أبحاث Gate: رمز Plasma ينخفض 90% من ذروته المبكرة | Bitcoin يواجه استحقاق خيارات شهرية بقيمة 13.6 مليار$

الملخّص

• استعاد BTC وETH المستويات النفسية الحاسمة عند 90,000$ و3,000$، مع تعافي معنويات السوق ومداورة رأس المال نحو رموز المنصات، وسلاسل الطبقة الأولى الرئيسية، وعملات الميم.
• خفضت S&P تصنيف استقرار USDT إلى “ضعيف”؛ بدأ مجتمع Cosmos البحث في نموذج اقتصاديات رموز جديد لـATOM؛ فيتاليك يتبرع لتطبيقات المراسلة الموجهة نحو الخصوصية.
• انخفض رمز Plasma بنسبة 90% من ذروته المبكرة، مع فشل المشروع في تحقيق أهدافه الطموحة—ليصبح أحد أبرز الأمثلة على إدراجات الرموز الجديدة الفاشلة هذا العام.
• مدفوعاً بحماس المستثمرين القوي في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، شهد سوق العملات الرقمية الأوسع—بفعل الرافعة المالية العالية—هبوط Bitcoin بأكثر من 20% خلال الشهر الماضي.
• يواجه Bitcoin انتهاء صلاحية خيارات شهرية بقيمة 13.6 مليار$ هذا الجمعة، مع وجود 77% من العقود المفتوحة خارج نطاق الربح، مما قد يزيد من تقلبات السوق قصيرة الأجل من خلال أنشطة التحوط.
• من المقرر إجراء عمليات فتح رموز HYPE وSUI وEIGEN خلال الأيام السبعة القادمة، بقيمة تقريبية تبلغ 359 مليون$، و68.51 مليون$، و22.62 مليون$ على التوالي.

نظرة عامة على السوق

تعليق السوق

• تحديث سوق BTC—في صباح يوم 27، حقق BTC اختراقاً قوياً مدعوماً بحجم تداول من نطاق التماسك بين 87,000$ و88,000$، ليتجاوز بسرعة 90,000$ مع مكاسب يومية تجاوزت 3%. فنياً، اتجه متوسط MA5 للأعلى وتقاطع فوق كل من MA10 وMA30، وتبعه الميل الصعودي لمتوسط MA10—مما شكل ترتيباً صعودياً كلاسيكياً للدورات القصيرة. بدأ MA30 أيضاً في الارتفاع تدريجياً، مما يؤكد تعزز الاتجاه. حالياً، تُظهر المتوسطات المتحركة الثلاثة هيكل تباعد صعودي، حيث يمثل مستوى 88,000$ بالقرب من MA30 دعماً رئيسياً للمدى القصير إلى المتوسط—وأي كسر أدناه قد يشير إلى نهاية الاتجاه الصعودي قصير الأجل. بشكل عام، ومع تحسن المعنويات، يبدو BTC مستعداً لتحدي نطاق 92,000$+.
• تحديث سوق ETH—في صباح يوم 27، ارتفع ETH بالتزامن مع BTC، مخترقاً المستوى النفسي 3,000$ ووصولاً إلى ذروة 3,050$، مع مكاسب يومية تجاوزت 3%. فنياً، تتماشى متوسطات MA5 وMA10 وMA30 في تكوين صعودي، حيث يوفر MA30 (حوالي 2,960$) دعماً حاسماً على المدى المتوسط لتعزيز الزخم الصعودي المستقر. يستمر أداء ETH في التحرك بشكل وثيق مع BTC؛ إذا استقر BTC فوق 90,000$، فقد يستهدف ETH منطقة 3,100$–3,150$. وعلى العكس من ذلك، إذا تراجع BTC، فقد يعيد ETH اختبار دعم 3,000$، مع احتمال تحول الاتجاه قصير الأجل نحو التماسك مع تحيز هبوطي في حال الكسر أدناه 2,960$.
• العملات البديلة—تحسنت معنويات السوق بشكل ملحوظ، مع إعادة تنشيط رأس المال بقيادة BTC وETH. امتد الارتفاع إلى قطاعات رموز المنصات، وسلاسل الطبقة الأولى، وعملات الميم، مما يعكس شهية متجددة للمخاطر.
• العملات المستقرة—تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 305.35 مليار$، مما يمثل زيادة أسبوعية قدرها 2.131 مليار$ وتعافياً شبه كامل من انخفاض الأسبوع الماضي.
• رسوم الغاز—خلال الأسبوع الماضي، ظلت رسوم الغاز على Ethereum عموماً أقل من 1 غوي، مع أعلى ذروة ساعية بلغت 6.96 غوي. اعتباراً من 27 نوفمبر، بلغ متوسط رسوم الغاز اليومي 0.065 غوي.

