تحول مفاجئ في الاتجاه: المؤسسات تقلل من حيازاتها من بيتكوين ETF، وتراهن بدلاً من ذلك على XRP و SOL، ما الإشارة التي يبعث بها ذلك؟

بينما لا يزال المستثمرون الأفراد يراقبون ما إذا كانت بيتكوين ستتمكن من الحفاظ على مستوى 66,000 دولار، فإن دفاتر حسابات عملاق إدارة الأصول الذي يتجاوز تريليون دولار قد بدأت بالفعل في تغيير مراكزها بهدوء. تظهر أحدث ملفات 13F وبيانات تدفقات صناديق ETF بتاريخ 12 فبراير أن السوق المشفر يمر بعملية إعادة توزيع هيكلية للأموال: المؤسسات ليست تبتعد، بل تبحث عن ألفا من خلال “تقليل حيازات بيتكوين وزيادة حيازات XRP وسولانا”.

تراجع ETF بيتكوين: تدفق خارجي بقيمة 2.75 مليار دولار في يوم واحد

وفقًا لبيانات تم رصدها بواسطة Trader T وبيانات من Gate، فإن صندوق ETF بيتكوين الفوري شهد يوم أمس (11 فبراير) تدفقًا خارجيًا صافياً بلغ 2.7581 مليار دولار. هذا كسر مؤشرات التعافي المؤقتة السابقة وكشف عن تحول جذري في مزاج المؤسسات.

ويظهر أن التدفقات الخارجة تتسم بـ"سحب شامل":

• خروج 72.92 مليون دولار من IBIT الخاص بـ بلاك روك؛
• خروج 92.60 مليون دولار من FBTC الخاص بـ فيديليتي؛
• خروج 70.51 مليون دولار من ARKB الخاص بـ فان إيك؛
• وحتى GBTC من غريدس لم يسلم، حيث خرج 17.91 مليون دولار.

متزامنًا مع هذا التدفق الكبير للخروج من صناديق ETF، يتعرض سعر بيتكوين لضغوط في مركز التداول على Gate. حتى صباح اليوم، انخفض سعر BTC/USDT إلى ما دون 66,000 دولار، مسجلاً أدنى مستوى عند 65,984.7 دولار، بانخفاض 5.01% خلال 24 ساعة. وعلى الرغم من أن السعر ارتد قليلاً ليقترب من 68,000 دولار، إلا أن مسار هروب الأموال أصبح واضحًا.

غولدمان ساكس يقود “تغيير المراكز”: استثمار 152 مليون دولار في XRP

الضربة الحاسمة جاءت من وول ستريت.

في أحدث ملف 13F قدمته غولدمان ساكس للربع الرابع من عام 2025، قامت المؤسسة المالية بتخفيض كبير في أصول مرتبطة ببيتكوين:

• تقليل حيازاتها من IBIT بنسبة تقارب 39%، من 34 مليون سهم في الربع الثالث إلى 20.7 مليون سهم؛
• تقليل حيازاتها من FBTC وصناديق ETF الإيثيريوم جزئيًا.

لكن هذا لا يعني انسحابًا من سوق العملات المشفرة، بل تحول في الاتجاه.

ويظهر نفس الملف أن غولدمان ساكس أنشأت لأول مرة مركزًا في صناديق ETF تعتمد على العملات البديلة:

• شراء 6.95 مليون سهم من XRP ETF بقيمة تقارب 152 مليون دولار؛
• شراء 8.24 مليون سهم من سولانا ETF بقيمة تقارب 104 مليون دولار.

هذه العملية، التي تتضمن تقليل حيازات بيتكوين وزيادة حيازات XRP وسولانا، تعتبر حتى الآن أكثر الإشارات وضوحًا من المؤسسات الكبرى في وول ستريت على تغيير استراتيجيات الأصول. وليست غولدمان ساكس وحدها، إذ أكد تقرير أسبوعي حديث من CoinShares أن بيتكوين شهدت تدفقات خارجة بقيمة 264 مليون دولار الأسبوع الماضي، بينما شهدت XRP تدفقات واردة عكسية بقيمة 63.1 مليون دولار، مما يجعلها أكثر الأصول الرقمية جذبًا للسيولة.

XRP وسولانا: اختيار المؤسسات في مرحلة “التحول”

لماذا تتخلى المؤسسات عن بيتكوين، التي تعتبر الأكثر توافقًا، وتتحول إلى XRP وسولانا؟

أولاً، تحسين خط منتجات ETF. مع وجود صناديق ETF فورية مرتبطة بـ XRP وسولانا في السوق الأمريكية، لم تعد المؤسسات التقليدية بحاجة لامتلاك الرموز مباشرة لتحقيق تعرض منظم. تظهر البيانات أن تدفقات ETF المرتبطة بـ XRP منذ إطلاقها بلغت 1.23 مليار دولار، مع تدفقات أسبوعية قريبة من 10 ملايين دولار الأسبوع الماضي فقط.

