من 200 دولار إلى أعلى مستوى تاريخي: درسان من الارتفاع الحاد للذهب والفضة

التاريخ دائمًا أكثر صدقًا من الشموع اليابانية.

الكثير من المستثمرين يسألون مؤخرًا نفس السؤال: هل ستستمر الذهب في الصعود؟ وهل ستعوض الفضة أخيرًا عن خسائرها؟ قبل أن نجيب، نحتاج إلى إلقاء نظرة دقيقة على التاريخ. لأنه فيما يخص سوق المعادن الثمينة، التاريخ قد أعطى إجابتين من قبل، وكلاهما لم تكن النتيجة كما يتوقع الناس.

الدرس الأول: من 1979 إلى 1980 من 200 دولار إلى انفجار الفقاعة

في ذلك العام، شهد العالم اضطرابات غير مسبوقة. أزمة النفط، التضخم المفرط، الصراعات الجيوسياسية، والنظام النقدي العالمي يتعرض لضربات متكررة.

ارتفع سعر الذهب من 200 دولار ليصل إلى 850 دولارًا، مضاعفًا أربعه خلال عام واحد. والأكثر جنونًا هو الفضة، التي قفزت من 6 دولارات إلى 50 دولارًا. الجميع كان يعتقد أن “بداية النظام الجديد” قد حانت.

لكن رد فعل السوق كان قاسيًا جدًا:

بعد شهرين فقط، انخفض الذهب بشكل حاد. والفضة كانت أسوأ، حيث خسرت ثلثي قيمتها. تلا ذلك فترة صمت استمرت 20 عامًا — لا ارتفاعات جنونية ولا انخفاضات حادة، فقط تآكل لثقة المستثمرين.

الدرس الثاني: سيناريو 2010-2011، نفس القصة، ممثلون مختلفون

تكرر الأمر في 2010. هذه المرة، كانت الخلفية هي الأزمة المالية العالمية، حيث قامت البنوك المركزية بضخ السيولة بشكل جنوني.

ارتفع الذهب من 1000 دولار إلى 1921 دولارًا، وعاودت الفضة الارتفاع إلى حوالي 50 دولارًا. المشهد كان شبه مطابق، والمستثمرون تذكروا دور الذهب كملاذ آمن خلال الأزمات.

وماذا كانت النتيجة؟ تراجع الذهب بنسبة 45%، وانخفضت الفضة بنسبة 70%. السنوات التالية كانت مليئة بالهبوط المستمر، والتماسك الأفقي، وتآكل الثقة بين المستثمرين.

قوانين السوق القاسية للمعادن الثمينة

عند دراسة هاتين الدورتين، تظهر قاعدة واضحة: كلما زاد الارتفاع، كان الانخفاض أشد قسوة.

والأهم من ذلك، أن هذه القاعدة تظهر بشكل واضح في سوق المعادن الثمينة. كل ارتفاع يبدو “مبررًا تمامًا” — سواء كان تضخمًا خارج السيطرة، أو وفرة السيولة، أو توترات جيوسياسية. المنطق دائمًا موجود، لكن الوقت هو الأكثر قسوة.

حاليًا، بدأ سعر الذهب والفضة يبتعدان بشكل واضح عن نطاق تقلباتهما التاريخية. وهذه هي اللحظة التي يجب أن نكون أكثر حذرًا فيها.

مواقف البنوك المركزية، ورأس المال، والمستثمرين العاديين

نظرة على بعض البيانات الحالية مثيرة للاهتمام:

احتياطي الذهب الأمريكي 8133 طنًا (يشكل 75% من احتياطياته من العملات الأجنبية)، ألمانيا 3350 طنًا، والصين حوالي 2304 طنًا. البنوك المركزية تشتري، ورأس المال الخاص يدخل السوق، والأثرياء يستعدون مبكرًا.

ماذا يفعلون؟ جميعهم يدفعون مسبقًا مقابل أسوأ السيناريوهات. لكن يجب الانتباه إلى أن الإطار الزمني للبنك المركزي يختلف عن المستثمر العادي. البنك المركزي يمكنه الانتظار 20 سنة، بينما المستثمر العادي لا يستطيع.

والملاحظة الأعمق أن سعر الذهب الحالي يعكس، إلى حد ما، توقعات ما بعد 2027. هذا ليس منطق تداول، بل هو تخطيط استباقي للمستقبل بناءً على توقعات الحالة المستقبلية.

كيف نتصرف أمام قوانين التاريخ

كلمة مباشرة: لا تراهن.

لا أحد يعرف أين سيكون القمة. الاستثمار الأعمى هو في جوهره مقاومة لقوانين التاريخ. التاريخ أعطى إجابتين من قبل: متوسط تراجع الذهب يتجاوز 30%، وغالبًا ما تتجاوز خسائر الفضة 50%. السوق الحالية تتجاوز هذا النطاق بشكل واضح.

ما يجب أن تتذكره حقًا هو أن: مهما آمنت بسرد جديد للذهب، هناك شيء مؤكد — كلما زاد الارتفاع، كانت التصحيحات المستقبلية أعمق.

السوق لا يتأخر في منحك الارتفاع. ولكن عندما تكون أكثر اقتناعًا، فإنه يختبرك من خلال تصحيح ليعرف إذا كنت مستعدًا حقًا.

من 200 دولار إلى عدة آلاف، في رحلة السعر هذه، أولئك الذين تعلموا من دروس التاريخ يعيشون أطول.