الرموز الرائجة

خلال الـ24 ساعة الماضية، أظهر سوق العملات الرقمية قوة مستمرة. استعاد BTC وETH المستويات النفسية عند 90,000$ و3,000$، مما رفع المعنويات العامة ودفع رموز المنصات مثل GT للارتفاع. شهدت القطاعات الساخنة أداءً متميزاً، بما في ذلك Merlin (MERL) الذي ارتفع بنسبة 150% وسط ترقية شبكته الرئيسية وديناميكيات الضغط على البائعين (short-squeeze)؛ وXION (+98.6%) مدفوعاً بالنشاط حول زوج التداول بالـKRW؛ و BANANAS31 (+66.6%) مع وصول حجم التداول إلى 470 مليون$—مما يشير إلى عودة الحماس لعملات الميم. تستعرض الأقسام التالية الدوافع الرئيسية وراء الارتفاع الأخير لكل رمز.

MERL Merlin (+157.97%، القيمة السوقية: 550 مليون$)

وفقاً لبيانات السوق من Gate، يتم تداول رمز MERL حالياً بسعر 0.0552$، مع زيادة تتجاوز 150% خلال الـ24 ساعة الماضية. تُعدّ سلسلة Merlin حلّ طبقة ثانية Layer 2 أصليًا لـBitcoin، تم تطويره من قبل Bitmap Technology وأُطلق في يناير 2024. وبحسب بيانات DeFiLlama، فقد تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Merlin مبلغ 44 مليون$، ما يعكس ارتفاعًا بنسبة 7.8% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

الارتفاع الأخير في MERL مدفوع بزخم سردي قوي وظروف تمويل ملائمة. وقد أكملت سلسلة Merlin مؤخرًا ترقية رئيسية على الشبكة الرئيسية استمرت لمدة 12 ساعة، استهدفت تحسين قابلية التوسع، وتعزيز أداء ZooKeeper لتنسيق الأنظمة الموزعة—مما يقلّل من زمن الوصول ويدعم نشر المزيد من dApps. وقد اعتُبرت هذه الترقية على نطاق واسع من قِبل المجتمع كمحفّز قوي للأسعار على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت معدلات التمويل السلبية السنوية لعقود MERL الدائمة المضمونة بـ USDT على منصّات التداول الرئيسية نسبة 2,000%، ما خلق ضغط شراء مستدام في المدى القصير بسبب عمليات الضغط على البائعين.

XION XION (+98.6%، القيمة السوقية: 30.25 مليون$)

وفقًا لبيانات السوق لدى Gate، يتم تداول رمز XION حاليًا عند 0.067$، بزيادة قدرها 100% خلال الـ24 ساعة الماضية. XION هو بلوكتشين من الطبقة الأولى Layer 1 تم تطويره بواسطة فريق Burnt، ومبني باستخدام Cosmos SDK ومدعوم بآلية إثبات الحصّة (PoS) الخاصة بـTendermint. بهدف جعل تفاعلات البلوكتشين “غير مرئية”—أي إزالة الحاجة إلى المحافظ، أو عبارات الاسترداد، أو رسوم الغاز، مع دعم طرق تسجيل الدخول مثل Face ID أو البطاقات الائتمانية، واستخدام USDC كرمز للغاز.

