El oro al contado alcanza los 5100 dólares por onza

El oro en contado superó la barrera de 5100 dólares por onza, por primera vez desde el 30 de enero, con una subida intradía del 1.5%.

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El oro se mantiene estable por encima de los 5000 dólares, ¿mantener el oro durante las festividades o asegurar ganancias?

El precio internacional del oro volvió a superar un nivel clave de resistencia, regresando por encima de los 5000 dólares por onza.

Al 11 de febrero, el oro en Londres cotizaba a 5064 dólares por onza, alcanzando un máximo intradía de 5069 dólares; la plata en Londres subió un 5% en el día, situándose en 84.7 dólares por onza.

Sin embargo, la ruptura de precios no ha despertado entusiasmo en el mercado por seguir comprando. Fuentes del mercado dijeron a los periodistas que el precio internacional del oro actualmente ronda la barrera de los 5000 dólares, mostrando una clara polarización: fondos a medio y largo plazo siguen ingresando, los bancos centrales de varios países continúan aumentando sus reservas de oro, y las instituciones en general ven con optimismo la tendencia del año; pero los fondos especulativos a corto plazo se muestran cautelosos, los operadores no han tomado posiciones largas de gran tamaño tras la ruptura, y tanto los compradores como los vendedores no se atreven a actuar con ligereza, prevalece una actitud de espera en el mercado.

En el plano macroeconómico, los datos de empleo no agrícola de EE. UU. están por conocerse, siendo un factor clave que podría limitar la apetencia de riesgo del mercado. Este informe no solo se ha retrasado por el cierre del gobierno, sino que también incluye una revisión anual que podría reducir significativamente los datos de empleo previamente publicados. Para los inversores nacionales, con las vacaciones de Año Nuevo Lunar próximas, durante el cierre del mercado local el mercado internacional continúa operando normalmente, y la volatilidad del tipo de cambio junto con los riesgos geopolíticos complican aún más la decisión de mantener posiciones durante las festividades o reducirlas y esperar.

El oro se mantiene en torno a los 5000 dólares

Tras las fuertes subidas y bajadas de la semana pasada, el precio internacional del oro ha estado en consolidación en torno a los 5000 dólares esta semana.

Actualmente, estamos en una ventana de publicación de datos económicos importantes de EE. UU., como los datos de empleo no agrícola y el IPC, que se irán divulgando progresivamente, y el mercado de metales preciosos muestra una actitud de espera, con movimientos principalmente de ligera oscilación.

“Los datos de ventas minoristas de diciembre en EE. UU. sorprendieron al estar estancados, muy por debajo del crecimiento esperado del 0.4% por parte de los economistas,” explicó Xin Xin Futures. La debilidad en el mercado laboral es la causa de la desaceleración del consumo, aunque el gasto de los consumidores de alto nivel sigue siendo muy activo, la actitud de los consumidores de bajos ingresos es más cautelosa.

En cuanto a los datos de empleo no agrícola, Xin Xin Futures mencionó que el mercado ya tiene expectativas suficientes de una caída en estos datos, y que la atención se centrará en la revisión anual de los datos de referencia. Si se revisan a la baja de manera significativa los datos de crecimiento del empleo, el mercado revisará sistemáticamente su percepción del mercado laboral estadounidense, y con una menor expectativa de inflación, la Reserva Federal podría acelerar el ritmo de recortes de tasas.

Jiyu, responsable de estrategia de mercado de renta fija y multiactivos de Union Banc Investment, opina que el ritmo y la intensidad de los recortes de la Fed probablemente se retrasarán. Analizó que el índice PMI manufacturero ISM de enero en EE. UU. sorprendió al fortalecerse, y la Fed también ajustó su declaración sobre el crecimiento económico de “moderado” a “estable”, recordando que en enero de 2026, la crisis de confianza en los activos en dólares se profundizó, con tasas de interés de los bonos del Tesoro subiendo, alcanzando en un momento el 4.3%, lo que indica que la economía estadounidense aún mantiene una fuerte resiliencia.

Desde principios de febrero, el precio del oro sufrió una caída abrupta de aproximadamente un 13% en solo dos días de negociación debido a compras especulativas excesivas, aunque posteriormente recuperó aproximadamente la mitad de la caída, la volatilidad del mercado ha aumentado notablemente. Expertos consideran que muchas posiciones especulativas ya han sido liquidada, reduciendo el riesgo de movimientos bruscos en el corto plazo y sentando las bases para una próxima subida.

El último informe de la oficina de gestión de inversiones de UBS Wealth Management (CIO) menciona que las preocupaciones por la independencia de la Fed, las tensiones geopolíticas y la inestabilidad política continúan impulsando la demanda de activos físicos en oro, favoreciendo su tendencia futura.

