كشف المحلل داميان بويا عن خطر تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي

الأسواق المالية العالمية تواجه مصدرًا جديدًا للغموض مع مراقبة خبراء الاستثمار عن كثب للإشارات الصادرة من إدارة الاحتياطي الفيدرالي. حذر داميان بويا، استراتيجي المحافظ المخضرم في ويلسون أستيت مانجمنت، من عواقب سيناريو محتمل يتمثل في تقليص ميزانية الفيدرالي. وفي حديثه مع PANews، أكد المحلل أن مسؤولي الفيدرالي يلمحون إلى احتمال دعم خفض أسعار الفائدة، ولكن فقط بعد أن يقوم الفيدرالي بشكل كبير بتقليص ميزانيته — وهو شرط أثار قلقًا واسعًا بين المستثمرين العالميين. كيف ستؤثر تقليص الميزانية على تدفقات رأس المال وفقًا لتحليل بويا، فإن تقليص كبير لميزانية الاحتياطي الفيدرالي سيقضي على أحد المصادر الرئيسية للدعم في الأسواق العالمية. هذا الانكماش في السيولة بالدولار سيؤدي إلى إعادة هيكلة عميقة في عدة فئات من الأصول. يجب على المستثمرين أن يفهموا أن عندما يقلص الفيدرالي ميزانيته، فإن ذلك يعادل سحبًا منهجيًا لرأس المال من النظام المالي العالمي. ستنتشر الآثار بسرعة إلى الأصول التي تعتبر تقليديًا مستفيدة من فترات التوسع النقدي. الذهب والعملات المشفرة والسندات تدخل دائرة اهتمام المحلل حذر المحلل داميان بويا بشكل صريح من أن الذهب والعملات المشفرة والسندات من بين الأصول الأولى التي ستشعر بضغط تقليل السيولة. لقد ازدهرت هذه الأصول في بيئة مليئة بتدفقات رأس المال السهلة الوصول، لكن ضعفها يصبح واضحًا عندما يقرر الفيدرالي تشديد السياسات. ستؤدي عملية التشديد الكمي إلى عمليات بيع متسلسلة في هذه الأسواق، مع إعادة تخصيص المستثمرين لرأس المال نحو أصول أكثر أمانًا وسيولة. الضغط على هذه الفئات الثلاث من الأصول ليس عشوائيًا — بل يعكس الآليات الأساسية التي تغذيها السيولة العالمية من أجل المضاربات والاستثمارات البديلة. دروس من تاريخ مليء بالقيود النقدية عند النظر إلى فترات التشديد الكمي السابقة، أشار المحلل بويا إلى أن هذه اللحظات كان لها تأثير غير متناسب على كل من الأصول عالية المخاطر وأدوات الحماية من التضخم. عندما تتقلص السيولة بالدولار، تنخفض بشكل كبير أحجام رأس المال التي تغذي الأسواق المضاربية والناشئة. يُظهر التاريخ أن كل مرة اتخذ فيها الفيدرالي موقفًا تقيديًا، زادت تقلبات الأسواق البديلة بشكل كبير، وتعرضت الأصول التي تعتبر “مضاربة” لتصحيحات حادة. المستثمرون يظلون يقظين لأي إشارة تتعلق بالسيولة حاليًا، يراقب المشاركون في الأسواق عن كثب مسار سياسة الفيدرالي. التركيز أقل على معدلات الفائدة بحد ذاتها وأكثر على توفر السيولة بالدولار. أصبحت الأسواق حساسة للغاية لأي مؤشر على تغييرات محتملة في حجم رأس المال المتاح. تُفك رموز تصريحات الفيدرالي الآن بدقة متناهية، حيث يُوازن كل كلمة لتحديد ما إذا كان المسؤولون يتحركون فعليًا نحو تقليص الميزانية. هذه الظروف تحوّل الأسواق العالمية إلى بيئة تصبح فيها السيولة أكثر قيمة من معدلات الفائدة الاسمية.