الارتفاع الأخير في XION مرتبط ارتباطًا وثيقًا بزخم قوي من المستثمرين الكوريين. وبعد إدراجه حديثًا في إحدى المنصّات الكورية الكبرى مع زوج تداول KRW، دخلت “الحيتان الكورية” السوق بقوة، حيث يمثّل زوج XION/KRW أكثر من 30% من حجم التداول الفوري للرمز. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن المستثمرين الاستراتيجيين وفريق الرمز لديهم جداول فتح قفل رموز من المقرر أن تبدأ في ديسمبر، مما قد يؤدي إلى ضخ ملايين الدولارات من المعروض في السوق خلال الأشهر المقبلة وهو عامل قد يشكّل ضغط بيع محتمل.

BANANAS31 Banana For Scale (+66.62%، القيمة السوقية: 58.7 مليون$)

وفقًا لبيانات السوق لدى Gate، يتم تداول رمز BANANAS31 حاليًا عند 0.0058$، بارتفاع تجاوز 60% خلال الـ24 ساعة الماضية. BANANAS31 هي عملة ميم مبنية على شبكة Binance Smart Chain (BSC)، تمت تسميتها وتصميم علامتها التجارية تيمناً بميم الإنترنت الشهير “موزة للمقياس” (Banana for Scale) (حيث يستخدم الأشخاص الموزة كجسم مرجعي فكاهي لتوضيح الحجم في الصور). يهدف المشروع إلى دمج روح الدعابة في “ثقافة الإنترنت” مع تقنيات البلوكتشين، والذكاء الاصطناعي، والتطبيقات اللامركزية dApps، واقتصاديات الرموز.

هذه الموجة الصعودية في BANANAS31 ليست نتيجة “ضخ صامت” بل تترافق مع نشاط تداول قوي، بالإضافة إلى ارتفاع كبير في مشاركة المجتمع وتدفقات رأس المال. تشير بيانات Gate إلى أن حجم تداول BANANAS31 خلال 24 ساعة قد وصل إلى 475 مليون$. بالإضافة إلى ذلك، ومع ارتفاع نشاط الميمز على شبكة BSC، فإن عملات الميم التي مرّت بفترات تجميع قوية وامتلكت قاعدة مجتمع نشطة غالبًا ما تجتذب اهتمامًا مضاربيًا متجدّدًا.

أبرز بيانات السوق الرئيسية

وكالة S&P Global تُخفّض تصنيف Tether USDT إلى “ضعيف”

في تقرير نُشر في نوفمبر 2025، خفضت وكالة S&P Global Ratings تصنيف عملة USDT المستقرة التابعة لشركة Tether من “4 (مقيد)” إلى “5 (ضعيف)”، وهي أدنى درجة في إطار عملها. كان خفض التصنيف مدفوعًا بشكل أساسي بارتفاع نسبة “الأصول عالية المخاطر” ضمن محفظة احتياطيات USDT—بما في ذلك BTC والمعادن الثمينة والسندات الشركات والقروض المضمونة. كما أشارت وكالة S&P إلى وجود نواقص في إفصاحات Tether، وفصل الأصول، وآليات التحوّط، وإدارة مخاطر الأطراف المقابلة. ووفقًا لأحدث مراجعة، شكّلت الأصول عالية المخاطر نحو 24% من احتياطيات USDT، ارتفاعًا من حوالي 17% قبل عام، في حين تراجعت المخصصات للأصول الأكثر أمانًا—مثل سندات الخزانة الأميركية.

