¿El mercado bajista solo ha llegado a la mitad? Análisis destacado de Kaiko Research: ¿Los 60,000 dólares en Bitcoin podrían ser el punto medio clave?

Desde que Bitcoin cayó rápidamente a principios de febrero de 2026 hasta los $59,930, el sentimiento del mercado ha permanecido en una zona de entre “neutral” y “pánico extremo”. Según los datos de Gate, al 11 de febrero de 2026, el precio de Bitcoin (BTC) se sitúa en aproximadamente $66,840.3, con una caída del 3.41% en 24 horas, y una caída mensual que ya alcanza el 23.78%.

Ante esta profunda corrección que supera las expectativas de la mayoría de los inversores, la reconocida institución de investigación Kaiko Research publicó esta semana un informe de gran impacto. Su principal conclusión es que: que Bitcoin haya bajado a $60,000 indica que la fase bajista actual ya ha recorrido más de la mitad de su camino. Esta afirmación rápidamente se convirtió en uno de los temas centrales en la comunidad cripto global. En este artículo, Gate combinará los datos on-chain más recientes, el entorno macroeconómico y los avances en el ecosistema de la plataforma Gate para ofrecer una visión completa de la lógica de Kaiko y una perspectiva racional sobre el mercado.

Definición técnica de la “mitad” del mercado bajista: de la euforia por el halving a la estabilización sin apalancamiento

Kaiko Research señala claramente en su informe que, desde que Bitcoin alcanzó su máximo histórico de $126,080 en octubre de 2025, la mayor caída hasta principios de febrero de 2026 ha sido del 52%. Aunque una caída del 52% puede parecer alarmante en términos absolutos, Kaiko comparó los ciclos históricos de los últimos 12 años y encontró que, en los mercados bajistas típicos de Bitcoin, la caída promedio suele estar entre el 60% y el 68%.

Basándose en esta regla estadística, Kaiko considera que el nivel actual de alrededor de $60,000, aunque no representa el fondo definitivo, sí constituye un “punto medio” de gran simbolismo. Además, Kaiko señala que un ciclo completo de mercado bajista en Bitcoin generalmente comprende las siguientes tres fases:

• Fase de euforia post-halving: precios alcanzan picos, y el FOMO de los minoristas llega a su punto máximo (Q4 de 2025).
• Reversión de tendencia y desleveraging: los precios rompen soportes clave, se producen liquidaciones masivas de largos, y el apalancamiento disminuye notablemente (Q1 de 2026).
• Fase de acumulación a largo plazo: los precios oscilan en rangos bajos, los inversores con costos elevados cambian de manos gradualmente, preparando el terreno para un próximo ciclo alcista.

Gráfico histórico del ciclo de halving de Bitcoin. Fuente: Kaiko Research

Kaiko concluye que el mercado actual está en la fase final de la segunda etapa, y pronto pasará a la tercera. Este período de transición suele durar unos 12 meses, lo que implica que, al menos en los próximos seis meses, la tendencia principal será “consolidar el fondo” en lugar de “revertir”.

Confirmaciones en cadena y fuera de cadena: disminución del volumen de transacciones y caída de contratos abiertos

Para respaldar que la “mitad” del ciclo bajista ya se ha recorrido, Kaiko Research reveló dos indicadores cuantitativos muy relevantes, que el autor ha cruzado para verificar:

Liquidez en el mercado spot en declive

Los datos de Kaiko muestran que el volumen total de transacciones en los 10 principales exchanges centralizados (CEX) se redujo de $1 billón en octubre de 2025 a $700 mil millones en noviembre de 2025, una caída del 30%. Aunque la plataforma Gate, gracias a productos innovadores como Gate TradFi, ha experimentado un crecimiento contracorriente, alcanzando más de $33 mil millones en volumen total, en toda la industria la especulación con dinero caliente está claramente abandonando el mercado.

Contratos de futuros de Bitcoin y Ethereum sin cerrar en los 10 principales exchanges. Fuente: Kaiko Research

Gran desleveraging en los mercados de derivados

Otra señal clave proviene del mercado de futuros. Los contratos abiertos (OI) de futuros de Bitcoin y Ethereum, que alcanzaron un pico de $29 mil millones, han caído recientemente a $25 mil millones, una reducción del 14% en una semana. Desde principios de febrero, se ha observado un aumento notable en la velocidad de liquidaciones por apalancamiento, lo cual encaja perfectamente con la característica de “mitad del ciclo bajista” que Kaiko ha destacado.

