرغم من أن المزاج في سوق العقود الآجلة يميل إلى البيع، إلا أن صناديق ETF وعمليات الحفظ لدى المؤسسات لا تزال تواصل زيادة ممتلكاتها. التباين بين سوق المشتقات والسوق الفوري غالبًا ما يكون مؤشرًا على اقتراب وضوح الاتجاه.

نصائح تداول لمستخدمي Gate

في ظل الظروف الحالية التي تشير فيها بيانات العقود الآجلة إلى ضغط هبوطي، مع اختبار مستوى 60,000 دولار، يقترح Gate استراتيجيات التالية:

• المتداولون على المدى القصير: راقب مستويات الدعم عند 66,000 و64,000 دولار، وإذا استمرت الشموع لأربع ساعات في كسرها، يُنصح بتقليل تعرضك للشراء؛ وإذا عاد السعر فوق 68,500 دولار، فإعادة تقييم موقف البيع على المكشوف ضروري.
• المستثمرون على المدى المتوسط والطويل: لا تبالغ في رد الفعل تجاه تقلبات المشتقات قصيرة الأمد. رغم أن تأثير النصف قد تم استيعابه، إلا أن النشاط على السلسلة ومعدلات الاعتماد لا تزال في ارتفاع تدريجي. يمكن الاستفادة من وظيفة الاستثمار الدوري في Gate لتخفيف تكلفة الدخول.
• مستخدمو المشتقات: حدد أوامر وقف خسارة بدقة، وتجنب المراهنة بكثافة في مناطق فجوة السيولة. راقب تغيرات معدل التمويل، وإذا استمر في أن يكون سلبيًا، فاستراتيجية البيع عند الارتداد لا تزال الأفضل على المدى القصير.

الختام

بيانات العقود الآجلة لبيتكوين لا تحدد السعر بشكل مباشر، لكنها تعكس نوايا أكبر المتداولين تأثيرًا، وهم المراكز بالرافعة المالية. حاليًا، يستغل البيع على المكشوف ضعف التقنية وفجوات السيولة لدفع السعر نحو مستوى 60,000 دولار. ومع ذلك، فإن الاتجاه الحقيقي لا يتحدد بواسطة بيانات واحدة فقط، بل هو نتيجة لمساومات بين القوى الصاعدة والهابطة.

ستواصل Gate مراقبة بيانات العقود الآجلة والمشتقات لتقديم تفسيرات سوقية فورية وموضوعية للمستخدمين. سواء اتجه السوق نحو الصعود أو الهبوط، فإن الحكمة والانضباط دائمًا هما أفضل أدوات التوجيه.