هذا الخفض في التصنيف ليس خطوة تعسفية ضد USDT، ولا يعني بالضرورة أن العملة المستقرة غير آمنة؛ بل يتماشى مع التوجّه الأوسع لدى S&P لإعادة تقييم المخاطر والشفافية وتكوين الأصول واستقرار الاسترداد في صناعة العملات المستقرة. وفي ظل ارتفاع التقلبات في أسواق أصول العملات الرقمية وتزايد التدقيق من المؤسسات المالية التقليدية تجاه مُصدري العملات المستقرة، أصبح استقرار هيكل الأصول وشفافية العملات المستقرة—بوصفها بدائل للجسور بين الدولارات الرقمية—عاملين حاسمين في تحديد مصداقيتها. إن الزيادة المتنامية في تخصيص احتياطيات USDT نحو BTC تُنظر إليها—وفقًا لمعايير الصناعة التقليدية—على أنها تعرّض مرتفع لموجودات عالية المخاطر وشديدة التقلب، وهو ما يتعارض مع الفكرة التقليدية لبديل مستقر للدولار أو ما يعادله نقديًا. وردًا على ذلك، أصدر الرئيس التنفيذي لـTether بيانًا حادّ اللهجة، معلنًا بفخر أن هذا الخفض «شرف» وأن شركته «مكروهة من النظام القديم».

تراجع أداء ATOM طويل المدى يدفع مجتمع Cosmos إلى اقتراح إعادة هيكلة شاملة لاقتصاديات الرمز

Cosmos هو منظومة ترتكز على التوافق التشغيلي بين البلوكشين، والسلاسل القائمة على الوحدات، وتطوير السلاسل المخصصة، والتواصل عبر السلاسل. يُمكّن Cosmos من تفاعل سلس بين شبكات البلوكتشين المختلفة عبر Cosmos SDK وبروتوكول الاتصال بين السلاسل (IBC). ومع ذلك، فقد جاء تبنّي النظام البيئي لـCosmos، إضافةً إلى أداء ATOM في السوق، أقل من التوقعات خلال السنوات الأخيرة. وبناءً على ذلك، يعمل مجتمع Cosmos على إجراء أبحاث وجمع الآراء لإعادة تصميم شاملة للنموذج الاقتصادي الخاص بـATOM.

يهدف نموذج اقتصاديات الرموز الجديد إلى تأسيس تراكم القيمة على إيرادات الرسوم الفعلية، بدل الاعتماد بشكل أساسي على التضخم ومكافآت التخزين. من شأن هذا أن يربط قيمة ATOM بشكل أوضح بالنشاط الاقتصادي والإيرادات المتولّدة عبر نظام Cosmos البيئي—بما في ذلك الاستخدام على السلسلة، ورسوم الـdApps، ومعاملات IBC، وعمليات البنية التحتية. يهدف هذا النموذج المُعاد تصميمه إلى حل المشكلات المستمرة منذ فترة طويلة في نموذج ATOM الحالي:

• تخفيف التضخم وضغط البيع: إن آليات الإصدار والتضخم السابقة، المرتبطة بنظام التخزين وهيكل المكافآت، قد تتسبب في إطلاق كميات مفرطة من الرموز بالتزامن مع عمليات بيع من قِبل الحاملين، مما يؤدي إلى تآكل القيمة على المدى الطويل.
• تحسين التقاط القيمة: مع توليد شبكة Cosmos رسومًا أعلى، ينبغي لحاملي ATOM—باعتباره الرمز الأساسي للشبكة—أن يستفيدوا من تراكم القيمة الناتج.

يأمل الداعمون أن تؤدي عملية إعادة التصميم الشفافة، المستندة إلى البحث والموجهة من قبل المجتمع، إلى استعادة الثقة في نظام Cosmos البيئي.

فيتاليك يتبرع لتطبيقات المراسلة الموجهة نحو الخصوصية Session و Simple Chat.