Divergencias en el mercado: ¿$60,000 es el “fondo” o solo una “zona de transición”?

Aunque Kaiko prefiere usar el término “mitad” en lugar de “fondo” para describir el nivel actual, la discusión sobre si $60,000 representa el fondo final sigue siendo intensa.

Perspectiva optimista (fondo parcial)

Los traders como Michaël van de Poppe, fundador de MN Capital, consideran que los $60,000 constituyen un fondo parcial. Su argumento se basa en que el índice de fuerza relativa (RSI) de Bitcoin, al tocar los $59,930, cayó a niveles mínimos desde 2018 y 2020, lo que suele indicar que la venta a corto plazo se ha agotado.

Perspectiva cautelosa (aún hay que buscar el fondo)

Kaiko mantiene una postura prudente. La institución señala que, siguiendo los modelos históricos de retroceso (60%-68%), el fondo del ciclo de Bitcoin podría estar en el rango de $40,000 a $50,000. Además, Nicolai Sondergaard, investigador de Nansen, comentó a Cointelegraph que todavía es difícil determinar si el mercado ha vuelto completamente a un ciclo de cuatro años, y que la volatilidad futura seguirá siendo alta.

Análisis de Gate

Según los datos actuales de Gate, la media móvil de 200 semanas (200W MA) de Bitcoin se sitúa en torno a $68,400. Este nivel fue brevemente perforado el 4 de febrero y rápidamente recuperado, mostrando una fuerte resistencia técnica. Los $61,467.85, valor mínimo en el modelo de predicción de precios de Gate para 2026, constituyen una línea psicológica clave para los alcistas en este momento.

Perspectiva a largo plazo y la evolución del ecosistema de Gate

Aunque el sentimiento en el mercado spot es pesimista, tanto Kaiko como Gate no consideran que esta etapa sea una “recesión”, sino una “reevaluación de valor”.

El valor subyacente sigue siendo sólido

Un informe reciente de JP Morgan indica que la relación entre la volatilidad de Bitcoin y el oro ha caído a su nivel más bajo en la historia, en 1.5, lo que teóricamente apunta a un valor justo a largo plazo de $266,000. Aunque este objetivo es poco realista para este año, refleja el reconocimiento de las finanzas tradicionales hacia Bitcoin como reserva de valor a largo plazo.

Estrategia contracíclica de Gate

En medio de la presión del mercado en febrero de 2026, Gate no ha frenado su ritmo de innovación. El volumen total de transacciones en Gate TradFi ha superado los $33 mil millones, con picos diarios de más de $6 mil millones en contratos por diferencia (CFD) en activos como oro, acciones estadounidenses y divisas, que ofrecen a los usuarios herramientas para cubrir riesgos en criptomonedas. Además, el mercado de bonos tokenizados (RWA) ha superado los $100 millones, y Gate considera que RWA será un motor clave para el crecimiento financiero en cadena en la próxima etapa.

Análisis y predicciones de precios

Según los datos más recientes de Gate:

Precio en tiempo real de Bitcoin (BTC):

• Precio spot: $66,840.3 (caída del 3.41% en 24h)
• Volumen en 24h: $913.27 millones
• Capitalización de mercado: $1.38 billones (55.93% del mercado)
• Máximo histórico: $126,080 / Mínimo histórico: $67.81

Predicción de precios para 2026 en Gate:

• Mínimo esperado: $61,467.85
• Máximo esperado: $98,762.95
• Promedio anual: $69,065

Precio en tiempo real de Ethereum (ETH):

• Precio spot: $1,946.71 (caída del 3.73% en 24h)
• Sentimiento del mercado: optimista
• Valor medio de predicción anual: $2,095.27

Conclusión

La afirmación de Kaiko Research de que “Bitcoin caiga a $60,000 o marque la mitad del ciclo bajista” no es simplemente una visión pesimista, sino una “medicina de conciencia” basada en análisis de grandes datos. Nos recuerda que, en esta fase, preservar capital y asignar activos anti-cíclicos es mucho más importante que intentar adivinar el fondo.

Para los inversores, la estrategia actual no debe ser predecir “el punto más bajo”, sino aprovechar herramientas como Gate TradFi, RWA y el inversión periódica para construir posiciones a largo plazo en rangos de $60,000 a $70,000. Aunque la luz al final del túnel aún puede estar lejana, los inversores racionales ya están en modo de preparación.