هل ستبدأ بيتكوين قريبًا في الارتداد من القاع؟ منطقة التوحيد بين 60,000 و75,000 دولار أمريكي

في 12 فبراير 2026، بعد أن شهد سوق العملات الرقمية العالمي اختبار سيولة هو الأشد منذ انهيار FTX، أخيرًا شهدنا انعطافًا تقنيًا دقيقًا. وفقًا لبيانات Gate، أتم زوج BTC/USDT خلال الـ 24 ساعة الماضية اختبار ضغط عند مستوى 67,000 دولار، ويبلغ الآن 67,600 دولار، مع ارتفاع بنسبة 1% خلال 24 ساعة.

على الرغم من أن المزاج السائد لا يزال يغلفه “الخوف الشديد” — حيث يُظهر مؤشر الخوف والطمع وفقًا لبيانات Alternative قيمة 11 فقط — إلا أن بنية السعر نفسها تُرسل إشارات أكثر تعقيدًا من المشاعر. لم ينفجر البيتكوين كما توقعت المراكز القصيرة نحو 60,000 دولار، بل استمر في التنازع بين 65,800 و69,000 دولار، محاولًا بناء قاع قصير الأمد.

هناك إجماع يتشكل بين كبار المتداولين والمحللين المؤسساتيين: أن نطاق 60,000 إلى 75,000 دولار أصبح هو المنطقة الحاسمة لتحديد مسار العام 2026 بأكمله.

سجل سلوك السعر: مرونة وضعف في البيانات اللحظية

لتحديد ما إذا كانت القاع قد تم الوصول إليه، يجب أولاً الاعتراف بتعقيد الوضع الحالي.

في جلسة السوق الآسيوية صباحًا في 12 فبراير، أظهرت بيانات التداول الفوري على Gate أن أدنى سعر وصل إليه البيتكوين هو 65,984.7 دولار، وارتفعت السوق في بعض اللحظات، لكن خلال الـ 12 ساعة التالية، عادت عمليات الشراء تدريجيًا مع استقرار العقود الآجلة الأمريكية، واستعاد البيتكوين مستوى 68,000 دولار.

من خلال تحليل بنية الحيازات، يُعرف النطاق بين 66,000 و72,000 دولار بأنه “ممر الطلب” وفقًا لـ Glassnode. هذا النطاق استمر في استيعاب كميات هائلة من ضغط البيع من صناديق ETF وتفريغ المعدنين خلال الثلاثين يومًا الماضية. أما المنطقة فوق 82,000 إلى 97,000 دولار، فهي تتراكم فيها خسائر غير محققة هائلة، وهي المقاومة الأساسية التي تحد من احتمالات الارتداد.

التركيز القصير الأمد ينصب على منطقة المقاومة بين 70,000 و72,760 دولار. حاول البيتكوين في 9 فبراير أن يستقر فوق 72,760، لكنه فشل، وتبع ذلك تكوين سلسلة من “القمم الأدنى”. القواعد التقليدية للتحليل الفني تقول: طالما أن السعر لا يتجاوز القمة السابقة بشكل فعال، فإن الاتجاه الهابط لم يتغير. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الإطار اليومي دخل منذ فترة طويلة منطقة التشبع في البيع منذ عام 2025، مما يوفر وقودًا لارتداد فني.

تدفقات الأموال: تباطؤ خروج ETF وإعادة تقييم المؤسسات

لفهم معنى المنطقة الجانبية، من الضروري فهم ما تفعله المؤسسات.

في بداية عام 2026، كانت تدفقات ETF الخارجة تاريخية — حيث بلغ صافي التدفقات الخارجة في يناير حوالي 1.1 مليار دولار، وبلغت التدفقات الخارجة في 29 يناير وحدها 818 مليون دولار. قامت مجموعة جولدمان ساكس خلال الربع الأخير بتقليل حيازاتها من صناديق البيتكوين الفورية بنسبة 39.4%، وهو ما يُعتبر انعكاسًا لعملية تقليل الرافعة المالية من قبل المؤسسات المالية.

لكن التغيرات الحدية بدأت تظهر. في 10 فبراير، سجل صندوق البيتكوين الفوري تدفقات داخلة صافية بقيمة 166.5 مليون دولار، بقيادة Ark Invest وFidelity. على الرغم من أن هذا الحجم لا يكفي لإحداث تغيير في الاتجاه، إلا أنه يمثل أول عملية شراء نشطة من قبل المؤسسات بعد أسابيع من “نزيف الدم” المستمر.

وهذا يعزز المنطق الأساسي لتشكيل نطاق 60,000 إلى 75,000 دولار: فهناك كميات هائلة من المراكز المقفلة تنتظر الحل، وأموال طويلة الأمد تقدر القيمة الاستراتيجية للسعر الحالي. لم تعد المؤسسات تتبع FOMO لشراء القمة كما في 2024، لكنها توقفت عن البيع العشوائي أيضًا. هذا الجمود بين البائعين والمشترين هو السمة المميزة للمنطقة الجانبية.

الإحداثيات التاريخية: رابع حالة “تشبع شديد” خلال عشر سنوات

قدم تقرير حديث من K33 Research أساسًا كميًا لنظرية القاع.

