Análisis profundo del cuarto trimestre de FRSH: adopción de IA y impulso empresarial compensan perspectivas cautelosas de beneficios

Análisis profundo del cuarto trimestre de FRSH: adopción de IA y impulso empresarial compensan perspectivas cautelosas de beneficios

Jabin Bastian

Mié, 11 de febrero de 2026 a las 21:51 GMT+9 6 min de lectura

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FRSH

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Proveedor de software empresarial Freshworks (NASDAQ:FRSH) reportó ingresos por encima de las expectativas de Wall Street en el cuarto trimestre del año calendario 2025, con ventas que aumentaron un 14.5% interanual hasta 222.7 millones de dólares. La orientación para los ingresos del próximo trimestre fue mejor de lo esperado, con 223.5 millones de dólares en el punto medio, un 1.3% por encima de las estimaciones de los analistas. Su beneficio no-GAAP de 0.14 dólares por acción fue un 23.8% superior a las estimaciones consensuadas de los analistas.

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Aspectos destacados de Freshworks (FRSH) en el cuarto trimestre del año calendario 2025:

**Ingresos:** 222.7 millones de dólares frente a estimaciones de 218.7 millones de dólares (crecimiento interanual del 14.5%, 1.8% por encima)

**EPS ajustado:** 0.14 dólares frente a estimaciones de 0.11 dólares (23.8% por encima)

**Beneficio operativo ajustado:** 41.62 millones de dólares frente a estimaciones de 32.15 millones (margen del 18.7%, 29.4% por encima)

**Orientación de ingresos para el Q1 del año calendario 2026:** 223.5 millones de dólares en el punto medio, por encima de las estimaciones de 220.7 millones

**Orientación de EPS ajustado para el próximo año financiero 2026:** 0.56 dólares en el punto medio, un 19% por debajo de las estimaciones de los analistas

**Margen operativo:** 17.8%, frente a -12.2% en el mismo trimestre del año pasado

**Clientes:** 24,762 clientes que pagan más de 5,000 dólares anuales

**Tasa de retención neta de ingresos:** 104%, por debajo del 105% del trimestre anterior

**Ingresos recurrentes anuales:** 917 millones de dólares (crecimiento del 17.5% interanual, por encima)

**Facturación:** 260.1 millones de dólares al cierre del trimestre, un aumento del 16.9% interanual

**Capitalización de mercado:** 2.46 mil millones de dólares

Opinión de StockStory

Freshworks entregó resultados del cuarto trimestre que superaron las expectativas de Wall Street en ingresos y rentabilidad, sin embargo, el mercado reaccionó negativamente. La dirección atribuyó el rendimiento a la fortaleza continua en el negocio de experiencia del empleado (EX), expansión en acuerdos con grandes empresas y mayor adopción de sus soluciones impulsadas por IA. El CEO Dennis Woodside enfatizó: “Estamos presenciando un cambio generacional donde las organizaciones medianas y grandes esperan software sofisticado que pueda manejar sus necesidades complejas y ofrecer un valor rápido.” El segmento de experiencia del cliente (CX) se estabilizó, impulsado por la simplificación del producto y la adopción constante de funciones de IA, mientras que el impulso en el mercado superior jugó un papel importante en la capacidad de la compañía para ganar consistentemente acuerdos mayores.

De cara al futuro, la orientación de Freshworks refleja confianza en un crecimiento sostenido dentro de su plataforma EX y en la monetización de productos de IA, junto con expectativas moderadas para su negocio CX. La dirección destacó el lanzamiento de nuevas capacidades de agentes de IA y la integración de adquisiciones recientes como contribuyentes clave para la expansión futura. El CFO Tyler Sloat señaló que el crecimiento acelerado en el segmento EX, el aumento en la cartera de acuerdos de más de 100,000 dólares y la transición de Device42 a la nube sustentan las perspectivas. Sin embargo, la dirección sigue siendo selectiva al proyectar un potencial significativo de crecimiento en IA y pretende mantener una inversión disciplinada mientras busca rentabilidad duradera.

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Perspectivas clave de los comentarios de la dirección

La dirección atribuyó el rendimiento superior del trimestre a una actividad robusta en acuerdos empresariales, adopción acelerada de IA y expansión en el mercado superior, siendo EX la principal impulsora del crecimiento.

