Los inversores institucionales deben rechazar el manual de juego minorista

La narrativa predominante en web3 — que la entrada de gigantes institucionales señala automáticamente la madurez de la industria de activos digitales — es una idea errónea común. Aunque el flujo de capital ha aumentado significativamente, la innovación subyacente ha quedado en gran medida estancada, dejando el espacio en un estado de desarrollo detenido.

Resumen

• Dinero institucional ≠ madurez: Trillones en volumen de derivados señalan una mayor financiarización, no progreso — las criptomonedas están optimizando la especulación más rápido, no construyendo nueva utilidad económica.
• Las instituciones deben desaprender el comportamiento minorista: Perseguir narrativas, tokens y volatilidad replica errores del retail; las señales reales son ingresos, modelos no dependientes de tokens y durabilidad económica.
• La confianza, la privacidad y la liquidación ganan ciclos: Ejecución confidencial, privacidad basada en ZK y liquidación descentralizada — no el hype o las fusiones y adquisiciones — son la infraestructura que las instituciones realmente necesitan para mantenerse a largo plazo.

Estamos presenciando una transición en la que la era del meme movió miles de millones pero dejó un vacío de utilidad. La incorporación ha aumentado, pero la tecnología sigue atrapada en un ciclo, persiguiendo el hype a expensas del perfeccionamiento. Este es el problema central: la industria está creando una circularidad especulativa más rápida en lugar de un sistema financiero maduro.

La frontera de la utilidad

El enfoque ha cambiado de construir infraestructura transformadora a mercados perpetuos y la acción de precios tomando prioridad sobre el valor real de los activos subyacentes. Los datos son claros: el volumen global de comercio de derivados cripto aumentó a más de 79 billones de dólares en 2025, impulsado en gran medida por la demanda institucional de exposición, no necesariamente de utilidad. Los informes de finales de 2025 también muestran una transferencia clara del mercado, con las participaciones institucionales aumentando al 24% y una salida significativa del retail.

Esta tendencia sugiere que la inversión institucional a menudo se confunde con progreso de la industria, pero el flujo de capital no es un proxy de madurez. Muchos de los grandes actores que vemos hoy son jugadores de TradFi que buscan captar volumen. En general, no están integrando blockchain en el núcleo de las finanzas globales. La industria actualmente navega por un período de expansión táctica intensa, priorizando la escalabilidad inmediata mientras avanza hacia la disciplina estructural que definirá la resiliencia a largo plazo. Los activos digitales prometieron reescribir las reglas del dinero; sin embargo, la industria parece notablemente contenta con simplemente construir formas más rápidas de mover dinero.

Triunfar en este entorno requiere una ruptura radical con este libro de jugadas similar al retail. Para los inversores minoristas, la participación a menudo se define por la sensibilidad del mercado, donde las entradas siguen tendencias de alta visibilidad y las salidas se alinean con cambios en el sentimiento general. Esto es exactamente lo que las instituciones deben evitar. El éxito probablemente seguirá a quienes eligen ignorar el ruido para centrarse en proyectos que posean una viabilidad económica genuina. Un proyecto que no dependa de su propio token para ingresos operativos es una señal rara de ajuste producto-mercado en un mar de hype.

La confianza precede a la adopción

El concepto de TrustFi debe convertirse en el nuevo estándar si queremos cerrar la brecha entre libertad y seguridad. La confianza es la última barrera para la adopción masiva, pero el ecosistema está muy enfocado en la complejidad técnica y no en abstraer esa fricción para priorizar la necesidad del usuario de seguridad y permanencia.

Piensa en un patio bien construido. La gente quiere pararse en él, disfrutar de la vista y sentirse segura sin necesidad de entender la ingeniería estructural o la profundidad de los cimientos de concreto debajo. Los bancos tradicionales lograron confianza porque proporcionaron esa sensación de seguridad y permanencia. Debemos construir infraestructura que haga que las personas se sientan seguras sin requerir que se conviertan en criptógrafos. Esto significa crear un ecosistema broker-para-broker donde la complejidad se abstrae, permitiendo a los usuarios interactuar con activos digitales tan fácilmente como con una cuenta de ahorros tradicional.

Resiliencia a largo plazo

El sector experimentó una ola masiva de fusiones y adquisiciones en 2025, con récords en volumen y valor de operaciones, ya que los principales actores buscaban dominar los derivados y el comercio institucional. Pero estos movimientos a menudo son intentos equivocados de comprar cuota de mercado sin una visión clara de utilidad. También hay un sesgo notable en Silicon Valley contra la integración de inteligencia artificial y cripto, pero en esa intersección es donde surgirá la infraestructura más creativa.

La próxima ola de infraestructura debe priorizar la privacidad. El capital institucional se mantiene al margen porque las mempools públicas los exponen a frontrunning y comercio oportunista. El progreso real vendrá de entornos de comercio confidencial que utilizan pruebas de conocimiento cero para proteger los datos del usuario, proporcionando la seguridad y discreción que los inversores profesionales realmente requieren.

Las instituciones deben centrarse en los fundamentos de blockchain que ofrecen resiliencia en múltiples ciclos en lugar de perseguir la volatilidad impulsada por retail. Las capas de escalabilidad son necesarias, pero son insuficientes sin protocolos de liquidación unificados que puedan manejar la fragmentación del mercado actual. Un modelo de cámara de compensación descentralizada proporciona el ancla institucional necesaria para estabilizar esta economía digital. Este es el tipo de infraestructura que eventualmente permitirá una colaboración significativa con TradFi, avanzando más allá de la simple asignación de capital hacia una verdadera integración estructural.

La industria debe rechazar la idea de que una marea creciente de dinero institucional elevará automáticamente todos los barcos. El éxito a largo plazo del ecosistema descentralizado depende de un valor impulsado por utilidad, asegurando que la capa financiera emergente proporcione una alternativa más estable y eficiente a los modelos anteriores.

Diego Martin

Diego Martin es CEO de Yellow Capital, el brazo de venture y creación de mercado de Yellow Network (una cámara de compensación descentralizada y proveedor de infraestructura web3). En el espacio de cripto y fintech, es reconocido como un veterano en mecánica de mercado y gestión de liquidez. Como CEO, lidera los esfuerzos de la firma en ofrecer soluciones de liquidez para el ecosistema Yellow Network. Su firma se enfoca en soluciones de creación de mercado neutrales al riesgo y en construir una red robusta de brokers.