أعلن الشريك المؤسس لِـEthereum، فيتاليك بوتيرين، عن تقديم تبرّعات بقيمة 128 ETH لكلٍّ من Session وSimpleX Chat لدعم عملهما في المراسلة المتمحورة حول الخصوصية، واللامركزية، وحماية البيانات الوصفية، وإنشاء الحسابات بلا أذونات. أكد فيتاليك أن كلا المشروعين يعطيان الأولوية للتشفير من طرف إلى طرف، والخصوصية، واللامركزية، وحماية البيانات الوصفية (بما في ذلك معلومات المرسل والمستلم، والتوقيت، والتكرار)، ودعم تعدد الأجهزة، ومقاومة هجمات Sybil وDoS—وهي مجالات يراها ضرورية لمستقبل خصوصية المستخدم والاتصال الآمن.

Session هو تطبيق دردشة لامركزي تم تطويره من قبل الفريق الأسترالي في مؤسسة Loki (التي أعادت تسمية نفسها لاحقًا إلى شبكة Session) ويعمل على شبكة تعتمد على البلوكتشين. يمكن للمستخدمين التسجيل دون الحاجة إلى رقم هاتف، ويتم تمرير رسائلهم عبر عُقد مجهولة، مما يجعل البيانات الوصفية شبه غير قابلة للتتبع. على الجانب الآخر، يتّبع SimpleX Chat نهجًا مختلفًا؛ فهو لا يعتمد على خوادم ثابتة أو معرّفات مستخدمين، بل يستخدم اتصالات مؤقتة بنهاية إلى نهاية (ephemeral end-to-end connections)، ما يوفّر تجربة تواصل لامركزية بالكامل ومن دون خادم. يتناول المشروعان مشكلة قديمة في تطبيقات التشفير التقليدية تتعلق بتسرّب البيانات الوصفية—وتحديدًا القدرة على معرفة من يتواصل مع من، ومتى، وكم مرة.

ومع ذلك، لا تزال أدوات الاتصال اللامركزية متأخرة عن تطبيقات التواصل الاجتماعي التقليدية من حيث تجربة المستخدم، والأداء، وقابلية التوسع. إن تحقيق التوازن الصحيح بين الخصوصية والراحة يبقى التحدّي التقني الأكبر. بغضّ النظر عن كيفية تطوّر الأمور، فإن تبرّع فيتاليك يوجّه رسالة واضحة: وسط ضجيج السوق، ما زالت هناك أصوات في عالم العملات الرقمية متمسّكة بالمبادئ الأصلية—إنترنت حر، مقاوم للرقابة، ويحمي خصوصية المستخدم.

تركيز الأسبوع

رمز Plasma ينخفض بنسبة 90% عن ذروته المبكرة، والمشروع بعيد كل البعد عن تقديم رؤيته الكبرى

حظي مشروع Plasma يوماً ما باهتمام هائل بفضل ادعائه الجريء بإحداث ثورة في بنية العملات المستقرة التحتية. أطلق المشروع رمزه الأصلي XPL، والذي جذب سريعاً تمويلاً تجاوز 500 مليون$ بعد وقت قصير من انطلاقه، مع ارتفاع سعر الرمز إلى مستوى قياسي يبلغ 1.67$ وتجاوزت القيمة السوقية 2 مليار$. وقد وعد بتقديم ميزات “بلوكشين من الجيل التالي” مثل الإنتاجية العالية، والمدفوعات الفورية، وقابلية التوسع السلسة، مما جعله يبدو وكأنه يمتلك كل المقومات لزعزعة قطاع العملات المستقرة.

