تجاوزت معدلات التضخم في بيتكوين في عام 2022 ذروتها – كيف تتعامل الآن مع الذهب

عندما بلغت معدلات التضخم في عام 2022 أعلى مستوياتها التاريخية، استحق كل من البيتكوين والذهب اهتمامًا خاصًا. أولاً كـ"تأمين طبيعي" ضد التضخم. تظهر البيانات الجديدة للمحلل 0xTodd الآن تحولًا مثيرًا للاهتمام: انخفض معدل تضخم البيتكوين لأول مرة إلى ما دون الصفر، واقترب تدريجيًا من المستويات التي كانت عليها الذهب سابقًا. وهذا يبرز أحد الاختلافات الرئيسية في هيكلها النقدي على المدى الطويل.

كيف سيتغير تضخم البيتكوين من عام 2022 حتى اليوم

قبل أربع سنوات، في عام 2022، كانت المناقشات تدور حول قدرة البيتكوين على مواجهة التضخم. اليوم، الوضع مختلف. بعد عملية النصف في أبريل 2024، انخفضت الإنتاجية اليومية للبيتكوين إلى 450 بيتكوين، أي حوالي 16,000 بيتكوين سنويًا. وبالسعر الحالي حوالي 67,000 دولار لكل عملة، فإن ذلك يمثل إصدارًا بقيمة حوالي 15 مليار دولار. بالمقابل، يتراوح متوسط معدل التضخم السنوي للبيتكوين حول 0.8% – أي نصف ما تنتجه مادة الذهب. وهذا ليس صدفة؛ إنه نتيجة التصميم الهيكلي للبيتكوين. على عكس الذهب، الذي يتوسع عرضه باستمرار، يمتلك البيتكوين جدول إصدار محددًا، يتباطأ مع كل عملية نصف.

لماذا يواصل الذهب خلق المزيد من النقود الجديدة

الإنتاج العالمي للذهب يبلغ حوالي 3600 طن سنويًا – أي ثلث القيمة السوقية الحالية للبيتكوين (التي تصل الآن إلى 1.34 تريليون دولار). خلال نصف سنة، يتم استخراج كمية من الذهب تساوي ما هو موجود في السوق الكامل للبيتكوين اليوم. وتقدر احتياطيات الذهب فوق الأرض بحوالي 220,000 طن، مع معدل تضخم سنوي يقارب 1.6%. لذلك، سيرتفع مخزون الذهب هذا العام بمعدل ضعف معدل البيتكوين – على الرغم من تفوقه المبدئي في مقاومته للتضخم، والذي كان أكثر صرامة في عام 2022.

النصف 2024: نقطة تحول التضخم في البيتكوين

عملية النصف التي حدثت في أبريل 2024 تمثل نقطة تحول رئيسية في ديناميكيات تضخم البيتكوين. لنتذكر أن البيتكوين في بداياته كان تضخميًا – لكنه كان أقل من العملات الورقية التقليدية. بعد أن ارتفع البيتكوين ولم يُعطَ الكثير من الثقة في خصائصه التضخمية في عام 2022، لم تتغير الديناميكيات. الآن، تتغير الصورة. مع انخفاض معدل الإصدار إلى 0.8% سنويًا، يقترب البيتكوين من علامة الذهب الرقمي – وهو أصل ينمو بمعدل أبطأ من الذهب المادي. مع النصف القادم في عام 2028، سينخفض تضخم البيتكوين أكثر، مما يزيد الفجوة بين الأصلين.

البنوك المركزية لا تزال تشتري الذهب – حتى الآن

على الرغم من هذا الاختلاف الجذري في ملفات التضخم، لا تقيّد البنوك المركزية احتياطياتها من الذهب. خلال الفترة من 2022 إلى 2024، زادت دول مثل بولندا، تركيا، الصين، سنغافورة، وكذلك دول الشرق الأوسط، بشكل كبير من احتياطياتها الذهبية. الأسباب واضحة: الذهب يمتلك عمقًا من السيولة لا يملكه البيتكوين بعد. وتجاوزت القيمة السوقية المقدرة للذهب 14 تريليون دولار – أي عشرات المرات أكثر من البيتكوين. كما أن الذهب يُعد أصلًا محايدًا جيوسياسيًا، وهو أمر حاسم للدول ذات السيادة. كما قال أحد المحللين: “البيتكوين لا يزال صغيرًا جدًا وشابًا جدًا بالنسبة لميزانيات الدول السيادية.” وبما أن تضخم البيتكوين الآن أقل من الذهب، فإن الزمن يعمل لصالحه – ولكن ليس بعد للدول.

الشركات ترى فرصة تتجاهلها الحكومات

بينما تظل الحكومات محافظة، تساهم الشركات التقنية والكبيرة بسرعة أكبر في اعتماد البيتكوين. الآن، تمتلك المزيد من الشركات العامة البيتكوين في ميزانياتها، مما يخلق بشكل فعال معيارًا جديدًا للأعمال في الغرب. هذا يتناقض مع موقف البنوك المركزية ويشير إلى انقسام: بينما بدا أن تضخم البيتكوين في عام 2022 مرتفع جدًا على خزائن الدول، أصبح البيتكوين اليوم أصلًا طبيعيًا لمن يخشى تآكل قيمة العملة – أي للشركات والمستثمرين على المدى الطويل. كل جيل من الأصول، كما تقول النظريات، يختار معيار احتياطيه. حقبة الذهب للبنوك المركزية والخزائن استمرت قرونًا. والبيتكوين يبني تدريجيًا عهده – لدى الشركات والكيانات الرقمية.

الخلاصة: تضخم البيتكوين ومستقبل المنافسة النقدية

كان عام 2022 ذروة التضخم للبيتكوين في وعي الناس – حين بدا أنه لا يزال محفوفًا بالمخاطر بسبب زيادة عرضه المستمرة. الآن، بعد أربع سنوات فقط، انقلبت الأمور. وصل تضخم البيتكوين إلى مستوى يقاس بالعشريات من النسبة المئوية، ويتناقص تدريجيًا مع كل دورة. بينما يظل الذهب الأصل المفضل للحكومات، يتحول البيتكوين إلى عملة الاختيار لمن يرغب في حماية نفسه من التضخم الحكومي. المستقبل ليس مسألة من سينتصر، بل كيف يساهم كلاهما في بناء نظام مالي جديد، حيث لم يعد التضخم حكمًا لا مفر منه، بل خيارًا بين الأصول.