ثانيًا، تباين الأساسيات:

• XRP يتطور من رمز دفع بسيط إلى بنية تحتية مالية مؤسسية. فقد أبرمت Ripple مؤخرًا شراكة مع شركة إدارة الأصول العملاقة Aviva Investors (التي تدير أصولًا بقيمة 345 مليار دولار) لتجربة إصدار صناديق استثمارية على XRP Ledger، وهو تقدم ملموس في اعتماد التمويل التقليدي.
• أما سولانا، فهي تتصدر باستمرار من حيث النشاط على السلسلة وكمية USDC المُصدرة. حيث أضاف صندوق USDC Treasury أمس 250 مليون USDC على شبكة سولانا، مما يعكس ثقة المُصدرين في سيولة نظامها البيئي.

الفرق بين السعر والتدفقات: لماذا لا تدعم صناديق ETF الأسعار؟

وهذا يقود إلى أكثر النقاط غموضًا في السوق حاليًا: رغم أن المؤسسات تشتري، لماذا لا تزال أسعار XRP وسولانا تتراجع؟

حتى 12 فبراير، وفقًا لبيانات إغلاق Gate:

• XRP عند 1.38 دولار، بانخفاض حوالي 20% عن أعلى مستوى خلال الأربعة أسابيع عند 2 دولار، على الرغم من استمرار التدفقات الداخلة، إلا أن السعر يتداول بين 1.30 و1.40 دولار بشكل ضيق؛
• سولانا عند 81.44 دولار، تواجه مقاومة قوية عند 85 دولار، ويظهر على الرسم الأربع ساعات أن السيولة تتجمع.

المشكلة الأساسية تكمن في السيولة الكلية. تشير CoinShares إلى أن الأموال تتدفق من بيتكوين إلى XRP، لكن حجم إدارة الأصول في القطاع بأكمله انخفض إلى 129.8 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2025. وهذا يعني:

1. فرق الحجم: جزء من الأموال الخارجة من بيتكوين يعاد استثمارها في صناديق العملات البديلة، لكن جزءًا كبيرًا خرج تمامًا من السوق المشفر؛
2. طلب التحوط: حجم تداولات ETP القياسي الذي بلغ 63.1 مليار دولار يصاحبه انخفاض في الأسعار، وهو غالبًا مؤشر على عمليات بيع موزعة وتحوط، وليس تراكمًا؛
3. التأثير المتأخر: عادةً ما تتم عمليات شراء صناديق ETF بواسطة إنشاء نقدي، ويحتاج المتداولون إلى وقت لشراء الرموز في السوق الفوري، مع تأخير يتراوح بين 24 و48 ساعة.

تحديد الاتجاه قصير المدى بواسطة المستويات الفنية، والمؤسسات تضع خططها لنصف 2026

بالنسبة للمتداولين، فإن إغلاق السوق الليلة مهم جدًا.

يعتقد محللو Gate أن:

• الدعم القصير الأمد لـ XRP عند 1.30 دولار. طالما لم يتم كسره، فإن نموذج العلم الصاعد على الرسم اليومي لا يزال فعالًا، والهدف النظري لا يزال عند 1.81 دولار. مؤشر RSI دخل منطقة التشبع في البيع، وغالبًا ما يصاحب مثل هذه الإشارات تجمعات من قبل كبار المستثمرين.
• سولانا بحاجة إلى استعادة مستوى 88 دولار بسرعة، وإلا قد تعود لاختبار مستوى 83 دولار، وهو قيمة عادلة.

المؤسسات لم تخطئ، بل تضع خطة مسبقة.

أكد Brad Garlinghouse، الرئيس التنفيذي لـ Ripple، خلال “يوم مجتمع XRP” أن الشركة قد تعيد النظر في عمليات الاستحواذ في النصف الثاني من 2026، وأن جميع أنشطتها تركز على تعزيز فاعلية XRP وسيولته. هذا النوع من الإشارات من المشروع نفسه يتناغم بشكل نادر مع تدفقات الأموال من وول ستريت.

الخلاصة

السوق دائمًا يسير في مسارات متباينة. عندما يتباطأ تدفق صناديق ETF بيتكوين، لا يعني ذلك نهاية السوق الصاعدة، بل أن قادة الارتفاع الرئيسيين يغيرون مراكزهم.

بالنسبة لمتداولي Gate، تتبع تغييرات المراكز في ملفات 13F لم يعد مجرد “تأخير”، بل أصبح ضرورة مسبقة. تستخدم غولدمان ساكس 152 مليون دولار لدعم XRP، والكبار على السلسلة يلتقطون السيولة عند حوالي 1.30 دولار — عندما يدرك الجميع الاتجاه، يكون قد قطع أكثر من نصف الطريق.

سجل الآن على Gate، واطلع على تدفقات أوامر XRP/USDT وSOL/USDT الحية، واغتنم الفرصة في هذه الدورة الهيكلية التي يقودها المؤسسات.