ومع ذلك، ومن حيث الاستخدام الفعلي على الشبكة وأداء السوق بعد الإطلاق، فقد قصر المشروع كثيراً عن تحقيق رؤيته الطموحة. ومع تلاشي الضجيج الإعلامي وانخفاض أحجام الاستخدام بشكل حاد عن التوقعات، انهار سعر XPL بسرعة، حيث يتم تداوله الآن في نطاق 0.18$ – 0.20$، وهو ما يمثل تراجعاً بنسبة 88-90% تقريباً من ذروته. على الرغم من إصدار فريق المشروع تحديثاً لتقدم العمل الهندسي في نوفمبر، إلا أنه فشل في تقديم محفزات ملموسة أو استعادة ثقة المجتمع. لقد برزت هذه الحالة كواحدة من أكثر النماذج دلالة على فشل إطلاق الرموز الجديدة في مشهد سوق العملات الرقمية الأخير، مما يؤكد المخاطر الشائعة المتأصلة فيما يسمى “بنية العملات المستقرة التحتية + سرديات النمو المرتفع” عندما تفتقر إلى بيانات حقيقية على الشبكة وتواصل شفاف. بالنسبة للمستثمرين، يعد هذا تذكيراً واضحاً: حتى بالنسبة للمشاريع من نوع البنية التحتية، فمن الضروري مراقبة الاستخدام الفعلي والسيولة قبل تقييم القيمة والمخاطر على المدى الطويل.

انخفاض Bitcoin بنسبة تزيد عن 20% خلال الشهر الماضي: لماذا يتخلف عن أداء سوق الأسهم

على الرغم من سلسلة من المحفزات الصعودية، إلا أن أداء Bitcoin الأخير قد تخلف بشكل ملحوظ عن سوق الأسهم. فقد هبط BTC بنسبة تزيد عن 30% من أعلى مستوياته، كاسراً دون المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعاً، بينما انخفضت العديد من العملات البديلة بنسبة تزيد عن 50%. وخلال الشهر الماضي وحده، تراجع Bitcoin بنسبة 22%، في تباين حاد مع أسواق الأسهم التقليدية؛ حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.5% فقط خلال الفترة نفسها، بينما فقد مؤشر ناسداك—الذي يرتبط تاريخياً بتحركات البيتكوين—4% فقط.

ينبع هذا الانفصال من حقيقة أن أسواق الأسهم، المتمثلة في مؤشري S&P 500 وNasdaq-100، استمرت في الازدهار بفضل حماس المستثمرين للذكاء الاصطناعي (AI)، مما دفع بمكاسب مستمرة وسط أرباح قوية للشركات وتوقعات مؤجلة لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في المقابل، تعثر سوق العملات الرقمية بسبب الرافعة المالية المفرطة، حيث أدت موجات التصفية السابقة وضغوط البيع المستمرة على أصول المخاطرة إلى تعزيز حالة من الحذر العام. ومما زاد من تعقيد الوضع عمليات جني الأرباح من قبل المؤسسات والشكوك الماكرو اقتصادية، بما في ذلك التوترات التجارية والضغوط التضخمية، التي ألقت بظلالها الثقيلة على البيتكوين وأصول العملات الرقمية الرئيسية، مما فرض ضغوطاً على كل من المؤشرات الفنية وتدفقات التمويل. وقد استغل العديد من حاملي المدى الطويل المستويات المرتفعة لتحقيق أرباح، مما أدى إلى زيادة ضعف السيولة ومعنويات السوق.

وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع معظم المحللين أن يكون الوضوح التنظيمي وخفض أسعار الفائدة في نهاية المطاف بمثابة محفزات رئيسية لتعافي البيتكوين في عام 2026.

Bitcoin يواجه انتهاء صلاحية خيارات شهرية بقيمة 13.6 مليار$ والتحوط قد يضخم التقلبات

بعد تراجع حاد، يتجه البيتكوين نحو انتهاء صلاحية الخيارات الشهرية يوم الجمعة. خلال تقلبات هذا الأسبوع، انخفض السعر بأكثر من 30% ليصل إلى 81,000$ قبل أن يرتد نحو 90,000$؛ ومع ذلك، لا تزال المعنويات حذرة والتموضع دفاعياً. يراقب السوق عن كثب حجم دورة انتهاء الصلاحية هذه. تشير بيانات Deribit إلى أن إجمالي العقود منتهية الصلاحية يبلغ 151,050 BTC، وتتكون من 94,750 BTC في خيارات الشراء (call) و56,300 BTC في خيارات البيع (put)، بقيمة اسمية إجمالية تقارب 13.6 مليار$. يبلغ معدل البيع إلى الشراء (put/call ratio) نحو 0.59، مما يشير إلى أن مراكز التفاؤل لا تزال مسيطرة ولكن مع زيادة ملحوظة في الطلب على الحماية من الانخفاض.

