عملة الصين أمام واقع نظام الاحتياطيات العالمي

يواجه اليوان الصيني عقبات هيكلية تعوق ترسيخه كعملة احتياطية دولية للصين. على الرغم من أن الصين استثمرت بشكل كبير في تحديث بنيتها التحتية للدفع وتعزيز استخدام اليوان في المعاملات العالمية، إلا أن ضوابط رأس المال لا تزال تشكل حاجزًا أساسيًا يحد من انتشاره بين البنوك المركزية العالمية. تكشف الأرقام عن مشهد معقد. وفقًا لبيانات NS3.AI، أظهر حصة اليوان في الاحتياطيات الدولية اتجاهًا تنازليًا، حيث انخفضت من 2.83% في عام 2022 إلى توقعات تصل إلى 1.93% بحلول عام 2025. يعكس هذا الانكماش تفضيلات البنوك المركزية نحو الأصول الأكثر سيولة وقابلة للتحويل بشكل كامل، وهو معيار يفضل حاليًا عملات أخرى. ## نظام CIPS واليوان الرقمي: تقدم غير كافٍ طورت الصين أدوات تكنولوجية متقدمة لتسهيل المعاملات عبر الحدود. يمثل نظام المدفوعات بين البنوك عبر الحدود (CIPS) والرقمنة التدريجية لليوان جهودًا مهمة. ومع ذلك، تصطدم هذه التطورات بواقع غير مريح: كانت المؤسسات المصدرة للنقود تفضل الاحتفاظ باحتياطاتها في أصول ذات قابلية للتحويل واستقرار أكبر. ## ظهور بدائل رقمية أدى تشدد ضوابط رأس المال الصينية إلى خلق فراغ تتولى ملؤه حلول أخرى. فقد اكتسبت العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي والبيتكوين زخمًا كأدوات بديلة للتسوية وتخزين القيمة. توفر هذه الأصول المشفرة ميزة جذابة: القدرة على العمل خارج الأطر التنظيمية المقيدة، مما يتيح للاعبين الدوليين وسائل دفع وتخزين قيمة تتجنب القيود التي تفرضها بكين. ## الآفاق المستقبلية والإصلاحات المعلقة سيعتمد مسار اليوان كعملة احتياطية بشكل أساسي على القرارات السياسية القادمة. بدون إصلاحات هيكلية تحسن بشكل كبير من قابلية التحويل وتخفف من ضوابط رأس المال، من المحتمل أن تستمر تنويعات الأصول الاحتياطية في تفضيل العملات البديلة والأصول المشفرة. ولكي تستعيد العملة الصينية مكانتها في النظام المالي الدولي، ستحتاج الصين إلى موازنة استقرارها الاقتصادي الكلي مع فتح سوق رأس مالها.