La verdadera victoria de Bitcoin, según lo que dice el señor Saylor: el camino hacia la adopción del sistema no será fácil

El fundador y presidente de Strategy, el señor Michael Saylor, enfatizó en una entrevista en el podcast “What Bitcoin Did” que, para reformular la victoria fundamental de Bitcoin, no se trata de las fluctuaciones de precios a corto plazo, sino de la adopción institucional y estructural. Su argumento se basa en varios cambios estructurales que 2025 aceleró. Es precisamente porque estos avances no son fáciles, que su significado es tan importante.

“Detrás del éxito que parece fácil” — Los avances institucionales consecutivos en 2025

El señor Saylor señala que 2025 fue un año de avances históricos. Para entender los aspectos difíciles de estos avances, hay que comenzar por su propia experiencia. En 2020, cuando compró Bitcoin, una compañía de seguros canceló su póliza. A pesar de tener cientos de millones de dólares en activos en su balance, se enfrentó a una situación contradictoria en la que no podía permitirse asegurar con 40 millones de dólares. Durante cuatro años, este problema no se resolvió.

En 2025, esa situación que parecía difícil dio un giro completo. La cobertura de seguros fue restablecida y, gracias a la introducción de la contabilidad a valor razonable, fue posible registrar beneficios. Además, la guía activa del gobierno resolvió también el problema del impuesto sobre las ganancias no realizadas. Estos cambios no son solo procedimientos, sino que también representan una reformulación de la percepción oficial de Bitcoin como un bien digital.

Además, los principales bancos de EE. UU. comenzaron o planearon ofrecer préstamos respaldados por Bitcoin, y el Departamento del Tesoro emitió directrices positivas sobre la tenencia de activos digitales por parte de los bancos. Los presidentes de la CFTC y la SEC también expresaron su apoyo, y en CME se está avanzando en la comercialización de derivados. Sin estos fundamentos institucionales, no habría sido fácil para las empresas adoptar masivamente Bitcoin.

A finales de 2024, había aproximadamente entre 30 y 60 empresas con Bitcoin en su balance, pero para finales de 2025, ese número alcanzó alrededor de 200. Este aumento acelerado demuestra cuán importante es la consolidación del entorno institucional.

El precio a corto plazo, en otras palabras, “ruido” — La visión a largo plazo que enfatiza Saylor

Reformulando la postura del señor Saylor, aferrarse a predicciones de precios a corto plazo es perder de vista lo esencial. Aunque Bitcoin alcanzó un máximo hace 95 días, todavía se escuchan voces de decepción por las fluctuaciones posteriores. Él lo describe como la “memoria a corto plazo de la comunidad”, y señala que los cambios históricos en los últimos 10,000 años generalmente requirieron una dedicación de una década.

En otras palabras, si el objetivo es la comercialización de Bitcoin, evaluar en semanas o meses no tiene sentido. La tendencia de rendimiento de Bitcoin, vista en una media móvil de cuatro años, muestra una tendencia muy optimista. Para inversores con visión de futuro, los últimos 90 días han sido una oportunidad perfecta para aumentar su posición en Bitcoin. Esto no es una decisión fácil, sino una elección basada en una comprensión estructural y a largo plazo.

La industria avanza en la dirección correcta. La red también avanza en la dirección correcta. No es una conclusión sencilla, sino una perspectiva basada en un análisis de fundamentos complejos.

Reformulando las empresas que poseen Bitcoin como “empresas de adopción de capital digital”

El señor Saylor dice que, si se reformula la crítica a las empresas que compran Bitcoin, en realidad refleja una falta de comprensión de decisiones gerenciales racionales. Por ejemplo, si una empresa pierde 10 millones de dólares al año y posee en su balance 100 millones de dólares en Bitcoin, generando 30 millones de dólares en ganancias de capital, ¿qué se critica de esa empresa? La crítica debería centrarse en mejorar las pérdidas continuas, no en la compra de Bitcoin.

Las empresas que poseen Bitcoin, en otras palabras, son como fábricas que poseen infraestructura eléctrica. No es un producto especulativo, sino una herramienta para mejorar la productividad. Así como la electricidad es un capital universal que hace funcionar todas las máquinas, Bitcoin es un capital universal en la era digital. Existen 400 millones de empresas en el mundo. ¿Por qué sería difícil que todas ellas adopten Bitcoin? Según la lógica de Saylor, la respuesta es clara.

Para las empresas en déficit, poseer Bitcoin mejora su balance. Para las que obtienen beneficios, aumenta sus ingresos. Es decir, que una empresa compre Bitcoin no es una simple especulación, sino una estrategia de capital racional.

El mercado de créditos digitales no puede saturarse fácilmente — La ambiciosa visión de Strategy

El señor Saylor aclara que Strategy no tiene interés en la banca tradicional. La esencia de la compañía es que su negocio puede expandirse prácticamente sin límites. Si, a través de su producto STRC (Strake Deferred Digital Credit), logra captar el 10% del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., eso equivaldría a un mercado de 10 billones de dólares.

Este potencial de mercado no se satura fácilmente. Los mercados de crédito senior, crédito corporativo, derivados y otros, en comparación con los mercados financieros tradicionales, aún están en gran medida inexplorados en cuanto a mercados respaldados por Bitcoin. En otras palabras, el mercado de créditos digitales que busca Strategy no es una redistribución de la cuota, sino la creación misma del mercado.

La filosofía de gestión de Saylor es simple. Bitcoin es capital digital, y Strategy es crédito digital. Gracias a esta división del trabajo, la compañía puede centrarse en buscar los mejores productos de crédito digital del mundo sin perder foco. Acumular reservas en dólares es una estrategia para fortalecer la solvencia en el mercado de crédito. Los inversores en crédito prefieren la menor volatilidad, por lo que en lugar de aumentar sus tenencias en Bitcoin, aumentan sus reservas en dólares para reforzar la confianza en sus productos.

El valor de una empresa debe basarse en su operación, y ese valor no solo depende de lo que hace ahora, sino también de lo que puede hacer en el futuro. Considerando la posible integración del mercado de créditos digitales en el sistema monetario mundial, su potencial de crecimiento no es fácil de limitar. Esa es la razón por la que Saylor explica la visión a largo plazo de Strategy en términos reformulados.