نقطة “الألم القصوى” هي 101,000$—أي أعلى بنسبة 12% تقريباً من السعر الفوري الحالي—مما يشير إلى أن السوق يتم تداوله بعيداً عن المنطقة المثالية لبائعي الخيارات. هناك حوالي 3.3 مليار$ (22%) من العقود “في النطاق الربحي” (in-the-money)، بينما تظل الـ11.7 مليار$ المتبقية (77%) “خارج النطاق الربحي” (out-of-the-money)، مما يعني أن المتداولين قد اتخذوا مراكز ثقيلة مراهنين على اختراق يتجاوز نطاق التماسك الحالي. تتركز خيارات البيع بشكل أكبر بالقرب من سعر التنفيذ 81,000$، بينما تتجمع خيارات الشراء فوق 120,000$—على الرغم من أن معظم خيارات الشراء ذات الأسعار المرتفعة بعيدة عن التنفيذ بالنظر إلى السعر الفوري الحالي. بشكل عام، لا تزال معنويات السوق هشة، مع وجود ثقل كبير للمراكز التي تقع خارج النطاق الربحي والتي تشكل هيكل التمويل. بالقرب من أسعار التنفيذ الرئيسية، من المرجح أن تؤدي أنشطة التحوط التي يقوم بها صناع السوق إلى تضخيم التقلبات قصيرة الأجل بشكل أكبر، مما يبقي تقلبات أسعار البيتكوين مرتفعة قبل انتهاء صلاحية يوم الجمعة.

ملخص التمويل الأسبوعي

وفقاً لبيانات RootData، شهدت الفترة ما بين 21 و27 نوفمبر 2025، إعلان 12 مشروعاً في مجال العملات الرقمية والقطاعات المرتبطة بها عن جولات تمويل أو عمليات اندماج واستحواذ، شملت التكنولوجيا المالية (Fintech)، والـDApps، ومحافظ الحوسبة متعددة الأطراف (MPC)، والأصول الواقعية (RWA)، ومنصات التداول اللامركزية (DEXs)، وغيرها. فيما يلي أهم المشاريع لهذا الأسبوع من حيث حجم التمويل:

Dunamu

في 26 نوفمبر، أعلنت Naver Financial عن استحواذها على Dunamu من خلال صفقة تبادل أسهم، حيث قُدرت قيمة الشركة بحوالي 10.3 مليار$.

شركة Dunamu هي شركة تكنولوجيا مالية كورية جنوبية رائدة متخصصة في البلوكشين والتقنيات المالية، وتدير Upbit، أكبر منصة لتداول العملات الرقمية في البلاد. تمتلك شركة الإنترنت الكورية العملاقة Kakao حالياً حصة قدرها 10.88% في Dunamu، وهي نسبة منخفضة مقارنة بحصتها السابقة التي كانت تبلغ حوالي 20% والتي كانت تمتلكها عبر صناديقها التابعة.

Monad

في 22 نوفمبر 2025، أعلنت Monad عن استكمال جولة تمويل بقيمة 188 مليون$ من خلال بيع عام تم تنفيذه عبر منصة Coinbase.