أشار التقرير إلى أن RSI الأسبوعي للبيتكوين انخفض إلى 15.9، وهو أدنى مستوى منذ ثلاث مرات خلال العشر سنوات الماضية: في يناير 2015، ديسمبر 2018، ومارس 2020. بعد كل من هذه الإشارات، شهد البيتكوين متوسط ارتفاع خلال 6 أشهر بلغ 317%.

بالطبع، لن تتكرر الأحداث بشكل بسيط. ففي نهاية 2018 ومارس 2020، كان السوق في دورة توسع أو تيسير نقدي، بينما في فبراير 2026، ستظل الاحتياطات الفيدرالية عند معدل 3.50%–3.75%. وهذا هو الاختلاف الأكبر عن الدورات السابقة.

لكن الجانب الآخر من العملة هو أن السوق قد استوعب جزئيًا التوقعات المتشددة. تظهر عقود البيتكوين الآجلة على CME خصائص خصم قريبة للأشهر القادمة، مما يعكس أن المتداولين لم يعودوا يدفعون علاوات على القصص المستقبلية — وهو سعر متشائم في حد ذاته، وهو شرط ضروري لوجود قاع متوسط المدى.

التمايز الهيكلي: التعرف على الأصول الحقيقية وسط “تصفيات الأصول”

في عام 2025، أعلنت 11.6 مليون توكن عن فشلها، وهو ما يمثل 53.2% من إجمالي المشاريع التاريخية. هذا الرقم قاسٍ لكنه ضروري.

في ظل تراجع السوق بشكل عام، استقر هيمنة البيتكوين عند حوالي 59%. لم تخرج الأموال من سوق العملات الرقمية، بل تركزت في الأصول ذات التصنيف الائتماني الأعلى. ولهذا السبب، عند مناقشة “الارتداد من القاع”، يجب فصل البيتكوين عن العملات البديلة.

بالنسبة للأصول التي تعتمد على دعم مستمر من التوكنات للحفاظ على النشاط اليومي، والنماذج الاقتصادية غير المختبرة، فإن النطاق بين 60,000 و75,000 دولار قد يكون مجرد مرحلة هبوط مؤقتة. أما الأصول التي تمتلك شبكات حقيقية، ومطورين نشطين، وقنوات امتثال، مثل البيتكوين والإيثيريوم وبعض Layer 1 عالية الجودة، فإن التقييمات المبنية على الخوف توفر نافذة نادرة للتكوين الهيكلي في 2026.

استراتيجيات التداول في السوق الحالية

بالنسبة لمستخدمي منصة Gate، يُنصح بعدم الاعتماد على نظرية “الشراء أو البيع” الثنائوية، بل تبني مفهوم النطاق.

أولاً، حول النقاط الرئيسية.

يجب مراقبة الدعم عند 65,000 و60,000 دولار عن كثب. إذا انخفض البيتكوين على الإطار اليومي دون مستوى 65,000 دولار، فاستعد لزيادة فجوة السيولة، مع هدف تقني عند 59,800 دولار، وهو أدنى مستوى سنوي. أما على الجانب الآخر، فيجب انتظار إغلاق يومي فوق 72,000 دولار، مع تدفقات داخلية مستمرة على ETF لأكثر من 3 أيام، لتأكيد الخروج من القاع.

ثانيًا، إدارة المراكز.

يُوصى الآن برفع نسبة السيولة النقدية أو العملات المستقرة إلى 40%–50%. هذا ليس تراجعًا، بل هو للحفاظ على حق الخطأ في ظل تقلبات حادة. يمكن تطبيق مبدأ الهرم في بناء المراكز: استثمار 20% من التمويل المخطط بالقرب من 65,000 دولار، و30% بالقرب من 60,000 دولار، و50% في حال وصول السعر إلى 55,000 دولار في الحالات القصوى.

ثالثًا، حول مؤشرات المشاعر.

عندما يرتفع مؤشر الخوف والطمع من 11 إلى أكثر من 25، يكون ذلك غالبًا أكثر فائدة من ارتفاع يومي بنسبة 5%. يُنصح باستخدام خريطة الحرارة لمعدلات تصفية الصفقات على Coinlass، بالإضافة إلى علاوة خارج المنصة على USDT، كأدوات مساعدة للتحقق.

الخلاصة

يُحاصر البيتكوين بين 60,000 و75,000 دولار نتيجة لتشديد السيولة الكلية وتثبيت الحيازات على السلسلة.

بالنسبة للمستثمرين، قد تكون هذه فترة صعبة من “الوقت الضائع”. لكن جميع الأسواق الصاعدة التاريخية مرت بفترات “فراغ سعري” مماثلة — حيث ينجح السوق في الانتقال من “التحفيز العاطفي” إلى “القيمة الحقيقية”.

في شاشة أسعار Gate في 12 فبراير، الرقم 68,000 دولار يبدو باردًا وموضوعيًا. لا يعد بانعكاس، ولا يعلن عن سوق هابطة. هو فقط تذكير لكل مشارك في السوق: عندما يفرط معظم الناس في الخوف ويستسلمون، فإن البقاء في المكان واحتفاظك بالذخيرة هو ما يمنح الفائزين النهائيين جائزة الدورة.