5 Preguntas Perspicaces de Analistas en la Llamada de Resultados del Q4 de Ingredion

5 Preguntas Perspicaces de Analistas en la Llamada de Resultados del Q4 de Ingredion

Radek Strnad

Mar, 10 de febrero de 2026 a las 14:38 GMT+9 4 min de lectura

En este artículo:

INGR

-0.68%

Los resultados del cuarto trimestre de Ingredion generaron una respuesta positiva del mercado, a pesar de que los ingresos y las ganancias no-GAAP quedaron por debajo de las expectativas de Wall Street. La dirección atribuyó los desafíos operativos en gran medida a problemas de producción en la planta de Argo, lo que llevó a una reducción de inventarios y menores ventas en el segmento de Ingredientes Alimenticios e Industriales en EE. UU./Canadá. El CEO James Zallie destacó la fortaleza continua en el segmento de Soluciones de Textura y Saludables, especialmente en ventas impulsadas por soluciones y etiquetas limpias. Zallie explicó: “Textura y Soluciones Saludables registraron su séptimo trimestre consecutivo de crecimiento en volumen, con un aumento del 4%”, enfatizando el impulso del segmento incluso cuando la demanda general de endulzantes en la industria permaneció débil.

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Aspectos destacados de Ingredion (INGR) en el Q4 CY2025:

**Ingresos:** 1.76 mil millones de dólares frente a estimaciones de analistas de 1.79 mil millones (una caída del 2.4% interanual, 1.6% por debajo)

**EPS ajustado:** 2.53 dólares frente a expectativas de analistas de 2.61 dólares (una caída del 3.1%)

**EBITDA ajustado:** 285 millones de dólares frente a estimaciones de analistas de 304 millones (margen del 16.2%, 6.2% por debajo)

**Guía de EPS ajustado para el próximo año fiscal 2026:** 11.40 dólares en el punto medio, por debajo de las estimaciones de analistas en un 1%

**Margen operativo:** 12.5%, en aumento desde el 9% del mismo trimestre del año pasado

**Ingresos en moneda constante:** cayeron un 3% interanual (-5% en el mismo trimestre del año pasado)

**Capitalización de mercado:** 7.52 mil millones de dólares

Aunque disfrutamos escuchar los comentarios de la dirección, nuestra parte favorita de las llamadas de resultados son las preguntas de los analistas. Estas no están guionizadas y a menudo pueden destacar temas que los equipos directivos preferirían evitar o temas cuya respuesta es complicada. Esto es lo que nos ha llamado la atención.

Nuestras 5 principales preguntas de analistas en la llamada de resultados del Q4 de Ingredion

**Kristen Owen (Oppenheimer & Co.)** preguntó por detalles sobre el impacto de la planta de Argo y las perspectivas de recuperación. El CFO Jim Gray aclaró que aproximadamente dos tercios de la caída del segmento en el Q4 se debieron a Argo, y se espera que la recuperación de costos se implemente gradualmente durante 2026.

**James Cannon (UBS)** preguntó sobre los cambios en el volumen en LatAm y la desglosada de los impulsores de mejora. Gray explicó que los volúmenes de alimentos y bebidas crecieron, mientras que los volúmenes de aditivos para la elaboración de cerveza disminuyeron, y destacó los esfuerzos continuos de diversificación.

**Benjamin Theurer (Barclays)** preguntó sobre la dinámica de precios y la cobertura de costos en Textura y Soluciones Saludables para 2026. El CEO James Zallie afirmó que la contratación se completó con precios estables o ligeramente a la baja, y la expansión del margen bruto dependería de mejoras en la mezcla y del control de costos de fabricación.

**Heather Jones (Heather Jones Research LLC)** cuestionó la exposición de LatAm a las monedas y los nuevos impuestos a las bebidas en México. Gray reconoció las dificultades por tipo de cambio, pero señaló que las posibles ganancias de volumen en categorías alimenticias y eventos como la Copa del Mundo compensarían los riesgos.

**Benjamin Mayhew (BMO Capital Markets)** preguntó sobre el plazo para volver a los objetivos de crecimiento de ingresos operativos a largo plazo. Gray respondió que la recuperación del margen en EE. UU./Canadá tomará tiempo, y que un retorno a márgenes del 17-18% en el segmento sería posible para 2027-2028, dependiendo de las tendencias de costos y demanda.

 






La historia continúa  

Catalizadores en los próximos trimestres

De cara al futuro, el equipo de StockStory estará atento a (1) el ritmo de recuperación operativa y normalización de inventarios en la planta de Argo, (2) la adopción continua y el impacto en márgenes de productos de etiqueta limpia y fortificación de proteínas, y (3) la capacidad de los segmentos de LatAm y Asia Pacífico para mantener un crecimiento con márgenes más altos a pesar de las vientos en contra externos. La ejecución de iniciativas de productividad empresarial y una asignación efectiva de capital también serán indicadores importantes de progreso.

Ingredion cotiza actualmente a 119.30 dólares, tras subir desde 117.31 dólares justo antes de los resultados. ¿Es una compra o una venta a este precio? La respuesta está en nuestro informe de investigación completo (es gratuito para miembros activos de Edge).

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