تعمل Monad على تطوير بلوكشين من الطبقة الأولى (Layer 1) عالي الأداء، مصمم لدعم الجيل القادم من التطبيقات اللامركزية. تتمثل مهمتها في تسريع الإمكانات التحويلية للامركزية من خلال بناء بلوكشين أسرع بـ100 إلى 1000 مرة من أقرب منافسيه. تهدف هذه القفزة في الأداء إلى القضاء على الاختناقات الشديدة في شبكات البلوكشين الحالية وتمكين تطبيقات أكثر تعقيداً مع تبنٍّ أوسع في العالم الحقيقي.

Baanx

في 24 نوفمبر، أعلنت Baanx عن الإغلاق الناجح لجولة تمويل بقيمة 175 مليون$ بقيادة Exodus.

تُعد Baanx مزود خدمات يركز بالكامل على نموذج B2B2C، حيث تقدم خدمات مالية رقمية وصديقة للعملات الرقمية تعتمد على واجهة برمجة التطبيقات (API)، بما في ذلك بطاقات الخصم الفعلية والافتراضية، والمحافظ الرقمية، وحسابات IBAN، وتحويلات العملات الرقمية، وحلول الصرف الأجنبي والتحويلات، وبوابات الدفع. من خلال شراكتها مع CL Technology، توفر Baanx أيضاً تطبيقات “العلامة البيضاء” (white-label) المستضافة بالكامل، مما يتيح للعلامات التجارية العالمية دمج تقنية البلوكشين والأصول الرقمية وخدمات العملات الرقمية بسلاسة وعلى نطاق واسع.

أحداث الأسبوع القادم للمراقبة

فتح الرموز

وفقاً لبيانات Tokenomist، يستعد السوق لمواجهة عمليات فتح كبير لعدد من الرموز خلال الفترة ما بين 28 نوفمبر و4 ديسمبر 2025، مما قد يؤدي إلى زيادة المعروض المتداول والتأثير على حركة الأسعار. أكبر ثلاث عمليات فتح هي كما يلي:

• من المقرر أن تقوم HYPE بفتح رموز تقدر قيمتها بحوالي 359 مليون$ خلال الأيام السبعة القادمة، مما يمثل 3.7% من معروضها المتداول.
• ستقوم SUI بفتح رموز تقدر قيمتها بنحو 68.51 مليون$ خلال الأيام السبعة القادمة، وهو ما يمثل 1.2% من معروضها المتداول.
• من المقرر أن تقوم EIGEN بفتح رموز تقدر قيمتها بحوالي 22.62 مليون$ خلال الأيام السبعة القادمة، ما يعادل 8.3% من معروضها

المتداول. المراجع:

• Gate، https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors، https://farside.co.uk/btc/
• Gate، https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate، https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko، https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata، https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist، https://tokenomist.ai/
• CoinDesk، https://www.coindesk.com/markets/2025/11/20/why-bitcoin-is-underperforming-equities-despite-bullish-catalysts
• CoinDesk، https://www.coindesk.com/markets/2025/11/26/a-new-crypto-project-vowed-to-transform-stablecoins-then-its-token-crashed-90
• CoinDesk، https://www.coindesk.com/markets/2025/11/25/bitcoin-faces-usd13-3b-monthly-options-expiry-as-btc-trades-well-below-max-pain
• DeFiLlama، https://defillama.com/chain/merlin
• Reuters، https://www.reuters.com/business/finance/tethers-stablecoin-downgraded-weak-sp-assessment-2025-11-26/?utm_source=chatgpt.com
• Cosmos Hub Forum، https://forum.cosmos.network/t/atom-tokenomics-research-kickoff/16462?u=mag

أبحاث Gate هو منصة شاملة لأبحاث البلوكشين والعملات الرقمية، توفّر محتوى متعمقًا للقراء يشمل التحليل الفني، رؤى السوق، أبحاث الصناعة، التنبؤ بالاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء مسؤولية ينطوي الاستثمار في سوق العملات الرقمية على مخاطر عالية. يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاثهم الخاصة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات بشكل كامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. Gate غير مسؤولة عن أي خسائر أو أضرار تنتج عن هذه القرارات الاستثمارية.