لست واثقًا من أننا وصلنا إلى حالة استسلام حقيقية في بيتكوين، يقول خبير المشتقات

أومكار جودبول

الثلاثاء، 10 فبراير 2026 الساعة 6:30 مساءً بتوقيت GMT+9 قراءتان في دقيقتين

في هذا المقال:

بيتكوين-دولار أمريكي

-0.51%

قبل حوالي أسبوع، انخفضت بيتكوين (BTC) بأكثر من 10% في يوم واحد إلى حوالي 60,000 دولار قبل أن تتعافى وتصل إلى 70,000 دولار في الأيام الأخيرة. السؤال هو، هل كانت تلك الانخفاضات علامة على “الاستسلام”، عندما يبيع الحاملون بمبالغ خسارة، ويستنفد الضغط الهبوطي ويهيئ الساحة لبدء موجة صعود جديدة؟

السوق الآجلة يقول لا، مشيرًا إلى أن هناك مجالًا لمزيد من الانخفاض، وفقًا لمدير المشتقات في Amberdata، غريغ ماغاديني.

“نقص ‘رد الفعل’ في أساسيات العقود الآجلة لا يجعلني واثقًا من أننا وصلنا إلى لحظة استسلام حقيقية”، قال ماغاديني في ملاحظة سوقية يوم الاثنين.

يشير ماغاديني إلى كيفية تداول العقود الآجلة عادةً بالنسبة لسعر السوق الفوري خلال الاتجاهات الهبوطية ومرحلة الاستسلام.

العقود الآجلة هي عقود مشتقة موحدة لشراء أو بيع أصل أساسي، مثل البيتكوين، بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. يستخدم المتداولون العقود الآجلة للمراهنة على اتجاه السعر، بشراء العقود عندما يتوقعون ارتفاعًا أو البيع على المكشوف عندما يتوقعون انخفاضًا، دون امتلاك الأصل فعليًا.

الفارق في السعر، أو الأساس، بين السوق الآجلة والسوق الفوري يكشف عن مزاج السوق وتوجيهات المتداولين. عندما تتداول العقود الآجلة بخصم كبير عن الأسعار الفورية، فهذا يشير إلى تفاؤل صعودي بين المستثمرين. وعلى العكس، فإن الخصم يدل على ضغط هبوطي.​

تاريخيًا، كانت أسواق الدببة في البيتكوين تميل إلى الوصول إلى أدنى مستوياتها، حيث تتداول العقود الآجلة القياسية والعقود الدائمة بخصومات كبيرة عن السوق الفوري على البورصات الرئيسية. وكانت هذه الخصومات الكبيرة تمثل استسلامًا وتختتم المرحلة النهائية من السوق الهابطة.

ومع ذلك، الأسبوع الماضي، انخفضت العقود الآجلة إلى خصم فقط لفترة قصيرة.

“على الرغم من أن أساس الـ 90 يومًا انخفض أكثر في كل هبوط لـ BTC، فإن هذه التحركات كانت بالكاد تتجاوز -100 نقطة أساس. اليوم، يظل الأساس الثابت حول 4% لبيتكوين (متوافقًا مع عوائد الخزانة الخالية من المخاطر)”، قال ماغاديني.

قارن ذلك مع نهاية سوق الدببة في عام 2022، عندما كانت العقود الآجلة لمدة 90 يومًا تتداول بخصم 9% عندما وصل سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى له دون 20,000 دولار. لذا، إذا كانت التاريخ مرشدًا، قد تشهد البيتكوين انخفاضًا آخر حيث يستسلم المتداولون في العقود الآجلة، مما يدفع الأسعار إلى خصم حاد مقارنة بالسعر الفوري.

مؤخرًا، تم تداول البيتكوين بالقرب من 69,000 دولار، بانخفاض 1% منذ منتصف الليل بالتوقيت العالمي، وفقًا لبيانات CoinDesk.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات