المستثمرون الأجانب في المحافظ الاستثمارية يسرعون من عمليات شراء السندات الأمريكية تحت تأثير العائد الجذاب للسندات

في بداية عام 2026، أظهر المستثمرون الدوليون نشاطًا غير عادي في سوق السندات الشركات الأمريكية. ووفقًا لمحللي JPMorgan Chase، فإنها تعتبر أكثر فترات النشاط الاستثماري كثافة خلال السنوات الثلاث الماضية. القوة الدافعة الرئيسية لهذا الاتجاه كانت العائد المستقر للسندات وتكاليف الحماية من مخاطر العملات التي انخفضت.

ديناميكيات التدفقات: من الذروة إلى التصحيح

كشف تحليل JPMorgan، الذي أعده ناثانييل روزنباوم وسيلفي مانتري، عن ديناميكيات مثيرة للاهتمام. في الأسبوع الأخير من يناير، حدث تصحيح ملحوظ: انخفضت التدفقات الصافية اليومية المتوسطة بنسبة 59% لتصل إلى 240 مليون دولار. ومع ذلك، لم يُلغِ هذا الانخفاض الصورة الإيجابية العامة للشهر. بلغ متوسط حجم شراء السندات الشركاتية يوميًا خلال يناير كاملًا 332 مليون دولار — وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2023.

ما الذي يجذب رأس المال إلى السندات الأمريكية

وفقًا لمحللي Jin10، فإن جاذبية الأصول الائتمانية الأمريكية تعود لعدة عوامل. أولاً، لا تزال عوائد السندات المستقرة تنافسية في الأسواق العالمية. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت تكاليف التحوط من مخاطر العملات، مما يجعل السندات الأمريكية أكثر وصولًا لمديري المحافظ الأجانب.

المخاطر على الأفق: معضلة الدولار

يراقب محللو وول ستريت عن كثب ديناميكيات الدولار الأمريكي. نظريًا، قد يؤدي ضعف العملة الوطنية إلى تدفق رأس المال الأجنبي خارج الأصول الأمريكية. ومع ذلك، حتى الآن، لم يحدث ذلك. تشير استدامة الاستثمارات الأجنبية في السندات الشركاتية الأمريكية إلى أن العائد الجذاب للسندات لا يزال يتفوق على مخاوف العملات. لا زال المستثمرون الأجانب يرون في الأصول الائتمانية الأمريكية أداة استثمارية جذابة على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي الكلي.