لماذا يقول ديفيد شوارتز إن $100 XRP لا تدعمه قناعة السوق

كل دورة صعودية تأتي بنفس السرد: XRP يتجه إلى 100 دولار. يبدو ذلك مقنعًا على الورق. لكن ديفيد شوارتز، المدير التقني لشركة ريبل وأحد أكثر الأصوات احترامًا في مجتمع XRP، يقطع هذا الوهم بملاحظة واحدة لا جدال فيها. هو لا يتجاهل الفكرة عاطفيًا، بل يفندها باستخدام الاحتمالات وسلوك رأس المال.

جوهر حجة شوارتز بسيط: إذا اعتقد المشاركون في السوق بشكل منطقي حقًا أن هناك حتى احتمال 10% لوصول XRP إلى 100 دولار خلال بضع سنوات، لكان السوق اليوم مختلفًا تمامًا. السعر الحالي البالغ 1.38 دولار (حتى فبراير 2026) لن يصمد أبدًا. البائعون عند هذه المستويات سيواجهون ضغط شراء فوري. المستثمرون المطلعون الذين يملكون قناعة حقيقية سيجمعون بكثافة، مما يستهلك العرض المتاح ويدفع اكتشاف السعر للأعلى قبل أن تتغير السردية. ومع ذلك، هذا لا يحدث. السوق لا زال هادئًا تحت 10 دولارات. غياب هذا السلوك الشرائي يتحدث بصوت أعلى من أي توقع سعر.

الفجوة بين الكلمات وتخصيص رأس المال

شوارتز لا يطرح حجة عاطفية أو دفاعية — هو يصف آليات السوق الأساسية. الأسواق المالية تتكون من ملايين المشاركين الذين يخصصون رأس مال حقيقي بناءً على معتقدات حقيقية. إذا أعطى عدد كافٍ من المشاركين احتمالات ذات معنى لوصول السعر إلى 100 دولار، فإن سلوكهم سيغير السعر فورًا. سيقدمون عروض شراء بكثافة عند 2، 3، 5 دولارات. رأس المال المنطقي يتبع الاحتمالات عندما تكون الفرص مواتية.

بدلاً من ذلك، ما نلاحظه هو فجوة بين السرد والفعل. الكثير من الناس يحبون فكرة وصول XRP إلى 100 دولار. يناقشون ذلك عبر الإنترنت، يشاركون التوقعات، يبنون نماذج. لكنهم لا يشترون بكميات كبيرة وبقناعة عند المستويات الحالية. تلك الفجوة — بين ما يقوله السوق وما يفعله فعليًا — هي المكان الذي يعيش فيه اكتشاف السعر الحقيقي. السوق ليس نائمًا. هو ببساطة لا يخصص تلك الاحتمالات.

العقلانية السوقية مقابل دورات الضجيج

شوارتز يرد أيضًا على الانتقاد الأوسع بأن أسعار العملات الرقمية غالبًا غير عقلانية أو مدفوعة بالتلاعب. منظوره أكثر دقة: معظم الأسعار تكون معقولة إلى حد كبير معظم الوقت. تعكس توازنًا بين إمكانيات الصعود، المخاطر التنظيمية، جداول الاعتماد، التهديدات التنافسية، وعدم اليقين الحقيقي. تحدث فترات صعود قوية، لكنها عادةً تنشأ من أحداث غير متوقعة — مثل اختراقات تنظيمية، تحولات اقتصادية كلية، أو تغييرات هيكلية في تدفقات رأس المال.

بالنسبة لـ XRP تحديدًا، يعتمد الكثير من مستقبله على قوى خارج سيطرته: معدلات اعتماد المدفوعات، نمو الاستخدام المؤسسي، والوضوح التنظيمي حول الأصول الرقمية. هذه لا تتحرك وفق جداول زمنية متوقعة. السوق يضع سعرًا على تلك عدم اليقين في كل إغلاق يومي. الانتظار لإثبات على نطاق واسع هو تصرف منطقي، وليس تكاسلًا.

الاستفادة تظل ثابتة — لكن الاستفادة وحدها لا تقدر بـ 100 دولار

ما يؤكد عليه شوارتز هو أن الفائدة الأساسية لـ XRPL لم تختفِ أبدًا. تسوية المدفوعات. تبادل الأصول. السيولة عبر الحدود. تلك البنية التحتية تواصل العمل بغض النظر عن نقاشات السعر أو الدورات الصعودية. لكن النقطة الحاسمة هنا: الفائدة لا تفرض التقييم. السوق ينتظر أدلة على الاعتماد تتوافق مع السعر.

معادلة قيمة XRP بسيطة: حل لحجم المدفوعات الحقيقي، الاستخدام المؤسسي، والقبول التنظيمي. بمجرد أن تتغير تلك المتغيرات بشكل جوهري، قد يتبع السعر. لكن السوق يرفض بشكل معقول تسعير قيمة 100 دولار قبل رؤية تلك الأدلة على نطاق واسع.

قراءة ما يقوله السوق فعليًا

في جوهره، يكمن رأي شوارتز في هذا: السعر ليس وعدًا أو حلمًا. هو تخمين جماعي مرجح لاحتمالات يتم تحديثه باستمرار من قبل المشاركين في السوق الذين يضعون رأس مالهم على الخط. أي شخص يمكنه إجراء الحسابات. تعديل السعر المستهدف. تغيير الاحتمال المفترض. تمديد الإطار الزمني. غالبًا ما تصل الحسابات إلى نفس النتيجة.

السوق يصوت الآن برأس المال. وبالاحتمالات الحالية، هو لا يصوت لصالح 100 دولار. هذا لا يعني أن الوصول إلى 100 دولار مستحيل — بل يعني أن السوق لا يخصص لها احتمالية ذات معنى على المدى القريب. على أي شخص متفائل بهذا السيناريو أن يسأل نفسه بصدق: هل أفعالي تعكس تلك القناعة؟ أم أقول شيئًا واحدًا ورأس المال يفعل شيئًا آخر؟ هذا هو السؤال غير المريح الذي يجبر منطق شوارتز كل مستثمر على الإجابة عليه.