Basándose en una demanda de inversión superior a las expectativas previas, UBS ha elevado su precio objetivo del oro para los primeros tres trimestres de este año a 6200 dólares por onza. La entidad enfatiza que este aumento se debe principalmente a la demanda de inversión, no a compras de bancos centrales. Actualmente, UBS prevé un escenario alcista con un precio objetivo de 7200 dólares por onza, mantiene una postura optimista sobre el oro y continúa con una visión de asignación de activos globales en alza.

¿Mantener el oro durante las festividades o asegurar ganancias?

Frente a las próximas vacaciones del Año Nuevo Lunar, el mercado de metales preciosos en China estará cerrado durante 9 días (del 14 al 23 de febrero), mientras que en los mercados internacionales las operaciones continúan con normalidad, dejando a los inversores la difícil decisión de mantener el oro durante las festividades o asegurar ganancias.

Hasta el cierre del 11 de febrero, en el mercado doméstico, el contrato principal de oro en Shanghai subió un 0.56%, situándose en 1130.4 yuanes por gramo; el contrato principal de plata en Shanghai subió un 1.88%, alcanzando los 20944 yuanes por kilogramo. La analista principal de metales preciosos de Guomao Futures, Bai Suna, comentó que antes del Año Nuevo Lunar, la confianza del mercado puede ser más cautelosa, y los precios de los metales preciosos probablemente entrarán en una fase de oscilación en rango.

En cuanto a riesgos, “el riesgo de desconexión entre los mercados interno y externo durante las vacaciones es alto, y si los datos de empleo no agrícola en EE. UU. superan las expectativas o si la situación geopolítica cambia abruptamente, es muy probable que tras las vacaciones se produzcan saltos en los precios, y las órdenes de stop-loss colocadas por los inversores podrían ser inútiles. Además, antes de las vacaciones, muchas instituciones redujeron sus posiciones para asegurar ganancias, lo que reduce la liquidez y aumenta el riesgo de volatilidad,” advirtió un operador.

En respuesta, las bolsas nacionales han aumentado los márgenes de garantía para el oro y la plata. Según el “Anuncio de la Bolsa de Futuros de Shanghai sobre la programación de cierre en 2026”, los límites de subida y bajada de los contratos de oro ya listados se ajustaron al 20%, y el margen de mantenimiento para las posiciones abiertas se ajustó al 21%, mientras que el margen para posiciones normales se ajustó al 22%. Para los contratos de plata, los límites de subida y bajada se ajustaron al 25%, el margen de mantenimiento para las posiciones abiertas al 26%, y el de las posiciones normales al 27%.

El analista añadió que para los operadores de futuros de oro y otros productos apalancados, las instituciones profesionales generalmente recomiendan cerrar posiciones antes de las vacaciones para evitar riesgos de volatilidad. Para los inversores en oro físico y de largo plazo, se recomienda mantener las posiciones básicas, pero controlando estrictamente el porcentaje de la cartera, aprovechando la recuperación actual para reducir posiciones y esperar oportunidades de compra más claras tras las vacaciones.

A largo plazo, la compra de oro por parte de los bancos centrales en todo el mundo continúa. Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en 2025, la demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales globales se mantuvo en niveles elevados, con compras oficiales de 863 toneladas. Aunque la demanda anual no superó los niveles promedio de más de 1000 toneladas de los últimos tres años, la compra de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo un motor importante para la demanda global en 2025, aportando un incremento en la demanda total.

El banco central de China también ha aumentado sus reservas de oro durante 15 meses consecutivos. El 7 de febrero, la Administración Estatal de Divisas publicó las últimas estadísticas, que muestran que a finales de enero de 2026, las reservas oficiales de oro de China alcanzaron 74.19 millones de onzas, un aumento de 40,000 onzas respecto a diciembre de 2025.

Suna Bai comentó que, dado que la Reserva Federal aún tiene probabilidades de reducir tasas este año, y considerando la persistente incertidumbre geopolítica y la tendencia de desdolarización impulsada por la enorme deuda estadounidense, la demanda de asignación de oro por parte de bancos centrales, instituciones y residentes probablemente continuará, y el centro de gravedad de los precios del metal precioso aún tiene espacio para subir. Tras estabilizarse, esto ofrecerá buenas oportunidades de inversión a medio y largo plazo.

El director de investigación de la Asociación Mundial del Oro para Asia-Pacífico (excepto India) y subdirector de expansión del sector en China, Jashuchang, dijo a First Financial que, si se considera el oro en una cartera de activos global, su aumento sigue siendo moderado. En comparación con los mercados de acciones, la participación total en ETF de oro y las posiciones netas largas en futuros representan menos del 1.5% del valor total del mercado accionario global; en relación con el índice MSCI global, el valor relativo del oro no muestra desviaciones significativas; en cuanto a la asignación global, actualmente los ETF de oro, futuros y oro en contado en conjunto representan una proporción aún baja en los activos totales de acciones y bonos a nivel mundial.