Estrategia(MSTR.US)El fundador de Celer desafía a los bajistas: no venderá incluso si Bitcoin cae un 90%; enfrentará la presión de la deuda mediante refinanciamiento

En medio de una caída significativa en el precio de Bitcoin, el fundador y presidente ejecutivo de Strategy (MSTR.US), Michael Saylor, negó públicamente el martes que la compañía liquidará sus activos en respuesta a la caída de Bitcoin, y reiteró su confianza en la capacidad de financiamiento de la empresa y en el valor a largo plazo de Bitcoin.

Saylor afirmó en una entrevista que, incluso si Bitcoin cayera un 90% en los próximos cuatro años, Strategy no se vería obligada a vender sus bitcoins, sino que optaría por refinanciarse para hacer frente a la presión de la deuda. “Si Bitcoin cae un 90%, reestructuraremos la deuda”, dijo, y destacó que los bancos están dispuestos a seguir prestando a la compañía porque reconocen el valor inherente a la volatilidad de Bitcoin.

En los últimos años, Strategy ha comprado grandes cantidades de Bitcoin mediante la emisión de acciones y deuda, y actualmente posee 714,644 bitcoins, con un costo promedio de compra de aproximadamente 76,056 dólares. Con el precio de Bitcoin por debajo de los 70,000 dólares, tras haber alcanzado un máximo histórico de aproximadamente 126,000 dólares en octubre del año pasado, el mercado muestra una clara divergencia respecto al modelo financiero y la exposición al riesgo de Strategy.

A medida que aumenta la presión bajista sobre Bitcoin, el número de inversores apostando a la caída de las acciones de Strategy crece rápidamente. Según un informe de análisis publicado el martes por S3 Partners, desde septiembre de 2025, la posición en corto de Strategy ha aumentado aproximadamente un 40%. Actualmente, unas 30.5 millones de acciones están en venta en corto, lo que representa aproximadamente el 10% del capital circulante de la compañía.

Al mismo tiempo, las acciones de Strategy también enfrentan presión de venta tanto por parte de los alcistas como de los bajistas. Desde que alcanzó un máximo de 455.9 dólares en los 52 semanas en julio del año pasado, el precio ha caído aproximadamente un 70%, y actualmente cotiza a 136.94 dólares.

S3 señala que las primeras posiciones en corto estaban principalmente relacionadas con la cobertura de la emisión de bonos convertibles de 8.100 millones de dólares de Strategy, mediante la venta en corto de acciones para cubrir el riesgo de caída de los bonos. Además, inversores conocidos en posiciones en corto, como Kynikos Associates, bajo Jim Chanos, también realizaron operaciones de arbitraje comprando Bitcoin y vendiendo en corto Strategy, ya que el precio de las acciones en ese momento superaba significativamente el valor neto de sus activos en Bitcoin.

No obstante, S3 indica que esta estructura ha cambiado. Desde mediados de septiembre del año pasado, las posiciones en corto relacionadas con el arbitraje de bonos convertibles se redujeron en aproximadamente 2.5 a 5 millones de acciones, mientras que el total de acciones en corto de Strategy aumentó en unos 9.2 millones. Esto sugiere que las nuevas posiciones en corto están más enfocadas en una visión bajista directa sobre Strategy y el precio de Bitcoin.

En su informe, S3 señala: “Los vendedores en corto están cada vez más enfocados en la presión que enfrenta el modelo de financiamiento de Strategy.”

Además de la volatilidad de precios, un riesgo potencial que los bajistas mencionan repetidamente es el desarrollo de la tecnología de computación cuántica. S3 advierte que las computadoras cuánticas de capacidad extremadamente alta podrían, en teoría, romper los protocolos de cifrado de blockchain, poniendo en duda la seguridad de los activos criptográficos y la confianza de los inversores. Cada avance en la tecnología cuántica podría convertirse en un catalizador que afecte la confianza en los activos criptográficos.

S3 afirma: “Si el desarrollo de la computación cuántica se percibe en el mercado como un factor negativo para Bitcoin, a medida que la tecnología avance, los inversores enfrentarán repetidamente nuevas incertidumbres.”

El reciente comportamiento de Bitcoin ha sido altamente volátil, y el sentimiento del mercado sigue siendo frágil. El martes, el precio de Bitcoin se mantuvo por debajo de los 70,000 dólares.

Anteriormente, Bitcoin experimentó un rebote breve el lunes, superando los 70,000 dólares, pero no pudo mantener esa tendencia. La semana pasada, en medio de una corrección generalizada en las grandes tecnológicas de EE. UU., Bitcoin cayó en un momento a 60,000 dólares el 6 de febrero, lo que provocó liquidaciones forzosas en algunos activos criptográficos.

El analista de Compass Point, Ed Engel, señaló que Bitcoin aún enfrenta el riesgo de volver a probar los 60,000 dólares, e incluso podría descender a un rango de 55,000 a 60,000 dólares. Sin embargo, también indicó que el costo promedio de compra de Bitcoin (alrededor de 56,000 dólares) y su media móvil de 200 días (aproximadamente 58,000 dólares) se están acercando, dificultando una caída sostenida por debajo de esos niveles.

Engel considera que, en el futuro cercano, la alta volatilidad del mercado de criptomonedas continuará, lo que podría limitar la formación de una tendencia clara en una sola dirección.