**Ganancias en empresas impulsan el crecimiento:** Freshworks logró éxitos notables al desplazar plataformas heredadas, incluyendo una empresa global de semiconductores que cambió de ServiceNow a Freshservice, citando ahorros en costos y tiempos de resolución mejorados. Esto destaca la tracción de la compañía entre grandes organizaciones que buscan plataformas modernas y unificadas de operaciones de servicio.

**La monetización de IA gana terreno:** Más de 8,000 clientes ahora pagan por Freddie AI, que generó 25 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales (ARR) y desvió más del 50% de los tickets tanto para clientes de EX como de CX. La dirección señaló que las capacidades de IA son cada vez más un motor central de nuevas ventas y expansión dentro de la base.

**Device42 e integración de plataformas:** Device42, adquirida para fortalecer la gestión de activos de TI, alcanzó una tasa de adjunción del 30% en los principales acuerdos de EX y más de 40 millones de dólares en ARR. La dirección se prepara para lanzar una versión nativa en la nube de Device42, con el objetivo de penetrar aún más en empresas con enfoque en la nube.

**Impulso en el mercado superior:** El número de clientes que gastan más de 50,000 dólares en ARR creció un 23% interanual, y los grandes acuerdos contribuyeron a una mayor proporción del ingreso total. La dirección enfatizó que los clientes medianos y grandes siguen siendo la principal fuente de expansión, especialmente en EX.

**Estabilidad en la experiencia del cliente (CX):** El negocio de CX se estabilizó tras la unificación de la oferta de productos de Freshworks y la migración de clientes a la nueva plataforma Freshdesk Omni. Aunque el crecimiento en CX sigue siendo modesto, la compañía atribuye las recientes funciones de IA y la simplificación del producto a una mejor retención y satisfacción del cliente.

Factores impulso del rendimiento futuro

Las perspectivas de Freshworks se centran en ampliar su plataforma EX, monetización disciplinada de IA y ejecución en el mercado superior, mientras gestionan presiones en los márgenes y un crecimiento moderado en CX.

**El segmento EX impulsa la orientación:** La dirección espera que el negocio EX—respaldado por mejoras en la plataforma unificada, nuevos productos impulsados por IA y éxitos en el mercado superior—impulse la mayor parte del crecimiento de ingresos en los próximos trimestres. Se anticipa que la integración de Fire Hydrant ampliará las capacidades de gestión de operaciones de TI y abordará un mercado más amplio.

**La adopción de IA como palanca de ingresos:** La venta adicional continua de Freddie AI, junto con nuevas capacidades de IA y automatización de flujos de trabajo, se proyecta que aumente el valor promedio de los contratos y mejore la retención neta de ingresos. Sin embargo, la dirección sigue siendo cautelosa respecto al ritmo de penetración y el impacto en el ARR total a corto plazo.

**Gestión de márgenes e inversión:** Freshworks planea equilibrar las inversiones en crecimiento, especialmente en ventas e I+D, con la expansión de márgenes. La compañía señaló que la integración de nuevas adquisiciones y el lanzamiento de gestión de dispositivos nativos en la nube podrían presionar temporalmente los márgenes operativos no-GAAP, pero espera que la palanca operativa mejore a lo largo del año.

Catalizadores en los próximos trimestres

En los próximos trimestres, el equipo de StockStory monitoreará (1) el despliegue y adopción por parte de los clientes de la plataforma Device42 nativa en la nube y la integración de Fire Hydrant, (2) la expansión continua de Freddie AI y su impacto en el valor promedio de los contratos y la retención, y (3) el ritmo de migración a la plataforma Freshdesk Omni en el segmento CX. La ejecución en acuerdos en el mercado superior y la monetización de IA serán puntos focales para evaluar la sostenibilidad de las tendencias de ingresos y márgenes.

Freshworks cotiza actualmente a 8.51 dólares, por debajo de los 8.73 dólares justo antes de los resultados. ¿Existe una oportunidad en la acción? La respuesta está en nuestro informe completo de investigación (es gratis para miembros activos de Edge).

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