الانتخابات اليابانية إعادة تنشيط الرهان الصاعد على الدولار-ين بين متداولي التحوط

مع اقتراب الانتخابات الوطنية في اليابان، يقوم اللاعبون الرئيسيون في سوق العملات الأجنبية بتكثيف مراكزهم الصاعدة مقابل العملة اليابانية، متوقعين مزيدًا من الضغوطات على ضعفها. تعكس الحالة استراتيجية متزايدة التنسيق بين العديد من صناديق التحوط التي ترى في تقلبات الانتخابات فرصًا لزيادة أرباحها من عمليات الكاري تريد.

إشارات واضحة في سوق المشتقات

تلتقط بيانات السوق بشكل مثالي هذا التحول في المزاج. وفقًا لتقارير Jin10، أبلغت شركة الإيداع والتسوية عن حجم تداول كبير في خيارات الشراء على زوج الدولار-ين بقيم تصل إلى 100 مليون دولار أو أكثر خلال بداية هذا الأسبوع، متجاوزة بشكل كبير تدفق خيارات البيع المماثلة. يكشف هذا الاختلال عن ثقة المتداولين في استمرار الاتجاه الهبوطي للين.

انخفضت علاوة الحماية من انخفاض الدولار-ين خلال أفق شهر إلى مستويات لم تُرَ منذ عشرة أيام، وهو مؤشر إضافي على أن المستثمرين يفضلون تغطية مراكزهم الصاعدة على تأمين المخاطر الهبوطية. يشير هذا التحرك إلى أن السوق قد قام بالفعل بتسعير جزئي للتقلبات المتوقعة نتيجة القرارات الانتخابية.

استراتيجية الكاري تريد تعود إلى الواجهة

بعد فترة من التصحيح في أسواق السلع التي خففت من المضاربة غير المقيدة، يعيد صناديق التحوط توجيه مواردها نحو عمليات التحكيم، وخاصة نحو الكاري تريد الكلاسيكي. لخص أنطوني فوستر، المسؤول عن عمليات العملات الفورية لمنطقة G-10 في مكتب نومورا إنترناشونال في لندن، الوضع قائلاً: “بعد أن استقر السوق نوعًا ما بعد تقلبات شديدة في الذهب والفضة، يبدو أن السوق يعيد تموضعه في عمليات ربحية. مع اقتراب الانتخابات اليابانية خلال الأيام القادمة، هناك توقعات عامة بأن يكسر الدولار-ين مستويات عالية إضافية، خاصة إذا كانت النتائج تصب في مصلحة قطاعات أو سياسات تعزز ضعف الين.”

لقد أصبح الكاري تريد، الذي ينطوي على اقتراض الين بأسعار فائدة منخفضة والاستثمار في أصول ذات عائد أعلى بعملات أخرى، وسيلة مركزية لهذه الصناديق. يضيف سياق الانتخابات في اليابان طبقة إضافية من عدم اليقين التي من المحتمل أن تبقي المتداولين يقظين لأي إشارة إلى تغييرات في السياسة النقدية أو المالية للبلاد.

يعكس التجديد في الرهان الهبوطي على العملة اليابانية كيف يمكن للأحداث الانتخابية أن تعيد تشكيل ديناميكيات التداول بسرعة على المستوى العالمي، مع تأكيد بيانات المشتقات أن هذا الاتجاه لا يزال في مراحله الأولى.