El informe de empleo de enero, que se ha retrasado, será publicado el miércoles. Esto es lo que se puede esperar

Un cartel de “se busca personal” se muestra en la ventana de un negocio en Manhattan el 9 de enero de 2026, en la ciudad de Nueva York.

Spencer Platt | Getty Images

El informe de empleo del miércoles dará mucho que considerar a los mercados, ya que los inversores analizan datos recientes y una serie de revisiones.

Los economistas esperan que el informe de nóminas no agrícolas de enero muestre un crecimiento que fue nulo o no mucho mejor durante el mes. Además, las revisiones anuales también podrían revelar que la economía de EE. UU. desde principios de 2024 ha generado pocos o ningún empleo neto, lo que genera más dudas sobre la salud del mercado laboral.

“Creo que la previsión sería cero,” dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. “El consenso probablemente esté en torno a 50,000. Cualquier cifra cercana a cero simplemente muestra lo frágil que es todo, muy débil. Todo esto está ocurriendo sin despidos, pero los despidos van a aumentar. Creo que pronto podríamos tener pérdidas de empleo aquí.”

El informe de nóminas se publicará a las 8:30 a.m. ET. Se retrasó cinco días debido al breve cierre del gobierno.

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Krishna Guha de Evercore sobre sus expectativas para el primer informe de empleo de 2026

Movilizadores de dinero

Oficialmente, el pronóstico del consenso del Dow Jones prevé ganancias de nóminas de 55,000, una cifra que ha ido bajando y que vendría después de un aumento de 50,000 en diciembre. Se espera que sea suficiente para mantener la tasa de desempleo en un aún bajo 4.4%, con ganancias salariales anuales del 3.7%.

Sin embargo, varios economistas de Wall Street predicen una cifra por debajo de la prevista. Goldman Sachs, por ejemplo, espera un aumento de solo 45,000. Por otro lado, Citigroup proyecta una ganancia de 135,000, pero atribuye esto a distorsiones estacionales, con un crecimiento de nóminas “ajustado apropiadamente … más cercano a cero.”

Eliminando ganancias previas

Luego están las revisiones, un problema molesto para la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) mientras lucha por obtener datos oportunos y relevantes.

El pasado septiembre, la BLS estimó en su ajuste preliminar que las revisiones de referencia para el año anterior a marzo de 2025 mostrarían 911,000 empleos menos de los reportados anteriormente, aproximadamente la mitad del total. La oficina reportará el número final el miércoles, con expectativas de que la cifra final sea menor, pero aún significativa. Goldman, por ejemplo, estimó que la cifra estaría entre 750,000 y 900,000, mientras que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo hace unas semanas que podría estar más cerca de 600,000.

Cada mes de 2025 reportado hasta ahora ha tenido revisiones a la baja, reduciendo las estimaciones inicialmente reportadas en 624,000 y dejando ganancias mensuales promedio de menos de 40,000. El informe del miércoles incluirá la primera revisión del conteo de diciembre.

La BLS también está ajustando el modelo que usa para estimar los empleos creados por las empresas que abren y cierran durante el mes, lo que también podría alterar las cifras.

En cualquier caso, las revisiones mostrarán un mercado laboral tambaleante que probablemente recibirá más atención de Powell y sus colegas mientras trazan su próxima medida de política.

Reduciendo expectativas

Incluso los funcionarios de la Casa Blanca han estado esta semana tratando de reducir las expectativas.

Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional y finalista para convertirse en el próximo presidente de la Reserva Federal, dijo a CNBC que varios factores están convergiendo para mantener el crecimiento de las nóminas bajo, al menos por el momento.

Principalmente, los esfuerzos de la administración para abordar la inmigración ilegal. Hassett también citó el aumento de la productividad derivado de mejoras en la inteligencia artificial, que está restringiendo la necesidad de contratación de las empresas.

“Creo que deberías esperar números de empleo ligeramente menores que sean coherentes con un alto crecimiento del PIB en este momento. … No hay que entrar en pánico si ves una secuencia de cifras más bajas de lo habitual,” dijo el lunes. “Porque, de nuevo, el crecimiento poblacional está bajando y el crecimiento de la productividad está disparado. Es un conjunto de circunstancias inusuales.”

Hassett agregó que podría darse un escenario en el que " la creación de empleo se retrase, la productividad se dispare, las ganancias se disparen y el PIB también."

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Mira la entrevista completa de CNBC con Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca

Squawk Box

Recientemente, ha habido otras señales de deterioro en el mercado laboral.

Las ofertas de empleo cayeron en diciembre a su nivel más bajo desde septiembre de 2020, según la BLS. Al mismo tiempo, los despidos planificados y las contrataciones tuvieron su peor enero desde la crisis financiera global de 2009, informó Challenger, Gray & Christmas. Además, ADP reportó solo 22,000 contrataciones privadas en enero. En el lado positivo, Homebase informó que las pequeñas empresas añadieron empleos a una tasa del 3.3% el mes pasado, mejor que el 3.1% de enero de 2025 y muy por encima del 1.3% del mismo mes en 2024.

Desde la perspectiva de la Fed, los responsables de la política consideran las tendencias de empleo en un período y no mes a mes. La mayoría espera una desaceleración en las contrataciones junto con un bajo nivel de despidos que, en lugar de indicar un debilitamiento material, apuntan más a una estabilización.

En discursos del martes, las presidentas regionales Lorie Logan de Dallas y Beth Hammack de Cleveland dijeron que creen que la economía progresa bien, pero están más preocupadas por la inflación que por el desempleo. También dudaron de la necesidad de más recortes en las tasas de interés.

“En lugar de tratar de ajustar finamente la tasa de fondos, preferiría ser paciente mientras evaluamos el impacto de las recientes reducciones de tasas y monitorizamos cómo funciona la economía,” dijo Hammack. “Según mi pronóstico, podríamos mantenernos en pausa durante bastante tiempo.”